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天天基金网基金日报(10月28日)-

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天天基金观点：消息面，中金固收部门向市场披露了央行最新一轮千亿定向放水细节，央行向股份制银行投放的不是传统意义的SLF(常备借贷便利，而是MLF(中期借贷便利。即虽然期限是3个月，临近到期可能会重新约定利率并展期。市场人士分析，相较SLF，MLF能够直接改善信用创造，更好拉动经济。更值得注意的是，已收到相应MLF的股份制银行透露，央行借助MLF明确要求银行降低放贷利率，才能续期，“这实际是有定向降息的明确指示了”。周二，新购申购告一段落，打新资金回流，A股市场全天强势上扬。盘面上，中国南车、中国北车、时代新材等相继停牌，南北车整合引铁路基建板块爆发，晋亿实业、特锐德、中国铁建等多股涨停；此外，核能核电、军工航天、体育产业等板块涨幅居前，而食品饮料、家电、医药等消费类板块涨幅垫底。大盘方面，上证指数重新回到2300点，于60日均线处企稳并收出放量长阳，KDJ指标低位即将形成金叉，种种迹象表明大盘有望开启新一轮反弹。天天基金投资策略：操作上，沪港通推迟的利空逐渐消化，大盘技术性调整到位，投资者可开始积极着手布局，建议密切关注自贸区、铁路基建、军工、核电等主题。市场走势

板块涨跌幅

基金观点
博时基金：六大趋势将影响市场
趋势一：股市被定义为转型与改革的工具。资本市场被赋予了类似1990年代国有企业解困类似的职能。自主投资、责任自负、高风险高收益也就成了新兴产业价值重估的基本特征，也成了意识切割后投资者的必然选择。
趋势二：风险开始释放，但未到风险溢价下降的地步。2015年GDP增速目标下调到7%是大概率的事情。
趋势三：美元加息等外部冲击持续出现。一是改革面临着外部的冲击、美元加息引发全球资产重新配置，中国唯有加快改革才能避免资金外流。二是人民币国际化对国内资产估值提供了新的参考系。

趋势四：改革逐渐成为最大的基本面。股市的推动力，无一例外来自“改革转型”带来的效率提升，进而推升ROE水平。ROE与GDP增速可以表现出非同步性。
趋势五：企业家跨界的动物精神仍在。企业家纷纷通过各种各样产业资本的运作，践行对行业趋势未来的判断。具有动物精神的企业家成为定价的基础，也成为风险的引爆者。趋势六：新兴产业估值的困惑。当前市场的问题集中于一点：如何给新兴产业估值，PE、PB、PS已经失去了意义。在经济转型的当下，高度不确定性的存在，增加了未来的风险，但也不能否认极大的提升了未来可能实现收益的概率。广发基金：债券牛市仍未结束
今年以来，债券市场收益率一路下行，带来一波牛市行情。对于未来债市走向，广发中债金融债指数基金的基金经理钟伟认为，从当前各种因素来看，经济下行趋势仍难以在短期逆转，债券慢牛行情有望延续到明年一季度，其中，政策性金融债因其良好的流动性，是较好的配置品种。
钟伟介绍，从当前的流动性环境来看，央行PSL、SLF等都释放了一定的流动性，且下调了回购利率，这均表明了中央希望保持这种宽松资金面的态度。因此，当前的债市不存在资金面的制约，就看基本面是不是继续下行。
刚公布9月份的数据，包括三季度的GDP数据达到2009年以来的历史低值，显示出经济处于下行通道中，但经济是否已经触底？钟伟认为，这要看未来会不会出现拉动经济增长的动力，至少目前还看不到能够带动经济上行的驱动力，经济在大概率上会维持继续下行的趋势。而从利率上来看，中央目前引导短期利率下降，意图可能在于希望慢慢传导到长期利率上去，利率水平下降会引起债券价格上涨。整体上看，当前的经济基本面和利率环境对债市均仍然有利。现在债券收益率只是回到2013年6月“钱荒”爆发前的水平，并不是特别低的位置，所以未来随着收益率的继续下行，债券市场有望长期走牛。
在债券投资品种方面，钟伟介绍，如果经济继续下滑，带来的是整个债券市场各个品种的收益率曲线下降。其中反应最敏捷、下降最快的，当属流动性最好的利率品种。而利率品种里面，金融债因其成交量大表现最好。免责声明：
本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/d64796c4284ac850ad0242e0.html