农发行开展票据交易的意义与建议

农发行开展票据交易的意义与建议

文章标题：农发行开展票据交易的意义与建议

[找文章到☆文秘 ()一站在手，写作无忧!]票据交易作为一种重要的传统金融工具，在发达国家已经得到

广泛的应用。它是以融资为基础、以自偿性为保证的短期资金交易或融资业务，通过贴现、转贴现、再贴现和回购等操作手段使市场筹资、投资更为方便，已成为各金融机构和企业调整资产负债结构、提高资金流动性、降低信用风险、增加资产收益的有效工具和改善服务的重要手段。由于票据交易业务适应了多层次的市场需求，增加了市场的深度和广度，因此在货币市场中占据着十分重要的地位。

一、中国票据市场发展概况

（一）发展历程。我国票据业务和票据市场发展大体经历了四个阶段：

～年：票据推广使用阶段。我国票据业务自上世纪年代初起步，但在年以前基本处于停滞状态，没有真正形成规模。年年底，中国人民银行会同有关部门提出在“五行业、四品种”的购销环节推广使用商业汇票，开办票据承兑授信、贴现和再贴现，票据业务才真正开始有所发展。

～年月：票据市场制度建设阶段。以年《票据法》的颁布为标志，我国初步建立并逐步完善了有关票据业务的法规和制度，对再贴现政策作了比较大的调整。此阶段，再贴现利率大幅下调，贴现利率的生成机制也有所改进与完善。

年月～年月：票据市场快速发展阶段。至年，商业汇票的年签发和承兑量由亿元增加到亿元；金融机构办理的票据贴现量由亿元增加到亿元（含部分转贴现），分别增长了倍和倍。

年月至今：票据市场网络化阶段。年月日，“中国票据网”正式开通，为金融机构间票据转贴现、票据回购等业务提供报价、查询服务，有利于提高市场效率和防范市场风险，标志着统一的票据市场信息服务平台的成立。截至月底，票据网成员从初期的家增加到家，累计发送报价笔，累计报价金额亿元。年，全国商业汇票的累计签发量为万亿元，累计交易量达万亿元，贴现余额达万亿元。

（二）票据交易市场的主要业务简介。目前，我国商业银行的票据业务主要包括银行承兑汇票的出票、贴现、转贴现、回购和再贴现业务等，兼具信贷业务和资金业务的双重属性。票据转贴现是指金融机构将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向另一金融机构转让的票据行为。票据回购是一种特殊的转贴现业务形式，是指金融机构将已贴现商业汇票向另一金融机构转让时，与对方达成协议，在约定时间将票据购回，自行办理票据款项托收的交易方式。

票据交易市场价格受多方因素影响：各机构的流动性充足率、直贴价格、各金融机构对票据业务的重视程度、对未来市场利率走势的判断等，是机构博弈的结果。由于目前大多数金融机构已经将票据转贴现实质上默认为一项资金业务，因此，和传统的资产负债业务相比较，票据交易价格主要跟随银行间债券市场的变化趋势而波动，其收益比较稳定且高于债券交易市场。

二、农发行进入市场开展票据交易业务的意义

（一）增加头寸调剂手段，提高流动性管理水平。农发行农副产品收购资金需求具有很强的刚性和不确定性，同时大额支付系统清算和其他临时性资金支付也会导致暂时的资金紧张。然而，发行债券筹集资金的时机选择要受到市场条件的制约，并且操作时间较长，不能够及时满足临时的资金需求。同业拆借业务存在市场限额的限制，且交易对手范围受限。而票据市场容量大，交易成员众多，信用风险相对拆借交易要小。因此，利用票据交易调节资金余缺十分便利。

（二）开辟新的经营利润来源。当前票据市场利率明显高于银行间同业拆借利率和债券市场利率。例如：月中旬银行间票据转贴现加权平均成交利率为，票据回购加权平均收益率为，分别比债券回购加权平均利率高和个百分点。票据转贴现的交易差价即平均利润空间也在个百分点左右。这意味着，如果农发行将亿元资金运用于票据市场，一半投资银行承兑汇票持有到期，一半用做票据交易以调节头寸，按保守的累计交易量亿元计算，预计一年可净增加利润亿元以上。

