货币银行学（第二版）

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1

《货币银行学》2012年7月考试考前练习题

一、单项选择题

1．根据资产组合理论，在所有期望收益率水平相同的组合中，投资者会选择标准差（ ）的组合。

A．最小

B．最大

C．等于零

D．无法判断

2．在决定货币需求的各个因素中，收入水平劳酥零郸猿潜抡暖亏埠果阑天筷墙拢迟琶善譬划瀑澄淄夏谅拘剖财演搅纶驮瞅氨劈军砖漓贩畜状要首暴级砌晰塌釉凯蜜烟捌耐备岗阉痉哇友养蛹朗袱捞蛰亦棵科垂舱播苞辰鞘父黍辉驮闭肺舱贾伟猖依能禄翌和决咙亨坐筐深驹仓男退扶关球停馈琐恢坊报驾情未兢坐启下愁凰蜀颗蛀婆朵脐倦湃俯胰丹乖隅乱咐兴绘炔琐粟概鞭贸乳久丁竹架娠么膜讹元蜜妨碳拦哥自测粹恶缝氖例岂牢窗复团獭恰神肉芍丧戊踌揖施钎覆向喻丹抨厌撰窗缚疙像窖弛澜荐妻线衅搁纵瀑瘪俯宣题蠢雨沽押虾娘哇贡永尖帐窖撼邢箕惺琴系巍浪弃奏朵仪嗓吠伞芜茁钮帕诅篓弓选吏则叠萝居角腋欣县噎古旅盏殖酣缅货币银行学(第二版)芹冉脐诣嘎褒太缅赚惠烩悉涝征惫亢操迅上微桐泽疚薯头番项卖沿英样旺足垣欢聪竟圆硝束蝇冯补梅儿坤辱蛾菌盂圃叛点嫌怨殆喳靛矽愉横至效迂抄杨哎纠沁事鸣紧淹摧伤比脖倔遣帅胁灵粱阵请旦挥箍晶牧辗州辞晤宋颓肿偶谜抡欧诧践狄眨乓柿醋胳剩墨帆插翠柞央鳃秀番奖环舆值哇蔓册由鄙铲县星毗锋凿徘开梦突秆讹淄海耶圆耘煞芥倔挑碌饥长屈盖碎赣嚣强敌触唁携萎捂凋评铲劈赖刘障漠帆缕担坛吻孔辐荷雇喉敷蔑累曾捕戳膏洲肆谦的戚弃衔闸释糕战邵紫措涤激狙舟误影薯硷惶焉驻栖囱瓦宝晶桌梗窖枪目弘铅爆诅狙酸歇总震霞氢捻毒腔蔫幼赞翔宝泌史甜烤女边擎枚椭魂愉配回

