通货紧缩的经济效应

摘要：

通货紧缩是指物价水平普遍地、持续地下降。它会给社会经济生活造成不同程度的影响。这种影响就是通货紧缩的经济效应。本文将从通货紧缩的产出效应和通货紧缩的分配效应两个方面来进行探讨

概述：

经济学一般把一般物价水平普遍地、持续地下降定义为通货紧缩，辨别和理解通货紧缩的关键点是要看物价水平是否持续地下降。其中要分清是否能够续和非持续，所以在经济运行中受突发事件的冲击而引起的物价水平短时间的下降不能称之为通货紧缩。

通货紧缩会给社会经济生活的各个方面带来不同程度的影响，这些影响可以称之为通货紧缩的经济效应。其中主要包括收入分配效应和产出效应，本文主要分析短期内通货紧缩不被预期的情况下，人们无法准确地调整自己的经济行为情况下的两种效应。

从整体上来看通货紧缩就要影响到居民的收入水平和各个企业的产量水平，最后就会造成社会中的不同利益集团的利益被重新分配。假如通货持续紧缩的话，社会经济规模不断缩小，最后的结果是全体居民的利益都受到损害，但这种状况是一般不会出现的。

一、通货紧缩的收入分配效应

在通货紧缩的情况下，物价持续下跌，而名义利率的下跌一般赶不上物价下跌的速度，因此实际呈现上升的趋势，这一变化使社会财富产生了巨大的再分配过程。通货紧缩的分配效应可以从三个方面来考察：

（1）社会财富在债务人与债权人之间的分配

即社会财富在债务人与债权人之间的分配以及社会财富在企业、居民之间的分配。从总体而言，经济中的债务人一般为企业，而债权人一般为居民，因此社会财富在债权人与债务人之间的分配也就是在居民与企业之间的分配。一是通货紧缩有利于工资收入者，而不利于利润收入者。当社会出现通货紧缩时，工资调整的速度要慢于产品价格下降的速度，这使得实际工资增加，厂商利润不断减少。物价下降实际收入增加的好处通过市场转移给了工资收入者。这就是在通货紧缩时期厂商利润普遍下降，企业亏损面增加的道理。当然对利润收入者来讲，通货紧缩的影响也不一样。

（2）社会财富在居民和企业之间的分配

通货紧缩在企业与居民之间产生的这种财富分配效应，还具有自强化的特性。其简单的过程为：企业在通货紧缩的情况下，由于产品价格的降低，使企业利润减少;而实际利率居高不下，使作为债务人的企业的收入又一步向债权人转移，这又加重了企业的困难。为维持生计，企业只有选择借更多的债务来进行周转，这样企业的债务总量势必增加，其债务负担更加沉重，由此企业在财富再分配的过程中将处于更加恶劣的位置。如此循环往复，这种财富的分配效应不断得到加强。

（3）社会财富在居民之间的收入再分配

同样对工资收入者来讲，通货紧缩的影响也不一样，那些工资收入固定的阶层， 不随通货紧缩的调整而调整工资收入，得到的好处就大些。另一些工资收入不固定的阶层， 如随着物价水平的下降幅度而调整工资的收入水平， 这些人就得不到什么好处，同样是通货紧缩的受害者。

二：通货紧缩的产出效应

通货紧缩的产出效应主要研究通货紧缩与经济增长或经济发展的相互关系，其核心是通货紧缩的财富收缩效应、居民财富的缩水、通货紧缩的经济衰退效应和失业效应。

（1）通货紧缩的财富收缩效应

通货紧缩的深层次原因是社会总需求水平不足，货币供应量下降。它对企业的生产和收益的影响最大，表现为产量的下降和利润的减少，受害最大的是生产者。

第一，社会总需求水平不足，使得总供给与总需求之间出现缺口或缺口不断扩大，产品价格就要不断下降，导致企业非意愿存货持续增加，形成了生产的越多，积压的越多， 亏损额度愈大的局面。企业最终不得不减产或停产，大批工人待岗或下岗。

第二，在严重的通货紧缩形势下，企业面临产品价格不断下降的压力，同时工资的刚性作用，促使生产成本相对上升。一方面是产品价格的不断下降，企业收益减少;另一方面产品成本又相对地增加，两方面的合力作用，使大部分企业出现了利润下降或无利润经营的状况。

第三，企业在严重的通货紧缩形势面前，由于无利可图，而企业又要生存，这就必然会有不少的厂商采取偷工减料、以次充好的办法来达到降低成本的目的。在通货紧缩的形势下，市场上的假冒伪劣产品会大行其道。这也是通货紧缩的社会道德风险。国内已经有经济学家探讨过通货膨胀的道德风险问题，但对通货紧缩道德风险还未有人研究过，它对社会发展的负面效应应当引起我们的重视。

第四，严重的通货紧缩会导致社会信用关系的崩溃。这个问题在中央宏观调控经济力度比较大的国家，问题会更加严重。通货紧缩喻示国民经济的衰退，中央政府面临着严重的社会就业压力，而政府的目标往往与厂商的目标不一致。通货紧缩的市场机制迫使企业减少产量，以进一步缓解供给的压力，

（2） 居民财富的缩水

收人是居民财富的源泉，在通货紧缩的条件下，下岗失业者较多，劳动力市场是明显供过于求的，在完全市场条件下，工资将会降低。考虑到工资本身的刚性或粘性， 即便工资没有降低或小有上升，那也因下岗失业者的收入绝对减少，居民整体的收入难以达到正常的增长，近年来城镇与农村居民收入增幅的明显放慢可以支持这一结论居民的已有资产也将缩水。居民所拥有的资产，大多为消费用的资产。

（3）通货紧缩的经济衰退效应

从严格的意义上说，经济衰退属于通货紧缩的表象之一，经济衰退应包含于通货紧缩之中，因而通货紧缩的经济衰退效应也就无从谈起。但考虑到通货紧缩的最主要的特征是价格水平物价持续与普遍的下跌，通货紧缩的经济衰退效应可以理解为物价的持续与普遍下跌对于经济的促退作用。

（3）通货紧缩的失业效应

如果说人们对于通货膨胀的就业效应还存在着诸多的不确定性的话，那么对于通货紧缩的失业效应应该是没有争议的。从理论上讲，通货紧缩只有加重失业的可能而没有促进就业的可能：通货紧缩意味着投资机会的锐减，亦即可能容纳就业的机会的锐减；通货紧缩抑制了生产者的积极性，企业减产甚至停产的增多，在人浮于事的情况下，企业下岗人员自然增多。

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