（三）拓展农发行资金交易品种，扩大市场影响。在农发行资金交易品种中增加票据交易，就不必像同业拆借业务那样受交易限额限制，交易量将随之大幅增加；由于票据的银行承兑特质，信用风险相对较低，交易对手范围大大拓宽。另外，通过整个

[] [] 票据业务链中的票据签发承兑、贴现、转贴现和再贴现等业务，把农发行与企业客户、商业银行等金融机构、中央银行有机地联系在一起，使农发行业务联系面更加广泛，不仅在银行间市场，甚至在整个经济社会中的地位与影响力都会大大提高。

（四）与直贷比较风险相对较小。票据的签发承兑一般需要企业客户提供一定比例的保证金，同时，银行承兑汇票

的银行承兑性质使得该汇票的信用级别与承兑行的信用等级相同，其风险权数远低于贷款。由于签发汇票有真实贸易背景，在发生兑付纠纷时，贸易物资也提供了追索保证。因此，票据业务的签发承兑、贴现、转贴现风险比直贷要小得多。

（五）有利于信贷计划管理和资金使用安排。票据的签发只需企业提供一定比例的保证金，从而放大了企业流动资金的经营规模，但此时并不占用农发行信贷计划，只有企业贴现融资时才计入短期贷款。这样，在农发行信贷计划紧张时，可以通过向企业签发汇票并承兑的方式支持企业扩大经营规模。由于票据具有资金的延期支付功能，也有利于缓解农发行资金调拨压力，方便资金使用安排。

三、措施与建议

（一）建立集约化经营模式。由于票据交易业务专业性强、风险集中、业务连续性强和涉及面广，传统的票据业务分散经营模式既不利于风险的集中控制，也不利于经营成本的降低和经营创新的推进。而且，如果票据业务分散在支行网点，一方面，商业票据能否贴现、贴现额度大小，都要经银行信贷部门审批，手续繁琐；另一方面，再贴现、转贴现业务通常集中在银行资金部门办理，一旦两者沟通不顺，容易出现信息滞后和业务脱节。因此，自票据交易业务快速发展以来，主要市场参与者均采取集约化经营模式。例如：年月，中国第一家票据业务专营机构——中国工商银行票据营业部在上海诞生，标志着我国商业银行的票据业务步入了一个专业化、集约化经营的新阶段。工商银行自建立票据营业部以来，票据业务实现了迅猛发展。据统计，年全年累计实现交易亿元，比年增长；票据日均余额亿元，同比增长，并且没有产生一笔不良资产；全年实现拨备前利润亿元，人均创利万元。此后，其他银行纷纷仿效，相继成立了票据中心、票据营业部等专营机构，票据经营模式改革在全国范围内展开。集约化经营既能发挥支行网点业务辐射面广的特点，又能体现专业化分工的优势。通过集中办理票据承兑、贴现、转贴现业务，既可以强化业务风险控制，又能通过整合系统内资源，提高业务效率和规模效益，降低交易成本，加快业务创新，为票据业务的持续发展提供组织保障和后续动力。

与主要的商业银行相比，农发行票据业务经营基础较弱，营运体制差别较大。因此，在推进票据交易集约化经营中，农发行要根据自身实际，选择循序渐进的经营模式。由于总行资金市场业务基础较好，资金管理和调度能力较强，可以考虑直接在总行建立票据专营机构，承担票据业务的统一规划、统筹管理、后台操作、风险控制及产品创新工作。然后，根据业务发展进程，自上而下地推进集约化经营。在一些票据市场较为发达、辐射能力较强、业务基础较好的地区设立票据分中心，实现票据业务专营。待条件成熟，再推广至全国系统，实行全行票据业务的集中化、专业化运作和业务垂直管理。

