国际金融期末复习答案

国际金融期末复习材料主观题部分参考答案

2011年12月

外汇业务计算题：

1、在苏黎世外汇市场，美元3个月的期汇汇率为：USD1=SFR1.6550，某外汇投机者持有165500瑞士法郎，预测3个月后美元汇率将会上涨，该投机者该如何操作赚取远期美元汇率上升的好处？假设3个月后美元现汇汇率果然上涨至USD1=SFR1.7550，该投机者可赚取多少瑞士法郎利润？

解：投机者可以在外汇期货市场按3个月的美元期汇汇率买入100000美元的期汇合同（165500÷1.6550=100000）

三个月后再按照现汇汇率卖出100000美元，获得175500瑞士法郎

将到手的175500瑞士法郎中的165500瑞士法郎用于履行期货合同，赚取了175500—165500=10000瑞士法郎的利润。

2、澳大利亚的一年期利率维持在4.75%水平，美国的年利率维持在0.35%水平，而且两国央行目前都决定维持目前利率水平不变。澳大利亚外汇市场公布的澳元/美元汇价为：AUD1 =USD1.2567~1.2587。美国一个套利者持有1,000,000美元，假如目前这个汇率是稳定不变的，他想要赚取两国利差该如何操作？赚取的两国利差为多少？

解：首先，套利者将这些1，000，000美元兑换成7,944,70.48澳元（1,000,000÷1.2587=7,944,70.48，选择银行澳元卖出价）

然后将上述澳元存在澳大利亚银行，获得一年的利息为：37737.347澳元（7,944,70.48×4.75%×1=37737.347）。澳元本息和为832207.82。

到期再将这些澳元本息换回1045835.5美元（832207.82×1.2567=1045835.5，选择银行澳元买入价）。

而若套利者将1,000,000美元在美国银行存款，一年到期利息为3，500美元（1，000，000×0.35%×1）；本息和为1003，500。

投机者通过上述操作赚取两国利差的收益为：42335.5美元(1045835.5-1003500=42335.5)。

3、已知英镑对美元的即期汇率为GBP1=USD1.6125~1.6135，美元对日元的即期汇率为USD1=JPY87.80~87.90。请计算英镑对日元的即期汇率。

解：此题中美元既作为计价货币又作为单位货币，应当采取同边相乘的原则计算：

GBP/JPY=GBP/USD×USD/JPY

=(1.6125×150.80)~(1.6135×150.90)=243.17~243.48

4、在直接标价法下：已知在东京外汇市场，某日外汇牌价表为：

期限 美元/日元

即期 83.7412~83.7520

三个月 45~30

请计算三个月的美元/日元远期汇价。

解：直接标价法下，大数在前，小数在后为贴水，用减法。

三个月的美元/日元远期汇价为：

83.7367~83.7490（83.7412—0.0045=83.7367；83.7520—0.0030=83.7490），美元是贴水的。

5、已知在伦敦外汇市场，某日英镑/美元的汇率为：

即期汇率 GBP1=USD1.5060~1.5070

12个月 270~240

美元对瑞士法郎的汇率为：

即期汇率 USD1=SFR1.8410~1.8425

12个月 495~470

请计算英镑对瑞士法郎的12个月远期套算汇率。

解：英镑对美元的12本期汇率是：

GBP1=USD(1.5060—0.0270)~(1.5070—0.0240)

=USD1.4790~1.4830 （4分）

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/fad2271988eb172ded630b1c59eef8c75ebf9586.html