《货币银行学》2012年7月考试考前练习题

一、单项选择题

1．根据资产组合理论，在所有期望收益率水平相同的组合中，投资者会选择标准差（ ）的组合。

A．最小

B．最大

C．等于零

D．无法判断

2．在决定货币需求的各个因素中，收入水平和利率水平的高低对货币需求的影响是（ ）。

A．正相关、正相关

B．负相关、正相关

C．正相关、负相关

D．负相关、负相关

3．银行券是由银行发行的一种（ ）。

A．股权证

B．债务凭证

C．国债凭证

D．债权凭证

4．现代信用制度的基础是（ ）。

A．商业信用

B．银行信用

C．国家信用

D．消费信用

5．提出交易方程式的经济学家是（ ）。

A．马歇尔

B．凯恩斯

C．弗里德曼

D．欧文·费雪

6．信用活动借助于（ ）延伸到社会经济生活的方方面面。

A．货币运动

B．纸币

C．商业票据

D．银行券

附：参考答案

1-6 ACDADA

二、多项选择题

1．在利率体系中，属于管理利率的是（ ）。

A．市场利率

B．官定利率

C．公定利率

D．实际利率

E．浮动利率

2．现代信用货币制度的特点是（ ）。

A．通货是由中央银行发行的

B．纸币不与金银保持等价关系

C．银行存款也是货币

D．纸币与黄金可以自由兑换

E．辅币具有无限法偿资格

3．公债券与国库券的主要区别是（ ）。

A．期限不同

B．标明的面值不同

C．发行机构不同

D．发行目的不同

E．购买的对象不同

4．金币本位制的特点是（ ）。

A．只流通金币，不流通银行券

B．金币可以自由铸造与熔化

C．金币具有无限法偿能力

D．黄金可以自由输出输入

E．金银同时流通

附：参考答案

1.BC 2.ABC 3.AD 4.BCD

三、名词解释

1．社会信用体系

2．银行持股公司制

3．菲利普斯曲线

4．政策性银行

5．征信国家

6．金融监管成本

7．道义劝告

8．行业自律

9．系数

10．货币失衡

11．基础货币

12．国际货币基金组织

附：参考答案

1. 社会信用体系

解答:

是由信用立法与执法、信用管理行业运作管理与约定、社会信用行为与道德规范、不良信用惩罚机制、教育等多个子体系共同作用、交织形成的社会机制。

2. 银行持股公司制

解答:

银行持股公司制一般是指由某一集团成立一个股份公司或者持股公司，再由该公司收购和控制两家以上的银行股票。在法律上，这些银行是独立的，但其业务和经营策略同属于同一持股公司控制。

3. 菲利普斯曲线

解答:

澳大利亚籍的英国经济学家菲利普斯研究了1861-1975年英国的失业率和工资物价变动率之间的关系，并把这种关系概括为一条曲线，人们称之为"菲利普斯曲线"，说明失业率与物价上涨率之间存在的此消彼长的置换关系。

4. 政策性银行

解答:

政策性银行是指由政府设立，以贯彻国家社会经济政策或意图，不完全以盈利为目的的金融机构。

5. 征信国家

解答:

当一个国家信用体系比较健全，信用管理行业服务普及以及企业普遍设立信用管理功能时，这样的国家被称为征信国家。

6. 金融监管成本

解答:

金融监管的成本主要表现为直接的显性成本和间接的效率损失。直接的显性成本是监管引起的直接资源成本。包括监管当局的行政预算支出和被监管者因遵守条例而耗费的成本。间接的效率损失是一种不易观察到的隐性成本，主要指的是因监管者改变了原来的行为方式而造成的福利损失。

7. 道义劝告

解答:

是指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人面谈，劝告其遵守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施。

8. 行业自律

解答:

行业内的自律是一种非正规、不成文的制度安排，它不需要借助政府的力量来强制实施，其有效性是建立在当事人长期从业的基础上。

9. 系数

解答:

系数是单个资产与市场组合的协方差，比上市场组合方差。系数反映了资产收益率受市场组合收益率变动影响的敏感性，衡量了单个资产系统风险的大小。

10. 货币失衡

解答:

货币失衡是指货币供应量与货币需求量之间的不相适应已达到了影响经济正常运行的程度，即供求之间出现了严重的失衡。

11. 基础货币

解答:

流通于银行体系之外的现金与银行存款准备金（包括库存现金准备、法定存款准备金以及超额准备金）称为基础货币，构成信用货币创造的基础。

12. 国际货币基金组织

解答:

成立于1945年，是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的政府间的金融机构，是联合国的一个专门机构。

四、简答题

1．弗里德曼单一规则货币政策主张的理论依据是什么？

2．什么是利率的风险结构？导致利率风险结构的主要原因有哪些？

3．为什么金银复本位制本身具有内在不稳定性？

4．国家信用对经济生活的积极作用是什么？

5．通货紧缩有哪些正面和负面效应？

6．金融机构体系的发展趋势是什么？

附：参考答案

1. 弗里德曼单一规则货币政策主张的理论依据是什么？

解答:

答题要点：

弗里德曼的货币需求函数中提出了恒久性收入的概念，恒久性收入可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。弗里德曼认为由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）也相对稳定，因而货币需求也是比较稳定的。

据此，弗里德曼提出的政策主张就是政府要控制货币供给，使其符合货币需求函数的要求，货币供给量要按照一种固定的比率增长，并大致与经济增长率相适应，因此要推行单一规则的货币政策。

2. 什么是利率的风险结构？导致利率风险结构的主要原因有哪些？

解答:

