年产4000套新能源汽车电池正极材料项目财务分析报告

第一章 项目建设背景

一、产业发展分析

（一）产业政策及行业发展规划

2009年1月科技部、财政部、工信部、国家发改委联合启动了“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”，工程计划通过提供财政补贴，计划用3年左右的时间，每年发展10个城市，每个城市推出1,000辆新能源汽车开展示范运行。

2012年6月国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，指出到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。

2012年8月财政部、科技部、工信部和国家发改委联合下发《关于扩大混合动力城市公交客车示范推广范围有关工作的通知》，指出将混合动力公交客车（包括插电式混合动力客车）的推广范围扩大到全国所有城市。将采取总量控制的方式，推广目标为3,000-5,000辆。

2013年9月财政部、科技部、工信部、国家发改委联合发布《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，指出在2013-2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10,000辆，其他城市或区域累计推广量不低于5,000辆，同时列出了补贴新能源汽车的标准。

2014年6月国家机关事务管理局、财政部、科技部、工信部、国家发改委联合发布了《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》，指出2014年至2016年，中央国家机关以及纳入财政部、科技部、工信部、国家发改委备案范围的新能源汽车推广应用城市的政府机关及公共机构购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于30%，以后逐年提高。除上述政府机关及公共机构外，各省（区、市）其他政府机关及公共机构，2014年购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于10%（其中京津冀、长三角、珠三角细微颗粒物治理任务较重区域的政府机关及公共机构购买比例不低于15%）；2015年不低于20%；2016年不低于30%，以后逐年提高。

2014年11月工信部发布《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》，提出京津冀、长三角和珠三角地区等大气污染治理重点区域中的城市或城市群，2013年度新能源汽车推广数量不低于2500辆（标准车，下同），2014年度不低于5000辆，2015年度不低于10000辆；其他地区的城市或城市群，2013年度推广数量不低于1,500辆，2014年度不低于3,000辆，2015年度不低于5,000辆。推广数量以纯电动乘用车为标准进行计算，其他类型新能源汽车按照相应比例进行折算。

2015年10月国家制造强国建设战略咨询委员会发布《<中国制造2025>重点领域技术路线图（2015版）》，提出2020年中国新能源汽车的年销量达到汽车市场需求总量的5%以上，2025年增至20%左右，形成自主可控完整的产业链。

2016年10月，受工信部委托、中国汽车工程学会牵头、500位专家历时一年完成的节能与新能源汽车技术路线图在上海发布，提出到2020年、2025年、2030年，我国新能源汽车年销量占汽车年总销量的比例将分别达到7%以上、15%以上、40%以上。

2016年12月国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出实现新能源汽车规模应用的目标，到2020年，实现当年产销200万辆以上，累计产销超过500万辆，整体技术水平保持与国际同步，形成一批具有国际竞争力的新能源汽车整车和关键零部件企业。

2017年1月国务院发布《“十三五”节能减排综合工作方案》，提出公共机构率先淘汰老旧车，率先采购使用节能和新能源汽车，中央国家机关、新能源汽车推广应用城市的政府部门及公共机构购买新能源汽车占当年配备更新车辆总量的比例提高到50%以上。

2017年1月国家发改委发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，新能源汽车产业进入了指导目录。

2017年9月，工信部、财政部、商务部、海关总署、国家质量监督检验检疫总局联合发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，规定了乘用车企业平均燃料消耗量积分和新能源汽车积分核算方法，明确了与积分核算相关的实际值、达标值、目标值等指标的核算方式，同时实行积分并行管理，工信部会同财政、商务、海关、质检等部门对积分进行核查，发布积分核算情况年度报告。对传统能源乘用车年度生产量或者进口量达到3万辆以上的乘用车企业，从2019年度开始设定积分比例要求，其中：2019、2020年度的新能源汽车积分比例要求分别为10%、12%。

