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企业价值估值模型解读

发布时间：2023-01-19 14:41:15 来源：文档文库

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企业价值估值模型
相对估值法（乘数方法）：
一市价/净利比率模型（即市盈率模型）PE法基本目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业每股净利模型模型原理驱动因素
模①计算市盈率数据容易取得，并且计算简单；②市盈率把价格和收益联系起来，型直观地反映投入和产出关系；③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率优影响，具有很高综合性。点
模①如果收益是负值，市盈率就失去了意义；②市盈率除了受企业本身基本面影响型以外，还受到整个经济景气程度影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济局衰退时市盈率下降。
限1/10
①企业增长潜力；②股利支付率；③风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是企业增长潜力。

性模型适用范围
逻辑上，PE估值法下，绝对合理股价P=EPS×P/E；股价决定于EPS与合理P/EPE值积。在其它条件不变下，EPS预估成长率越高，合理P/E值就会越高，绝对合法理股价就会出现上涨；高EPS成长股享有高合理P/E，低成长股享有低合理P/E。理因此，当EPS实际成长率低于预期时(被乘数变小，合理P/E值下降(乘数变小，解
乘数效应下双重打击小，股价出现重挫，反之同理。二市价/净资产比率模型（即市净率模型）PB法基本模型
市净率＝市价÷净资产
股权价值＝可比企业平均市净率×目标企业净资产市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1企业。周期性较弱企业，如公共服务业，因其盈利相对稳定。
模型原理

驱动因素
模型优①权益报酬率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是权益报酬率。
①净利为负值企业不能用市盈率估价，而市净率极少为负值，可用于大多数2/10

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/e490d5581837f111f18583d049649b6649d7098f.html