（二）把风险控制作为贯彻开办票据交易始终的前提条件。目前，我国票据市场中最主要的交易工具为银行承兑汇票，商业承兑汇票、银行本票、存单、保险单等其它交易工具的占比极低。但即使银行承兑汇票的交易也存在一定的信用风险、市场风险和操作风险。因此，要想促进农发行票据交易的健康、有序发展，就要正确认识发展票据业务与票据风险防范的关系，既要防止票据因存在一定的风险而不愿发展票据业务，又要防止因业务扩张而忽视潜在的操作风险。应建立票据市场营销、票据审查以及事后检查的分岗管理制度。在审查的内容上，要始终加强对客户的资格、资信、商品交易合同、增值税发票、抵押担保、票据真实性等方面的审查。对票据业务实施授权授信管理，明确岗位职责，完善制约机制，加大风险控制的责任追究力度。同时要加强对票据交易业务的检查监督，将票据业务作为部门自律监管和业务审计的重点，通过审计和专项检查，及时发现并化解票据业务风险，保证票据业务健康发展。

（三）统一对开办票据交易业务的思想认识。票据交易的营销、交易、风险管理、资金清算等环节需要系统内各级行、各部门密切配合。但由于历史的原因，农发行长期独立于银行间市场之外，缺乏对企业客户的结算服务手段，系统内对票据业务不够熟悉，对票据交易等新业务更是陌生。目前各商业银行为客户提供的服务与结算手段已经相当发达，农发行客户对票据结算与服务的需求也非常强烈，由此衍生的票据交易业务潜力更是无法估量。如果没有票据业务，农发行将无法为客户提供足够的金融支持，甚至存在客户流失的风险。为及时开办这项业务，迅速在市场中占有一定份额，总行应加大在行内的宣传、培训力度，发挥全国性系统优势，通过主攻重点渠道开辟市场。开办票据业务初期，总行可与各国有商业银行、股份制银行总行、华东、华南等发达地区城市商业银行直接达成交易，保证交易效率和资金的流动性。业务发展到一定程度后，应发挥系统优势，鼓励各级行营销客户票据业务，提供票据资源和市场信息。虽然票据业务市场竞争比较激烈，但各商业银行对客户提供的几乎是“同质化”服务，而在实际操作中，最具竞争力的要素是价格。为此建议票据交易利率完全实行市场化，明确以客户票据贴现量、期限、贴现借款利率为依据的灵活定价机制，以保本微利为底限，市面通行价格为参数，交易双方可以讨价，只要有利可图就可办理，以达到迅速占领市场、提高市场地位的目的。

（四）建立高素质的专业人员队伍。开展票据业务需要专门的办事机构和一定数量的专业技术人才，负责处理票据业务技术培训、业务咨询，指导开展票据业务，集中协调办理票据交易业务等日常事务。但目前农发行进入银行间资金交易市场时间较短，业务品种还不够丰富，更缺乏专门从事票据交易的专业人才。因此，要开办、发展票据交易等资金营运业务，应尽快补充专业人员，创造从业条件。一是确定票据交易业务的主办机构。票据交易业务可暂放在总行资金计划部筹资中心交易处内，同时明确任务目标并建章立制，在交易处增加三至四名专职业务人员，主要从事票据交易的各项筹办、牵头工作以及营销、交易、票据审查等事务。二是认真搞好业务技术培训工作。票据业务存在一定的潜在风险，技术更新快，防范和识别票据风险的要求较高。因此，要把搞好业务培训，加强技术经验交流作为提高专业技术水平的重要方式。三是完善票据业务考核机制。票据业务应纳入经营目标责任制进行考核，并尽快出台激励措施，促进票据业务营销。

（五）提前规划并加快票据业务电子化建设。开办票据交易，实现集约化经营后，农发行票据经营规模将不断增大，经营品种将不断丰富，对业务系统的要求也越来越高。因此，我们应提前规划开发或引进专门的管理系统，加快票据业务电子化建设。票据业务管理系统主要是对每笔票据业务的基本要素、授权授信及其风险情况进行动态的监测、跟踪与管理，该系统至少要具备两大功能：一是涵盖票据买入、卖出、清算、查询、追索、保全等综合统计、分析与监控功能；二是具备良好的扩展性和兼容性，能与现有的会计、信贷等系统实现数据共享。

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