文档文库
手机版
投诉建议
热门搜索:
心得体会
演讲稿
思想汇报
首页
心得体会
学习心得体会
培训心得体会
军训心得体会
社会实践
作风建设
工作心得体会
教育心得体会
演讲稿
演讲稿格式
演讲稿范文
竞聘演讲稿
师德演讲稿
三分钟演讲稿
思想汇报
思想汇报范文
转正思想汇报
大学生思想汇报
季度思想汇报
教师思想汇报
工作计划
工作计划格式
工作计划开头
工作计划结尾
总结与计划
工作计划模板
工作总结
年终工作总结
年度工作总结
个人工作总结
实习报告
实习报告范文
实习计划范文
实习鉴定范文
实习报告内容
个人简历
求职简历
简历范文
简历模板
简历表格
简历格式
祝福语
春节
除夕
元宵
端午节
合同范文
合同范本
合同样本
合同范本格式
首页
>
贴现率与利率及案例
贴现率与利率及案例
发布时间:2020-12-09 来源:
文档文库
小
中
大
字号:
手机查看
百度文库
-
让每个人平等地提升自我!
1.
贴现率
(discount rate/repo rate:
是指商业银行办理票据贴现业务时,按一定
的利率计算利息,
这种利率即为贴现率,
它是票据贴现者获得资金的价格。
常用
于票据贴现。
企业所有的应收票据,
在到期前需要资金周转时,
可用票据向银行
申请贴现或借款。
银行同意时,
按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款日到
票据到期日止的利息,
而付给余额。
贴现率的高低,
主要根据金融市场利率来决
定。
贴现率=贴现利息/票据面额
×
100
%
2.
折现率
(discount rate
是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。折现
率是根据资金具有时间价值这一特性,
按复利计息原理把未来一定时期的预期收
益折合成现值的一种比率。在具体评估操作中折现率和本金化率没有本质的区
别,
只是适用场合不同。
折现率是将未来一定时期收益折算成现值的比率,
而本
金化率是将未来永续收益折算成现值的比率。
两者的构成完全相同。
折现率是收
益法应用中的一个关键指标。
在未来收益额一定的情况下,
折现率越高,
收益现
值越低。
折现率
=
无风险报酬率
+
风险报酬率
举例:
X
公司的资本结构很简单,只由普通股构成。它每年的预期利润是
100
美元,标准差是
50
美元,假设一直持续到无穷。资本市场认为这种情况能确保
r=10
%的折现率。因此
X
的股票用
(15
—
11
式以
的形式计算,价值为
$100
/
0.10=$1000
。
管理层正在考虑一个项目,要花费
200
美元,每年提供
20
美元的额外净利
润,标准差是
10
美元。简化起见,假设新项目与原有的经营完全相关,采用这
个项目后整体的净利润标准差是
60
美元。
(a
如果以发行新的普通股来融资,这
个项目值得采用吗
?(b
如果项目是用发行新的无风险、基准利率为
6
%的抵押债
券来融资呢
?
答案:
(a
由于
=$120
/
$60
与原来
$100
/
$50
的比率一样,
因此新的普通股
持有者应该愿意以同样的
10
%的资本成本提供额外
200
美元的新资金。这样,
公司的整体价值是
$120
/
0.10=$1200
,其中新股占
200
美元。现有股东的股票
仍然值
l000
美元。由于
V0=0
,因此项目刚好处于能够采用的边缘上。
(b
公司的整体价值仍然是
1200
美元。由于根据假设,无风险债券在
6
%的
利率下值
200
美元,
因此旧股仍然值
1000
美元。
现有股东每年的预期净利润确
实是上升了
8
%
(
从
$100
上升到了
$100+$20-$12=$108
,但这些股东现在面临
的变化性上升了
σ(z20
%,从
50
美元上升到了
60
美元。因此,预期利润要以
更高的比率折现。事实上,新的折现率是
10.8
%,因为
$108
/
0.108=$1000
。
11
百度文库
-
让每个人平等地提升自我!
3.
利率(
Interest Rates
),就其表现形式来说,是指一定时期内利息额同借贷
资本总额的比率。利率是单位货币在单位时间内的利息水平,表明利息的多少。
多年来,经济学家一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论,
"
古典学派
"
认为,利率是资本的价格,而资本的供给和需求决定利率的变化;凯
恩斯则把利率看作是
"
使用货币的代价
"
。
马克思认为,
利率是剩余价值的一部分,
是借贷资本家参与剩余价值分配的一种表现形式。
利率通常由国家的中央银行控
制,
在美国由联邦储备委员会管理。
现在,
所有国家都把利率作为宏观经济调控
的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时,便提高利率、收紧信贷;当过
热的经济和通货膨胀得到控制时,
便会把利率适当地调低。
因此,
利率是重要的
基本经济因素之一。
从借款人的角度来看,
利率是使用资本的单位成本,
是借款人使用贷款人的货币
资本而向贷款人支付的价格;
从贷款人的角度来看,
利率是贷款人借出货币资本
所获得的报酬率。如果用
i
表示利率、用
I
表示利息额、用
P
表示本金,则利率
可用公式表示为:
i=I/P
一般来说,利率根据计量的期限标准不同,表示方法有年利率、月利率、日
利率。
22
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/1209b6e1b6360b4c2e3f5727a5e9856a571226ab.html
《贴现率与利率及案例.doc》
将本文的Word文档下载到电脑,方便收藏和打印
推荐度:
点击下载文档
文档为doc格式
分享到:
相
关
案
例
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
安全验证
2024-04-30
正在进行安全检测...
2024-04-30
相关推荐
1
苏州母子医院建卡流程
2
早安心语励志的语句大全
3
2021全国2卷高考理综难不难-
4
小学六年级班主任工作计划正式版
5
大学教师个人述职报告范文5篇
6
我的高中生活随笔600字
7
长袜子皮皮读后感3篇
8
高中生活哲理散文随笔600字
9
加盟小吃项目
10
少先队辅导员事迹材料10篇
推荐内容
神雕重剑-
防疫出入登记表
学生返校前“健康码”和“行程码”查验表
美国脱口秀幽默翻译论文
侦察兵到战士的迈进-
早安心语励志的语句语录
贴现率与资本成本:如何确定贴现率
高雅四字成语书法-
2014党风廉政承诺书
黄金武士-