运用「相关系数矩阵」设计组合
一笔过基金投资，是透过基金组合来管理，如何因应市势作适当的资产配置，以及有效地减低投资组合的风险，是需要有技术配合的。
组合式投资法
投资者总是希望「风险低，回报高」但似乎是不可能。近年冒起的投资管理策略「组合式投资法」似在挑战这「不可能」，首先提出的是1990年诺贝尔经济学得奖者哈里·马科维茨（Harry M·Markowitz），他在1952年已提出「现代投资组合理论」（Modern Portfolio Theory）。顾名思义，是将多种基金结合而成的一个投资组合，其重点是有效地减低投资组合的风险（即组合的年化波幅）（Annualized Volatility）的同时，又能争取更高潜在回报。
大家也知道，不是以为多持几只基金就等于分散风险，因为若投资者选择的是相关性高的基金组合，例如美国、欧洲及韩国的基金，一旦美国跌市，另外两只基金跟随下挫的机会亦甚大，即风险未能有效地分散。所以，参考基金与基金的相关系数对制定投资组合甚为有用。
相关系数的数值介乎于-1和+1之间。数值前的正负号是用来表示两项基金于同期的表现是一致或相同。+1表示两项基金的表现走向完全一致，即两者同时升跌，变幅亦相同；-1则表示走向完全相反，即两项基金表现会一升一跌，升跌的幅度相同。若相关系数值等于零，则表示两项基金的表现变化并不相同。若要达到分散和控制风险的效果，新增的基金选项跟现有组合项目的相关系数应为低正数、负数或零。
要利用「组合式投资法」设计一个真正能争取较大潜在回报，同时有效减低风险的投资组合，秘密是要根据每款基金的过往数据和表现，进行精密的数量化分析，以计算出基金于基金之间的相关性，从而挑选出相关性低，又具备升值潜力的投资组合，令风险尽量分散，财富就可以不断增值。
但一般投资者当然未必懂得计算基金之间的相关性，从而设计出一个理想的组合。那你需要找投资顾问效劳，现时市场上有部分金融服务机构会利用先进的电脑软件系统，为客户就不同基金的相关性作详细的数量化分析，再配合定期检视投资市场的基本因素的变化，为投资者提供合适的投资组合。
以前投资顾问可能很简单的设计基金组合，用传统选择基金的方法，选取Morningstar或S&P星号评级较高、回报较稳定、波幅（Volatility）较低的基金；现在除了用传统选择基金的方法外，亦计算基金与基金之间的相关性，建立「相关系数矩阵」（Correlation Matrix），从而挑选出相关性低（0.7以下），又具备升值潜力的投资组合，令风险尽量分散。
当然大家要明白，分散风险并不等于完全除去损失的机会。这种策略并不能使组合避过短期市场波动的冲击，也不能保证某个投资项目价格滑落的同时，另一个项目的价格会上升。只是在制定个人理想组合时，投资者把不同类型的投资项目放在一起，可减低组合过度依赖某类型投资的回报表现，提高保本能力。
相关性程度（Degree of correlation）
The Correlation Matrix demonstrates the relatedness of return patterns among investments.It is based upon the cirrelation coefficient,a number between -1.0and 1.0.A perfect liner liner relationship between two investments has a correlation of 1.0.A perfect negative lineat relationship between two investments has a correlation of -1.0.A correlation coefficient of 0.0 indicates no linear relationship between the diversification effect of combining an investment with other investing options.
此外，在你考虑投资组合时，也可以请你的投资顾问为你编制及列印整个投资组合数据分析，例如透过晨星（Morning Star）的Instant X-Ray，以投资组合为整体，经运算及计量各基金比重后的投资组合数据，一目了然。这些资料包括：
组合分析（Analysis）
资产组成（Composition）
首五大国家分布（Top 5 Country Breakdown）
行业比重（Sector Weightings）
地区分布（Regional Exposure）
投资风格箱（Morningstar Style Box）
首十大持有基金（Top 10 Holdings）
表现（Performance）
追踪回报（Trailing Returns）
投资回报增长图（Investment Growth Graph）
风险/回报散点图（Risk/Reward Scatterplot）
基金分析（Fundamental Analysis）
股票组合统计（Equity Portfolio Statistics）
定息工具组合统计（Fixed-Income Portfolio Statistics）
定息工具分布（Fixed-Income Instruments）
组合十大持股（Top 10 Stocks）
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/c7f09bd9a58da0116c1749e7.html
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