熔断机制对中国A股的影响初探作者：李杨来源：《时代金融》2016年第03期
【摘要】中国A股在2015年经历了前所未有的“股灾”行情，千股跌停、千股停牌、千股涨停的情形短时间内在中国的股市频繁上演，造成A股市场震荡加剧，影响整个中国资本市场的稳定。为防范中国A股市场巨幅震荡风险，避免“股灾”行情的再次发生，逐步完善我国证券市场的交易体制和机制，保护投资者的利益，维护证券金融市场秩序，推动证券市场的长期稳定健康发展，中国证监会决定在上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所中，在保留现有涨跌幅限制的前提下，引入熔断机制，其目的就是为了抑制股票市场非理性的过度波动。
【关键词】股市 熔断机制
2016年1月4日，中国A股2016年开市的第一天，沪深股市不仅没有走出众多投资者期待的春播行情，反而开门暴跌，2015年千股跌停的股灾情景卷土重来。沪深300指数在午后盘中的13点13分跌幅扩大至5%，中国A股首次触发了15分钟的熔断机制，全盘2000多只个股全面暂停交易；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，中国A股又触发了全天熔断，两市暂停交易至收市（正常收市时间是15点整），造成了自A股上市交易以来的首次提前收市。无独有偶，股市仅仅间隔两天的正常交易。在2016年1月7日，中国A股又迎来一次迅猛的跳水，开盘不到20分钟，沪深300指数跌5.15%，再次触发熔断机制，停止交易15分钟。9点59分跌幅达到7%，股市提前收市。创造了自中国A股上市以来的全盘最短交易时间——全天仅仅交易了半个小时。熔断机制刚刚推出执行仅仅四天，就造成了两天提前收市。2015年6月中旬至7月初的股灾时，熔断机制被狂推。然而A股本身就有10%的个股涨停板限制，熔断机制是否真的有必要呢，如何看待我国证券市场的熔断机制？笔者，就这个中国A股的新生机制想谈一谈自己的浅薄认识。
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