老板电器业绩明明增长，为何下跌2连板呢？
文|湖畔谈股27日，A股发生的一个大事件就是老板电器惨案，由于公布2017年不及预期的年度业绩的消息，老板电器直接跌停，并带动白马股集体回调，我认为这是一个标准性事件，这一事业不在于老板电器本身，而在于老板电器很有可能是压死骆驼的最后一个稻草，2018年行情或将加速转换。一、事件解读：2017年不及预期的年度业绩，直接导致老板电器开盘跌停1、标志性事件---老板电器惨案26日开盘，老板电器一字跌停，今天又继续大跌，这是为何？都是业绩不及预期惹的祸！消息面，2月26日，老板电器发布了2017年业绩快报，公司实现归属母公司的净利润亿元，同比增长20.18%。不过，相较于此前的利润增速，这是自老板电器上市以来，增速首次未达到25%。作为首家公布业绩的“大白马”，在老板电器暴跌的带动之下，白马股开始集体“回吐”2017年的疯狂。格力电器、华帝股份、美的集团在内的白色家电领跌，海尔、海信、苏泊尔等紧随其后。以下是美的集团和格力电器的走势分析。美的集团：格力电器：通过上面两张图，我们可以发现，技术走势是极其的相似，现在要面临的一个问题是白马股是否已经见顶。在我看来，老板电器就是带领白马股集体回调的导火索，是压倒白马股行情的最后一根稻草。随后，如果白马股们，陆续公布业绩，
可以说达不到预期的概率会很大，那么就会有很多个老板电器产业，白马股的行情在2018年就会陷入整体的回调。所以说，对于白马股来说，2018年就是回调的行情，应整体规避。2、老板电器业绩明明增长，缘何下跌？20%的净利润增长，对A股的很多公司来说，并非是令人难堪的业绩。但是这样的成绩放在老板电器身上的时候，不仅没有带来振奋人心的股价上涨，反而导致了股价跌停。必须要指数的是，老板业绩的下滑在2017年就已经开始了。老板电器自上市以来，业绩已经高歌猛进了7年，不过在2017年老板电器似乎初露“疲态”，而在26日公布2017年业绩预告之后，更是直接跌停，截至今日收盘，老板电器收报每股45.19元，今天还在继续大跌，就是利空的集中释放。从目前披露的数据来看，2017年第一季度末，老板电器的净利增长达到了54.28%，半年报增长41.37%，到了三季度就已经下降至36.95%，而全年业绩增长仅为20%。2017年净利增速不仅环比大幅下降，同比也下降了3%。事实上，从盘口数据来解读老板电器的下跌，我们不难发现。26日内老板电器龙虎榜席位中，出现的大量机构席位盘口与深港通席位（买卖各占四席），意味着今天不论是接盘方，还是出手方，其均为机构投资者之间的博弈。家电的趋势性从基金调仓换股的习惯来看——年前制定投资策略，年后进行调仓换股是基金投资者的习惯性做法。而如果老板电器作为家电白马成长股标
兵，其增速出现下滑，或预示整体家电2017年成长速度不及预期。据中怡康的数据显示，截止2017年底，老板电器旗下的吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的市场份额分别为26.53%、23.92%、23.72%，均位居行业第一。然而从家电行业来说，以1998年至今家电各细分品类的历年销售数据来看，烟机在家电行业中的增长性并不突出。可以说，老板电器的业绩还可能进一步下降，那么，家电行业为代表的白马股行情，可能就要告一段落了。3、老板电器惨案不是孤立事件，是历史的重演1月30日，两市第二高价股寒锐钴业开市迅速封死跌停，报275.03元/股，封单逾1万手，寒锐钴业业绩大增仍跌停，都是“不及预期”惹的祸。此前在1月29日晚间，寒锐钴业披露年度业绩预告称，2017年净利润同比增长555.03%至585.03%，盈利4.36亿元至4.56亿元。公告称，报告期内新能源电池产业发展旺盛，市场对钴的需求大幅提升，公司钴产品销售也量价齐升，成为公司盈利的主要动力。自2017年3月6日登陆深交所以来，寒锐钴业凭借主营商品钴的持续涨势，迅速成为次新股领头羊，也成为周期股中的大牛股，股价从发行之初的12.45元/股，持续上涨至如今的275.03元/股，成为A股市场仅次于茅台的第二高价股。按发行价计算，寒锐钴业上市至今股价已翻21倍。2018年以来，该股上涨17.5%。在1月25日，该股还创下了319.98元/股的历史新高。这么好的业绩为何还
大跌？“不及预期”惹的祸期望越高，失望越大。作为钴概念股领军者，寒锐钴业的业绩增幅对比同业公司的确显得不尽如人意。此前，华友钴业发布的年报预告显示，2017年公司净利润将达16.5亿元至19亿元之间，同比增加2283.10%到2644.18%。二、投资解读：老板电器跌停不仅看出白马股的危机，更应看到风格加快转换最近的一年中，监管层一直在宣扬价值投资理念，面对这业绩稳定增长的白马股暴跌显现，已经不能仅仅用业绩不达预期，这么简单的原因来解释。对于老板电器的分析，也不应该仅仅就围绕着老板电器本身的投资价值去分析，而应该站在更为宏观的高度来解释这一现象。下面是我的一些看法。1、以老板电器为代表的白马股回调，业绩是辅因，主因是前期涨幅过大白马股，就不得不谈股王贵州茅台。有句话就做，上涨的过程中永远不要言顶，可2017年涨幅过大的白马股是不是开始有调整迹象和风险了呢？贵州茅台的涨幅无疑是巨大的，我们要面对的问题是，在到达历史新高后，现阶段连续的调整，是否预示着白马股已经见顶呢？我认为如果行情转换，那么白马股
