二、开放经济中的IS曲线
本书第十五章第二节曾考察了封闭经济条件下产品市场的均衡和IS曲线，本节将运用类似的分析方法考察开放经济条件下产品市场的均衡和IS曲线。开放经济中的IS曲线表示开放经济条件下能实现产品市场均衡的利率与总产出的组合。在开放经济条件下，净出口（X-M）将会影响产品市场的均衡和IS曲线，这也可以从本书第十三章第六节所说明的开放经济中国民收入均衡公式中看到。该公式为：
该公式也可以写成：
其中，出口X主要受国内外商品价格水平和汇率影响。在国内外商品价格水平一定的条件下，汇率上升，即本币贬值会使以外币计价的出口商品价格下跌，出口增加；汇率下跌，即本币升值会使以外币计价的出口商品价格上涨，出口减少。
进口M主要受国内外商品价格水平、汇率、本国国民收入水平影响。在国内外商品价格水平和本国国民收入水平一定的条件下，汇率上升，即本币贬值会使本币计价的进口商品价格上涨，进口减少；汇率下跌，即本币升值会使本币计价的进口商品价格下跌，进口增加。而在国内外商品价格水平和汇率一定的条件下，本国国民收入水平越高，进口越多；相反，本国国民收入水平越低，进口越少。通常，进口函数表示为M=M0+mY，其中M0为自发进口，m为边际进口倾向，即每额外增加一单位收入所带来的进口增量。
投资I是利率的函数，利率越高，投资需求越小；利率越低，投资需求越大。图18—4运用上述公式推导开放经济中的IS曲线。图中，第一、四象限横轴表示国民收入，第一、二象限纵轴表示利率，第二、三象限横轴表示投资+出口+政府购买支出，第三、四象限纵轴表示储蓄+税收+进口。由于出口与利率无关，第二象限的I+G+X曲线是I+G曲线向左平移X单位而得。第三象限的直线为45度线，直线上任意一点到横、纵轴的距离相等。第四象限的S+T+M曲线比S+T曲线的截距大M0，斜率为m。运用第十五章第二节封闭经济中IS曲线导出的类似方法，在图中推导出使S+T+M与S+T相等的利率与国民收入的组合点，将这些点连接起来，就得到开放经济中的IS曲线。
IGXSTM
IG(XMST
图18—4开放经济中IS曲线的导出
以上开放经济中IS曲线的导出表明，IS曲线的斜率除了受第十五章第二节曾考察过的投资需求利率弹性、边际消费倾向影响外，还受边际进口倾向的影响。边际进口倾向越大，S+T+M曲线的斜率越大，S+T+M曲线越陡峭，开放经济中IS曲线越陡峭，其斜率越大。同样，开放经济中IS曲线的位置除了受第十五章第二节曾考察过的自发投资需求、自发消费需求、政府购买支出、税收等因素影响外，还受自发进口和出口的影响。由于汇率上升，即本币贬值使进口减少，出口增加，所以汇率上升将使开放经济中IS曲线右移；相反，汇率下跌，即本币升值使进口增加，出口减少，这将使开放经济中IS曲线左移。
运用开放经济中国民收入均衡公式IG(XMST还可以导出开放经济中IS曲线的方程。当II0dr，SC0(1cY，MM0mY，G、X、T为常数时，开放经济中IS曲线的方程为：
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1cm1cm
其中C 