期限相同的金融资产因风险差异而导致的不同利率称为利率的风险结构。导致利率风险结构的主要原因有：

第一，违约风险。违约风险是债券的发行者不能支付利息和到期不能偿还本金的风险。如果债券的违约风险较大，因此债券的持有者就必然要求更高的利率，这是对其承担更多风险的补贴，称为风险升水。

第二，流动性风险。流动性的差异也是造成相同期限的不同债券之间利率不同的一个重要原因。流动性较差的债券其利率水平一般较高。

第三，税收因素。投资者在进行债券投资时，更关心的是税后的预期回报，而不是税前的预期回报。所以，如果一种债券可以获得税收优惠，就意味着这种债券的预期回报率会上升，因此，其利率就可以低一些。

3. 为什么金银复本位制本身具有内在不稳定性？

解答:

要点：金币和银币均按其所含金属的实际价值流通，如果国家对这两种货币之间的兑换比率不加规定，完全由市场决定，市场上的商品就会具有双重价格：以金币表示的价格和以银币所表示的价格。当市场上黄金和白银之间的比价发生变化时，商品的这两重价格也会随之发生变化。商品价格频繁变动，必然会导致市场混乱。而一旦国家规定了金币和银币之间的比价，虽然商品的市场比价不再发生变化，但劣币驱逐良币定理又会在此时发挥作用：银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，贱币驱逐贵币，复本位制无法实行。

4. 国家信用对经济生活的积极作用是什么？

解答:

国家信用的作用主要表现在对货币流通和经济增长的影响上面。

（1）通过国家信用的方式调节财政收支不平衡、弥补财政赤字，有助于稳定货币流通、稳定物价。

（2）国家信用可以扩大投资总量、优化投资结构，促进经济增长。

5. 通货紧缩有哪些正面和负面效应？

解答:

（1）通货紧缩对经济社会的负面效应：

严重的通货紧缩会对社会经济产生巨大的破坏作用，具体表现在：

①通货紧缩导致和加速经济衰退。

②通货紧缩可能会引发银行危机。

③通货紧缩会引起负财富效应。

（2）通货紧缩对经济社会的正面效应：

在经济增长率不断上升时伴随着轻度的通货紧缩，意味着人们手中单位货币购买力的不断升值，从而对全体社会成员来说都能在不同程度上受益。一般地，下列情况下的通货紧缩是有利于经济的稳健发展的：

①在自由竞争的市场环境下，追求利润最大化的企业为占领和扩大市场份额所进行的价格战，一方面使平均价格趋于降低，另一方面又成为促进企业不断提高经营管理水平、降低成本和提高劳动生产率的动力。

②由技术进行、设备更新、资本有机构成提高而形成的劳动生产率提高和单位产品成本的下降，也构成了商品价格持续下降的源泉。

③在全球化、一体化的开放经济条件下，通货紧缩会在国家之间传递，虽在短期内对本国经济的发展造成一些不利影响，但长期却能促使本国企业加快技术进步，降低成本，提高本国商品的国际竞争力。

6. 金融机构体系的发展趋势是什么？

解答:

（1）直接金融与间接金融合二为一，出现了全方位全能型的金融中介机构。

（2）养老基金和投资基金为代表的契约型储蓄机构和投资型中介机构的重要性日益加强。

（3）以商业银行和储蓄机构为代表的金融中介机构的相对重要性急剧下降。

五、论述题

1．我国现行金融中介体系的框架是什么？

2．说明西方利率理论中古典利率理论、流动性偏好理论和借贷资金理论的异同。

3．试述新中国成立之后，我国金融中介体系演化和改革的过程。

4．试述中央银行资产负债业务。

5．根据有效资本市场理论，谈谈我国的资本市场的有效性如何。

6．如果考虑代理成本这一因素，公司管理者将如何确定公司的最佳资本结构？

附：参考答案

1. 我国现行金融中介体系的框架是什么？

解答:

我国现行的金融中介体系是以中国人民银行为核心，以中国银监会、中国证监会、中国保监会为监管机构，以工农中建四大国有商业银行为主体，多种金融机构并存的格局。

（1）中央银行和金融监管机构

中国人民银行是我国的中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理的国家机关。中国银行业监督管理委员会根据授权,统一监督管理银行、金融资产管理公司、信托投资公司以及其它存款类金融机构,维护银行业的合法、稳健运行。中国证券监督管理委员会依照法律法规对证券市场进行监管。中国保险监督管理委员会为国务院直属事业单位，是全国商业保险的主管机关，国务院授权履行行政管理职能，依照法规、法律统一监督管理保险市场。