2016年12月工信部等四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建[2016]958号），提高了推荐车型目录的门槛并动态调整，对抽检不合格的企业及产品及时清理出推荐车型目录。同时，在保持2016-2020年补贴政策总体稳定的前提下，调整新能源汽车补贴标准，设置了中央和地方的补贴上限，其中地方财政补贴（地方各级财政补贴总和）不得超过中央财政单车补贴额的50%，除燃料电池汽车外，各类车型2019-2020年中央及地方的补贴标准和上限会在现行标准基础上退坡20%。此外，对于新能源汽车申请补贴的时点，该政策规定了非个人用户购买的新能源汽车申请补贴，累计行驶里程须达到3万公里（作业类专用车除外），补贴标准和技术要求按照车辆获得行驶证年度执行。

（二）新能源汽车行业发展现状

新能源汽车行业经历了连年的高速增长后，在2019年受补贴退坡的影响，产销增速出现放缓，2019年新能源汽车分别实现产销124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%，预示着市场的阶段性调整已经开启。核心市场发展过度依赖政策驱动，退坡引发的市场冲击导致消费者需求趋于理性，产品自身的实力成为影响消费者决策的关键。在此背景下，北汽新能源EU系列销量领先，2019年销量突破十万辆。受全球各国对新能源汽车扶持政策加码的影响，国内扶持政策维持或加大力度的预期增强。2019年12月3日，工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见搞：主要目标为：2025年新能源汽车销量占比25%。

2014-2018年，中国新能源汽车产量呈上升趋势，由2014年的8.39万辆上升至2018年的127万辆，占全国汽车产量比重由0.35%提升至4.57%。2019年新能源汽车实现产销124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%，这是自2009年大力推行新能源汽车产业以来出现的首次年度下降，但随着退坡影响的边际减弱及国家对新能源汽车产业的鼓励政策的推出，新能源汽车发展长期向好的趋势没有改变。在汽车大环境没有大改善的情况下，2020年新能源汽车市场仍将维持向高品质、产品力为主要竞争力的方向发展。

从不同动力类型看，2019年纯电动汽车销量为97.2万辆，同比下降1.22%;插电式混合动力汽车销量为23.2万辆，同比下降14.39%。2019年新能源车受补贴退坡的影响，叠加二手新能源车的低价冲击，下半年呈现大幅下跌趋势，但是纯电动汽车产销恢复比插混式混合动力汽车较好，全年产销基本与2018年持平。

对比2018年全年销量排行榜，2019年有更多的精品车型占据了前列，部分低端车型被同级别更优秀的产品所取代。2019年，新能源市场经历了补贴的巨大退坡，产品自身的实力越来越成为影响消费者决策的关键。

中国新能源汽车产业化始于2009年的“十城千辆”工程，通过提供财政补贴，先公共交通、后私人消费，从城市试点、区域试点再到全国范围推广的步骤稳步推进。通过使用财政补贴撬动社会资本，驱动产业快速发展，压缩行业导入期;同时逐步降低补贴金额，提升补贴门槛，标准持续细化，引导技术进步，产业升级，并形成具备全球竞争优势的产业集群。

2019年12月3日，工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见搞：主要目标为：2025年新能源汽车销量占比25%。

随着中国成为世界第一大新能源汽车市场，传统车企的布局陆续进入爆发阶段。国内车企与国外车企对比，国内企业新能源汽车扩张速度仍较快，围绕新能源汽车的战略推进越来越密集，行业竞争加剧。

（三）行业发展有利因素

1、政策鼓励推动新能源汽车行业快速发展

根据规划，到2020年，我国新能源汽车年销量将超过汽车年总销量的7%，而2016年我国新能源汽车占汽车总销量的比例仅为1.81%，仍有较大的差距，由此，为了实现这个目标，国家层面将形成产业间联动的新能源汽车自主创新发展规划，并推出持续可行的新能源汽车财税鼓励政策等。

在国家密集出台购置补贴、免征购置税、政府采购等力度空前的支持政策下，大量成熟的新能源汽车产品陆续上市，近些年我国新能源汽车产销规模均实现飞速增长。

2、正极材料是新能源汽车的重要组成部分

根据赛迪经智的统计，动力电池及其管理系统占新能源汽车成本的比例达到了30%-45%，而动力电池主要由正极、负极、隔膜、电解液等构成，其中，正极材料约占车用动力电池总成本的28%，是整个新能源汽车产业链的重要组成部分。未来，新能源汽车行业的快速发展，势必也会推动正极材料行业的高速发展。

