2021年很可能是暴雷年

2021年，很可能是暴雷年

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前段时间信用债连续暴雷，很多公众号都讲了这件事。 我本来不想聊这个话题了，信用债暴雷每年都有，年底了也不想给大家制造啥焦虑。 但这几天有点愈演愈烈了，这事儿就没那么简单了，不是危言耸听啊—— 我个人觉得，是国家要继续去杠杆，把这些债券铁索连舟起来，然后一把火全部被烧掉。 那么很可能会造成18年的大熊市，甚至连大银行的理财产品都要亏损。 换句话说，2021年，很可能是暴雷年！ 为啥这么说呢？ 我简单分析了这几家暴雷公司的财务报表，虽然现金流比较差，但是紧紧裤腰带还是能还上。 说真的，不至于一上来就脱裤子，直接被迫营业啊。 而且不少债务人都是小公司，相关的债务只有几百万元，还起来并不困难。 而永煤的母公司河南化工，在暴雷之前还拿到政府划拨的150亿。 当永煤在面对采访时，说我们也是市场化操作，这是正常违约，市场反应过度了。 你品，你细品。 再想想，投资者为啥买他们的债券？真的是因为底层资产好吗？ 原因很简单，就是因为市场相信，地方政府一定会替这些企业擦屁股。 况且这些评级机构背后的靠山，密密麻麻的关系网，大家懂的。 机构对企业进行评级时，地方政府也会给一定的压力，评级自然也就高了起来，大都是AAA级别。 在这两种情况下，企业才能借到不少钱。 但是现在时代变了，之前房价的不断上涨，而国企一般都有不少的土地。 有房价的配合，还能卖卖地拿来还债，然后再借更多的钱。 现在国家对房住不炒的政策，执行的很彻底，意志很坚定。 使得房价涨幅有限，地方上为了保护现在的房价，也不敢放出太多土地。 就这样，当房价开始退时，我们清晰的看到是谁在裸泳。 背后的逻辑我不方面写太清楚，大家意会即可。 

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现在我们国家不少的问题，源头其实都是房地产。 在某种程度上，成也萧何，败也萧何。 房地产是一个高杠杆高周转的企业，这对资金吸收能力是非常强的。 而国家现在要做的，是把这些资金从里面挤出去，都引导到科创企业上面去。 所以才有了房地产三条红线限杠杆，这种非常严厉的政策。 而一旦开始去杠杆，这些和地价挂钩的垃圾债，就会相继暴雷。 再联系到这段时间的信用债连续暴雷……. 国家其实从15年就开始处理了， 但是金融系统天然是有惰性的，这和我们的胃有点像。 在饿的时候感觉能吃特别多，然后就不停的往嘴里塞东西。 过一会其实已经吃好了，但是饱腹感还没有上来，我们就会继续吃下去。 当已经吃撑，有些不舒服了，已经来不及了。 比如08年的次贷危机，每个环节的机构都在拼命赚钱，无视未来一定会吃撑的结果。 而当海啸真正来的时候，就已经来不及了。 所以国家为了避免遇到这种问题，就得防范于未然。 这几年，大家对打破刚兑这个词语应该不陌生，但是机构对上头说的话都不太当回事。 地方和中央也在不断博弈。 尤其有些地方的国企和城投公司，甚至还想把相关的债券，打包到理财产品里面去坑老百姓。 上头发现这个问题后，不答应这么做，立马火大了。 开什么玩笑，买理财产品的群体都是跳广场舞的大妈们。如果理财产品都开始亏了，那不还得去拼命啊？ 于是趁着今年特殊情况，把这些雷都给引爆掉，洗个大澡。 这也是为啥今天华晨正式进入破产重整程序，港股华晨中国反而大涨。

把身下的泥都给搓下来，以后跑起来才更神清气爽。

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以前这些信用债背靠着地方ZF，大家都觉得是刚兑的。

 现在开始打破刚兑，比如前段时间包商银行重组，之前的就直接不还了。 各种城投债也开始违约，城投信仰开始坍塌，市场再去买债券，就会好好衡量一下。 而国家要的，就是价格市场化。 不要盲目的背靠政府信用，影响到政府的公信力，绑架上面给擦屁股。 每一次违约，都会改变企业之后借钱的难易程度。各个地方的态度，也会影响之后的信用。 比如山西公开向市场表态，会尽全省之力确保省属国企不出现任何债券违约。 地方能说出这样的话，市场就非常认可，山西企业的债券就能卖得出去。 这样信用好的地方，市场更愿意借钱，地方拿到钱后可以更好的招商引资，拉动经济发展。 而那些信用不好的地方，会慢慢借不到钱，比如河南永煤和辽宁的华晨，以后借钱会有点困难。 而整个市场，会用房价这个指标对城市进行评级。 公认信用好，有经济潜力的地方，房价自然就高。 反过来，不靠谱的地方，房价会慢慢阴跌。 这么一来，地方也不敢乱来了，杠杆自然慢慢降了下来。 说了这么多，有宝宝会问，这和我们有什么关系呢？ 第一，不要再迷恋啥保本保息的产品了，固定收益类的产品谨慎买。 对普通人来说，目前真正能做到本息刚兑的，只有国债、银行存款（50万以内）、保险。 第二，除非刚需自住，小地方的房子不要瞎投资，核心城市的房产才具有增值保值的作用。 怎么判断是不是核心城市呢？ 首先看工作潜力大不大，再看落户门槛高不高，最后看财政收入如何。 前两点很好理解，可能很多人不太懂第三点。 因为财政收入决定了公立医院、学校、其他公共设施的质量，还有城市管理能力如何嘛。 经济基础决定上层建筑，谁不想享受高质量的城市生活呢？ 总而言之，2021年，很可能是暴雷年。 剩下的时间，大家能上岸的，赶紧上岸啊。

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