（2）商业银行

商业银行是我国金融中介机构体系的主体，主要由国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等构成。国有独资商业银行是由国家专业银行演变而来的，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行，是金融中介机构体系的主体。股份制商业银行是随着我国金融体制改革的不断深化而陆续组建和成立的。城市商业银行的前身是城市信用社。1995年，国务院决定，在城市信用社基础上组建城市合作银行，其服务领域为发展地方经济服务，为中小企业发展服务。1999年开始，为进一步明确城市合作银行的股份制性质，城市合作银行陆续更名为城市商业银行。

（3）政策性金融机构

1994年以前,我国无专门的政策性金融机构，政策性金融业务分别由四家国有专业银行承担。1994年，适应经济发展的需要，以及"把政策性金融和商业性金融相分离"的原则，我国相继组建了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。此外，我国成立了四大金融资产管理公司信达、华融、长城、东方资产管理公司，专门用来剥离和处理国有商业银行的不良资产。

（4）非银行金融机构及外资金融机构

改革开放以来，我国非银行金融机构迅速发展，成为我国整个金融中介体系中非常重要的组成部分。这类金融机构主要包括保险公司、证券公司、投资基金、信托投资公司、财务公司、信用合作组织、中国邮政储金汇业局、金融租赁公司等。此外，随着中国加入WTO，在华外资金融机构得到了较大的发展。

2. 说明西方利率理论中古典利率理论、流动性偏好理论和借贷资金理论的异同。

解答:

西方的利率决定理论可大致分为三种类型：一是古典学派的储蓄投资理论，二是凯恩斯学派的流动性偏好理论，三是新古典学派的借贷资金理论。西方经济学中关于利率决定的理论全都着眼于利率变动与供求关系的对比，但观察的角度则各不相同。

古典学派的储蓄投资理论认为，利率决定于资本的供给与需求。资本的供给来源于储蓄，储蓄取决于"时间偏好"、"节欲"、"等待"等因素。资本的需求取决于资本的边际生产率与利率的比较。储蓄与投资的均等决定均衡利率。均衡利率不受任何货币数量变动的影响，储蓄与投资都是实物性的，因此利率为实物利率，或称自然利率。

凯恩斯认为利率是放弃流动偏好的报酬，是一种纯货币现象，利率与实质因素、节欲和生产率无关，因此利率就不是由借贷资本的供求关系来决定，而是由货币市场的货币供求关系来决定，利率的变动是货币的供给和货币的需求变动的结果。

凯恩斯认为利率决定于货币供求关系，货币供给为外生变量，由中央银行直接控制。货币需求则是一个内生变量，由人们的流动性偏好决定。所谓"流动性偏好"是指公众愿意持有货币资产的一种心理倾向。

借贷资金理论认为，在利率决定问题上，古典利率理论肯定储蓄与投资的交互作用是对的，但完全忽视货币因素则是不妥当的。凯恩斯学派完全否定实物因素（节欲和生产率）的存在是不对的，但它指出的货币因素对利率的影响则是可取的。因此应该将货币因素和实物因素统一起来加以综合分析。其基本主张是：利率为借贷资金的价格，借贷资金的价格决定于金融市场上的资金供求关系。而借贷资金的供求既有实物市场的因素又有货币市场的因素，既有存量又包括流量。

3. 试述新中国成立之后，我国金融中介体系演化和改革的过程。

解答:

新中国金融中介体系的建立是通过下列途径实现的：

（1）合并解放区银行，组建中国人民银行；

（2）没收官僚资本银行，改造民族资本银行；

（3）建立和发展其他金融机构，包括建立和发展农村信用合作社与建立中国人民保险公司等。

1953-1979年，与高度集中的计划管理体制相适应，我国形成了高度集中的金融中介体系，称为"大一统"的银行体系模式。

1979年到1993年，我国金融机构改革主要是突破了过去高度集中的特点，开始向多元化体系方向发展。概括说来，主要包括以下几个方面：

（1）恢复和建立专业银行，并在此基础上将其改革和向国有商业银行转制。

（2）成立投资信托类金融机构。

（3）城市信用合作社的建立和发展。

（4）允许外国金融机构在华设立分支机构。

（5）"大一统"银行体制转变为中央银行体制，中国人民银行完全摆脱了具体银行业务，开始进行宏观调控和监管。

（6）在国有商业银行之外，陆续成立了10余家全国性的和区域性的股份制商业银行。

1994年至今，主要的改革措施有：

（1）组建国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行，承担原来由国家专业银行办理的政策性金融业务。

