如何投资央行票据

发布时间：2019-08-03 17:49:12 来源：文档文库

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如何投资央行票据

作者：闵纬国

来源：《大众理财顾问》2009年第04期

央行票据是债券的一种，全称为中央银行央票(简称央票)，是央行为调节商业银行超额准备金，向商业银行发行的短期债务凭证。发行央行票据，意味着央行通过发行央票这种特殊形式的债券，从市场上回笼人民币，减少市场上人民币的总量。央行票据到期，意味着起初回笼的人民币重新投放到市场中，增加了市场上人民币的总量。了解央行票据有助于普通投资者了解国家宏观经济政策的方向，进而调整自己的理财策略。

央行票据是公开市场业务品种之一

发行央行票据是实行宏观经济政策的重要手段之一，两者有紧密的关系。国家为增进社会经济福利、改善国民经济运行、达到一定政策目标而采取了一系列指导原则和措施，财政政策和货币政策，是实现宏观经济政策目标的两大基本手段。财政政策主要指财政支出政策与税收政策，如近期炒得沸沸扬扬的4万亿元投资方案就属于财政支出政策；货币政策主要通过增加或减少流通领域中的货币供应量，来实现调控目标。我国的货币政策主要包括公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策和汇率政策，而央行票据就属于公开市场业务中的一种。

央行票据与投资理财

了解央行票据的发行状况对于普通投资者具有重要作用。

暗示经济运行周期　央行票据有3个主要要素：发行的品种、频率和数量。央行票据发行的品种有：3个月、6个月、1年和3年。

随着宏观经济运行状况的变化，央票各品种的发行与否会变化。无论经济处于高涨还是衰退，3个月央票都会按期发行，只是在发行频率或发行数额上会进行一些微调。1年期央票往往在经济稍有升温时，就开始发行，经济开始有明显衰退时，停止发行。3年期央票一般在经济过热，通胀严重时发行；当严重的通胀消失时，停止发行。6个月央票通常在经济有过热趋势时，作为高期限央票的过渡品种发行，待1年期央票或3年期央票发行后，或经济过热趋势消失时该央票有可能停止发行。6个月央票的发行与否，是宏观经济由衰退转向即将过热，或经济过热现象即将消退的信号。