2015年汽车金融行业
分析报告
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）
2015年7月
1
目录
一、汽车金融：汽车产业链上的“明星”31、汽车金融：成熟市场重要而稳定的盈利来源3
2、市场容量：汽车金融市场未来5年复合增速超过22%，融资租赁增速超过37%.4
二、需求分析：确定性的高增长5年复合增速22%41、低市场渗透率蕴含巨大增长潜力..5
（1）中国汽车金融渗透率大幅低于发达国家水平.52、年轻人逐渐成为消费主力，对金融产品的接受度提高..53、供应增加释放抑制的汽车金融需求.6
4、汽车金融已成为促进新车/二手车销量的重要手段7
三、供应分析：高进入门槛从银行独大到多方参与..71、1998～2004年：银行是中国汽车金融市场的唯一参与者82、从2004年开始，汽车金融公司成为推动市场进程的主要力量9
3、展望未来，新进入者继续增多.10
四、业态分析：从汽车信贷到融资租赁.111、两大主流业态：汽车信贷与融资租赁.11
2
（1）在汽车金融市场中，融资租赁业务渗透率有望大幅提升11
2、融资租赁：新力量正青春.12
3、融资租赁业务的参与者：龙头经销商的新利润增长点14
一、汽车金融：汽车产业链上的“明星”
如果把目前中国整个汽车产业看作一个公司，用波士顿矩阵来衡量的话，汽车金融无疑是其中耀眼的“明星业务”：需求端是确定性的高增长，供应端是高进入门槛，财务指标是高息差。
1、汽车金融：成熟市场重要而稳定的盈利来源
汽车金融业务在整个美国汽车产业链上的利润占比达到12%（在中国这一数字仅为6%）。
3
此外，在国际车企中，汽车金融占收入的比例约为5~15%，占利润的比例超过20%。
目前中国汽车金融产业（包括汽车信贷和融资租赁业务）的渗透率大幅低于发达国家水平。往前看，随着供需两端的改善，包括多样化金融产品供给的增加、中国家庭理财意识的增强、年轻人逐渐成为消费的主力等因素，汽车金融将引来蓬勃发展的黄金时期。
我们预计到2019年，汽车金融的渗透率将达到41%，年复合增长率达到22%。
2、市场容量：汽车金融市场未来5年复合增速超过22%，融资租赁增速超过37%
未来5年，在汽车金融公司和融资租赁公司的积极推动下，我国汽车金融市场的渗透率有望提升21个百分点至41%，隐含复合增速超过22%。而汽车融资租赁受益于融资租赁公司融资规模的迅速扩张以及年轻消费者群体的增长，未来5年的复合增速将超过37%，在汽车金融市场的份额由目前的6%提升至14.6%。 