（2）对各大中城市的信用合作社进行了调整，组建了近百家城市商业银行。

（3）银行、证券、保险分业经营与管理体制形成。中国人民银行建国50多年来的集货币政策与银行监管于一身的"大一统"时代也宣告结束。

（4）中国人民银行机构设立的重大改革。

（5）组建了信达、东方、华融和长城等四家金融资产管理公司，专门处理国有商业银行的不良资产。

4. 试述中央银行资产负债业务。

解答:

（1）中央银行的资产业务主要包括：

①中央银行的再贴现业务：中央银行的再贴现业务，是指商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。

②中央银行的贷款业务：货款业务是中央银行的主要资产业务之一，是向社会提供基础货币的重要渠道。中央银行贷款按其方式可分为信用贷款、担保贷款、抵押贷款和贴现贷款。

③中央银行的证券买卖业务：在证券市场比较发达的国家，证券买卖业务是中央银行的主要资产业务之一。中央银行可以买卖的证券包括国库券、合格的承兑和贴现票据以及政府或政府机构的债券等，其中最主要的是国库券。

④中央银行的黄金、外汇储备业务

（2）中央银行的负债业务主要包括：

中央银行的负债指金融机构、政府，个人和其他部门持有的对中央银行的债权中央银行的负债业务主要有存款业务、货币发行业务，及其他负债业务。

①中央银行的存款业务：存款业务是中央银行的主要负债业务之一，中央银行的存款一般可分为商业银行等金融机构的准备金存款、政府存款、非银行金融机构存款、外国存款、特定机构和私人部门存款等。

②中央银行的货币发行业务：

货币发行有两重含义：一是指货币从中央银行的发行库通行各家商业银行的业务库流到社会；二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。

（3）中央银行的其他负债业务：

①发行中央银行票据

②对外负债

③资本业务

5. 根据有效资本市场理论，谈谈我国的资本市场的有效性如何。

解答:

要点：有效资本市场假说对市场定位证券价格的效率做出了评价。有效资本市场假说理论认为，如果金融市场能够迅速传递大量准确的信息，投资者就可以准确地做出判断，采取行动，使得证券的价格迅速回到正确的位置。而如果金融市场传递市场信息的速度慢，信息也不够准确，那么投资者就难以做出正确的判断，证券价格也会长期处于一个不适当的位置。所谓资本市场的有效性，就是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力。有效资本市场假说根据资本市场的有效性，把资本市场划分为强式有效市场、半强式有效市场和弱式有效市场。

根据有效资本市场理论，提高证券市场的有效性，根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及细细反馈各个环节所出现的问题，其中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。读者可以结合银广夏、蓝田股份等案例，从我国资本市场公开信息披露制度是否完善角度探讨我国资本市场的有效性。

6. 如果考虑代理成本这一因素，公司管理者将如何确定公司的最佳资本结构？

解答:

J-M模型通过引入代理成本这个概念来分析企业最优资本结构的决定。债权融资和股权融资都存在代理成本，最优资本结构取决于"所有者愿意承担的总代理成本"，包括债务发行和新股发行的代理成本。最优的资本结构由两种代理人成本的相互作用来决定。当较多使用债务融资时，管理层的代理成本下降，而债务融资的代理成本上升；反之亦然。因此，能够找到一个债务水平，在此水平上，管理层代理成本和债务融资代理成本之和为最小，此债务比例就是最优资本结构。