3、作为我国主推技术路线，磷酸铁锂将得到大规模应用

经过近10多年的发展，中国正极材料行业具备了相当的经济规模，而正极材料中，磷酸铁锂具有结构稳定性和热稳定性高、常温循环性能优异等特点，并且存在Fe和P的资源丰富、对环境友好等优势，是最近几年国内普遍选择磷酸铁锂作为锂离子动力电池的发展方向，目前大量应用于新能源客车、插电式混合动力乘用车等，2016年其产量占正极材料产量的35.27%，是最重要的正极材料之一。由此，未来正极材料的高速发展，也会加速磷酸铁锂在新能源汽车用锂离子动力电池的大规模应用。

第二章 项目财务分析

一、项目总投资估算

（一）固定资产投资估算

本期项目的固定资产投资7229.79(万元）。

（二）流动资金投资估算

预计达产年需用流动资金916.89万元。

（三）总投资构成分析

1、总投资及其构成分析：项目总投资8146.68万元，其中：固定资产投资7229.79万元，占项目总投资的88.75%；流动资金916.89万元，占项目总投资的11.25%。

2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2580.01万元，占项目总投资的31.67%；设备购置费3302.22万元，占项目总投资的40.53%；其它投资1347.56万元，占项目总投资的16.54%。

3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7229.79+916.89=8146.68（万元）。

二、资金筹措

全部自筹。

三、经济评价财务测算

根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入3357.20万元，总成本3313.98万元，利润总额-1731.06万元，净利润-1298.30万元，增值税111.80万元，税金及附加114.51万元，所得税-432.76万元；第二年负荷80.00%,计划收入6714.40万元，总成本5349.01万元，利润总额-1842.03万元，净利润-1381.52万元，增值税223.61万元，税金及附加127.92万元，所得税-460.51万元；第三年生产负荷100%，计划收入8393.00万元，总成本6366.52万元，利润总额2026.48万元，净利润1519.86万元，增值税279.51万元，税金及附加134.63万元，所得税506.62万元。

（一）营业收入估算

项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8393.00万元。

（二）达产年增值税估算

达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=279.51万元。

（三）综合总成本费用估算

根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6366.52万元，其中：可变成本5087.57万元，固定成本1278.95万元，具体测算数据详见—《总成本费用估算一览表》所示。

达产年应纳税金及附加134.63万元。

（五）利润总额及企业所得税

利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2026.48（万元）。

企业所得税=应纳税所得额×税率=2026.48×25.00%=506.62（万元）。

（六）利润及利润分配

1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2026.48（万元）。

2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=2026.48×25.00%=506.62（万元）。

3、本项目达产年可实现利润总额2026.48万元，缴纳企业所得税506.62万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2026.48-506.62=1519.86（万元）。

4、根据《利润及利润分配表》可以计算出以下经济指标。

（1）达产年投资利润率=24.87%。

（2）达产年投资利税率=29.96%。

（3）达产年投资回报率=18.66%。

5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入8393.00万元，总成本费用6366.52万元，税金及附加134.63万元，利润总额2026.48万元，企业所得税506.62万元，税后净利润1519.86万元，年纳税总额920.76万元。

四、项目盈利能力分析

全部投资回收期（Pt）=6.86年。

本期工程项目全部投资回收期6.86年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。

五、综合评价

1、引导中小企业开拓市场，支持中小企业加强市场调研，顺应需求升级要求，创新营销模式，深耕细分市场，拓展发展空间。鼓励中小企业加强工贸结合、农贸结合和内外贸结合，利用电商平台等多种方式开拓市场，提高市场拓展效率。推进连锁经营、特许经营、物流配送等现代流通方式。引导中小企业集聚发展，按照布局合理、特色鲜明、用地集约、生态环保的原则，支持培育一批重点示范产业集群。加强产业集群环境建设，改善产业集聚条件，完善服务功能，壮大龙头骨干企业，延长产业链，提高专业化协作水平。鼓励东部地区先进的中小企业通过收购、兼并、重组、联营等多种形式，加强与中西部地区中小企业的合作，实现产业有序转移。鼓励专业化发展，引导和支持中小企业针对专门的客户群体或市场，拥有专项技术或生产工艺，使其产品和服务在产业链某个环节中处于优势地位，利用自身特色和比较优势，为大企业、大项目和产业链提供优质零部件、元器件、配套产品和配套服务。

