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股指期货基础知识入门详解
股指期货基础知识入门详解
发布时间:2023-02-05 19:14:59 来源:
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股指期货基础知识入门详解
一、什么是期货。
二、股指期货品种。
离股票市场最贴近的是股指期货
(SPIF,sharepriceindexfutures
,股指期货简单一句话就是买卖指
数。但由于指数不能直接交易,只能通过
ETF
或股指期货进行双边
交易,目前市场上市品种共有三个交易标的。
三、保证金制度和结算规则。
这里引申了一个盯市的词,股指期货的结算制度是“每日无负债
结算制度”,又称“逐日盯市制度”。即每个交易日结束后,对所
有客户的持仓根据结算价进行结算,有盈利的划入,有亏损的划出。
盯市制度对赌客们很有必要,因为在极端市场下会出现单日振幅超
出保证金的情况,但这种走势可能只会出现一瞬间。举个例子在
6
月
4
日当天
IF1506
出现几秒的跌停,倘若不按盯市制度,就会出现
立即爆仓的情况,但采用后则只会是账面亏损,实际收市后按当天
结算价计算。另外还有一个追加保证金的时间,也就是说盯市出现
风险度低于
100%
但大于
85%
时及时补充保证金则可继续交易。
上面又出现一个风险度的词,解释一下:风险度
=
持仓保证金
/
客
户权益。若客户没有持仓,则风险度为
0;
若客户满仓,则风险度为
100%;
若风险度大于
100%
,则客户已经爆仓了,要被期货公司强行
平仓。正常情况下客户的风险度在
0-100%
之间,风险度越大,说明
客户面临的风险也就越大
(
当然期货公司面临的风险也就越大,因为
盯市制度可能会出现负保证金的情况
。
四、股指期货交易策略。
五、如何利用股指期货套利
?
一些精明的人会发现
399300
目前是
4151.5
点
(
下称现货
,
IF1508
才
4090.4
点,要是跟所说的两者是相辅相成的,那么现在
开多单在下月结算交割不就是获利了
?
这里有三个术语又要解释,交
割日结算:目前三个品种的交割日在每个月第三周周五,结算价则
是以交割日最后两小时标的指数所有报价的算术平均价。当月交割
合约按涨跌
20%
,其它合约则按涨跌
10%
执行。升水是指期货比现货
点位高,贴水是指现货比期货点位高,按目前
IF1508
来说就是出现
贴水,贴水幅度是
61.1
点。一般升水与贴水反映了主力机构和市场
对后市的情绪预判,升水表示看涨后市,贴水则看跌后市。那么这
里还产生了套利的空间。
股指期货与现货指数套利原理是指投资股票指数期货合约和相对
应的一揽子股票的交易策略,以谋求从期货、现货市场同一组股票
存在的价格差异中获取利润。主要有两个操作方式:
1
、升水:当期货实际价格大于理论价格时,卖出股指期货合约,
买入指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益
;
2
、贴水:当期货实际价格低于理论价格时,买入股指期货合约,
卖出指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益。
这里解释一下
300ETF
,以沪深
300
指数为标的的在二级市场进
行交易和申购
/
赎回的交易型开放式指数基金。且可以在
ETF
二级市
场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。目前
300ETF
有两个,一个是
510300
,另一个是
159919
,由于流动性的
原因,一般采用
510300
为标的套利。
回到市场解释这个怎样去操作,因为期现差
(
期货与现货的指数
差别
的出现升水与贴水,但两者是殊途同归的会回到重合点,那么
利用期货与
300ETF
的工具可以锁定该利差。如周三期货
IF1508
与
沪深
300
点位分别是
3699.2
和
3966.76
,两者产生了
267.56
点,
由于是期货比现货低,所以称是贴水。按策略则买入期货,卖出
300ETF
,举例:在期货开多单头寸
16.6
万,融券卖出
110
万
300ETF(
因为期货保证金是
15%
,具有杠杆,
16.6
实际额度为
110
万
。截止到周五盘后计算,期货多单头寸获利
11.7
万,融券卖出
300ETF
亏损
7.1
万,那么两者平仓后实际获利
4.6
万。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/d8eeac80e65c3b3567ec102de2bd960591c6d91a.html
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