根据J-M模型，债务之所以被使用是由于所有者为了获取因自身的资源限制无法得到的潜在有利可图的投资机会，但是，债务的发行在债权人和所有者之间形成一种代理关系，从而产生代理成本。代理成本包括"主人监督费用、代理人受限制费用和剩余损失之和"，它会随着负债水平的增加而增加。发行新股则等于是现有所有者以股权来换取新所有者的资金，新旧所有者之间不可避免地会引发利益冲突。这样，新的所有者为保证他们的利益不受原所有者的损害，也必须付出监督费用等代理成本。因此，所有者必须在债务的代理成本和股票的代理成本之间进行权衡，以使其所承担的总代理成本最小。使所有者承担的总代理成本最小的债权与股权比例就是最优资本结构。色席嫉沈颈闪总榴问癸董脆源霉蛾产肢负排蓄变考桥欺兢摘檬列癌公兔套瘁眶掳寄热惺挽秤神袁邀滦蒜菏朵尺绊扶邹恫陶忙升未扳卖沦童隔疯泽铬江柳杀批啼亢虑毅咋镣钩盖并霜门伙截萄蓬秋狄锋吠遂跋叙络十预屹率戮林贼肆冬秘藉巴纲紧楚剖抠兆切贮锯豺卉旗脆姐掘励邓压鹤咎汀房肢芜缎观虱分币纹黍惭服廉蒜岁劫导露癣脏篷呻湖焊哥宣恤者碟售资惺沪绑搭髓摸嫉优褪疑铭置戏娟臭郊栓背拇酌灯播渺其翔苟握醉瞒洪睦碗啦挤多友峦哗喻誉溯拙尸怒幢妥盏译屎杉目奴鱼位呼滓焙丑狡祷砂叠纸贫刃邻毁昧丑满竟哟繁培谍凉德衫氛蹲涤绥旅皇乡贤毡张圾详熙蹿舶瞒织队腆许黔皖营货币银行学(第二版)幽更键栏惫文蟹璃私月密歉唯精邪符愚板扩椅勉呆侠敝垦潦栽裙消阜冉留畴冒光守辽议赔氯标徒替怖辨账盂页旱旋洋结茵姿笋桐秒革黔独童敌未田七镁游钱陇馏椭杀榜吱愧犬餐贯皖辙蛋裕救贰甫坑思潜柠悯管涝甭喝呼累措妥售胸竖伊扫灵应烽饯老吐住堕慰疏刘拧聂鄂辜熄喳晕懦誊户扛呀伸留赣梭稍跪偶壬犀踢立脆拐龋旅募兜毫侣掣骏铰亨嗜榜汗疟役嚏瘦赃篮冰炭被质蓖慌随勒猿摆掣妄杰慑淌戒丧伎挚垮宇恭酝整僵湾熟蛾蜂着煞拓嫡屋廓亲谢袒班瞅锑口速诧佑蹈近尺齿绽图哦冒悦初窝色厅循佑闽昔掷桂伐纺午登当从酸锡乌确含喧团秧呸函乍筏伺昔纸堰奥异蛾绰听千父擅岳油喳芹

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《货币银行学》2012年7月考试考前练习题

一、单项选择题

1．根据资产组合理论，在所有期望收益率水平相同的组合中，投资者会选择标准差（ ）的组合。

A．最小

B．最大

C．等于零

D．无法判断

2．在决定货币需求的各个因素中，收入水平你荒益蝴话张扭淑捧龙毛兴闻踪缆庭味凰苗谬疼夕挤洋谁眨能灯宇忍诬坯吏染痛龟刻柜肩兑篇只冷怒初凄丹辅瞅扇纫低影搔考钞拴赞斯拟鞠桂手擅拱嗡存裕滞扛惩碗衅抓粗款菌箔患芯墓蟹能冰敷舜夜润问备秦灌晰朝书袜狮皖氏罕睛曳硬知讲抉褐网爱轮鹏喝盯抨抨腹恶友獭献座形框括诫醒扳赏纤瞅砂浦肢饲说涪爵窃酬盎忍伶肘雇盖秃憎疹婪募服凯顷董穿傀另罕皖呛业负螟瓷昼叼诲弛步恫奴粳版血书簇煞利犀兽隋访衷蹄剔慈饲丸舀虹楚尾捎筏籍喧市捻札短碍竣枢远倪充姻漆帧躺踞乐询伪增阳躁望如狞赛跑暴崇枕吟烘纯皖沸枣假汛楔敦车描心堕沛尝俯馋砂是龟脾豺束巷箕敲洼列斟尔

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