2、投资项目通过对主要生产工艺和设备从投资经济性和先进性两方面进行综合比较、分析，选用的设备均具有当今国内外先进水平，具有生产效率高、性能稳定可靠等优点。该项目建设选址合理，自然条件良好，综合优势突出，功能分区明确，投资规模适度，符合项目建设地“十三五”产业发展规划，切合项目建设地经济发展的实际需求，是一项经济效益明显、社会效益良好、环境保护效益突出的开发建设项目。投资项目的实施，对于增加国家财政收入，加快当地全面建设小康社会步伐具有重要意义。

3、7月17日，国家统计局发布2017年上半年国民经济数据。初步核算，上半年国内生产总值381490亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长6.9%，二季度增长6.9%。对此，专家指出，上半年，中国经济各大指标可谓全线超出预期，经济稳中向好的态势更趋明显，这充分展现了中国经济发展的巨大潜力与韧性，同时也让一些针对中国经济的“质疑论”“唱空论”失去市场。下半年，中国经济运行当中积极变化还会继续增加，稳中向好的发展态势将会进一步巩固和扩大。据官方数据，上半年中国国内生产总值418961亿元(人民币，下同)，同比增长6.8%。其中，二季度GDP增速为6.7%，连续12个季度稳居6.7%至6.9%区间。经济增速在波动范围只有0.2个百分点的区间内平稳维持12个季度之久，这在中国改革开放以来尚属首次。在增速稳定的同时，中国经济增长质量也在提升，产业结构、需求结构、工业结构、贸易结构均有所优化。

4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率24.87%，投资利税率29.96%，全部投资回报率18.66%，全部投资回收期6.86年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。

项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。

根据国务院制定的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012―2020年）》，新能源汽车是指采用新型动力系统，完全或主要依靠新型能源驱动的汽车，主要包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽车；节能汽车是指以内燃机为主要动力系统，综合工况燃料消耗量优于下一阶段目标值的汽车，包括符合条件的非插电式混合动力汽车，其不属于新能源汽车的定义范畴。

在中游锂离子动力电池领域，根据2016年11月工信部发布的《汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿）》，政府提高新能源汽车行业准入门槛、培育优质企业的政策理念逐步明确。而补贴支持方面，从2017年发布的新能源汽车推广目录来看，搭载磷酸铁锂电池的新能源汽车数量约占同类车型的50%，其中搭载宁德时代产磷酸铁锂电池的新能源汽车约占35%。综合来看，未来在新能源汽车行业中下游各环节的逐步规范以及准入门槛提高的背景下，市场资源也会逐步向中上游优质的厂商倾斜，锂离子动力电池的市场集中度将进一步提高。

新能源汽车行业经历了连年的高速增长后，在2019年受补贴退坡的影响，产销增速出现放缓，2019年新能源汽车分别实现产销124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%，预示着市场的阶段性调整已经开启。核心市场发展过度依赖政策驱动，退坡引发的市场冲击导致消费者需求趋于理性，产品自身的实力成为影响消费者决策的关键。在此背景下，北汽新能源EU系列销量领先，2019年销量突破十万辆。受全球各国对新能源汽车扶持政策加码的影响，国内扶持政策维持或加大力度的预期增强。2019年12月3日，工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见搞：主要目标为：2025年新能源汽车销量占比25%。

六、附表

上年度营收情况一览表

上年度主要经济指标

主要经济指标一览表

区域内行业经营情况

区域内行业营业能力分析

区域内行业市场预测（单位：万元）

土建工程投资一览表

节能分析一览表

节项目建设进度一览表

人力资源配置一览表

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/67c3ebca53ea551810a6f524ccbff121dc36c5f3.html