拆股分红
由于拆股和分红后就要除权除息,使得公司股价顺理成章地降低,因此在A股市场中,高送转向来备受上市公司的青睐。
统计显示,截至目前,共有419家上市公司在2014年实施了高送转方案,占上市公司总数的1/6.
在高送转的虚假繁荣背后,部分A股公司的业绩却大幅下滑。换句话说,投资者的财富并未因高送转的实施而快速增长。
以创业板公司日科化学为例,公司于2014年6月实施了“每10股转增10股”的高送转方案,股价也由每股9.76元变为每股4.73元。然而短短一个月后,公司便发布公告称,预计2014年上半年的业绩将同比下降10%至40%。
经营业绩的不佳拖累了日科化学的股价表现,截至上周五收盘,公司股价仅为每股5.60元—假如投资者在送转前持有100股公司股票,目前的账面市值只有1120元,与送转前976元的市值相差无几。
不过,通过反复进行上述数字游戏,A股公司大多既能赢得资金的追捧,又能为控股股东的减持套现铺平道路。受制于A股市场“重融资、轻回报”的尴尬现状,在明知或许只是数字游戏的情况下,投资者也只能豪赌高送转公司的高成长性。
事实上,由于缺乏合理的投资回报机制,A股投资者恐怕暂时不会为“伯克希尔·哈撒韦”式的上市公司买单。
自2000年以来,A股市场共有104家上市公司从未进行过现金分红。这意味着,投资者只能在这些公司的股价波动中博取收益。
主营内衣产品的浪莎股份颇具代表性。通过借壳连年亏损的长江控股,公司于2007年成功登陆上交所。在上市成功后,公司的业绩也曾经历短暂增长,但近三年净利润的大幅下滑,却使得现金分红沦为奢望。年报显示,2011年至2013年,公司净利润由3468.16万元降至817.29万元,缩水了近八成。
监管层的规定遏制了铁公鸡们的圈钱冲动,也打击了A股盛行的恶意炒作。对于缺乏投资价值的上市公司而言,退市或许才是它们应有的命运。
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