从保护创始人控制权角度看企业双重股权结构

发布时间：2020-09-15 18:49:02 来源：文档文库

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从保护创始人控制权角度看企业双重股权结构

作者：陈珂

来源：《合作经济与科技》2020年第14期

[提要] 本文通过小米集团采用双重股权结构上市为例，从保护创始人控制权角度研究双重股权结构对小米集团的重大意义，进一步验证小米集团上市之后经营成果和发展潜力都有很大提升。同时，针对双重股权结构存在的问题提出建议，希望我国资本市场在鼓励这种双重股权结构的同时加强监管，从而促进更多优质企业的发展和我国资本市场的不断完善。

关键词：创始人;控制权;双重股权结构;小米集团

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2020年4月10日

一、引言

双重股权结构，又称同股不同权结构，是在公司上市后将普通股股份分为A类和B类，B类普通股可由创始人和一般投资者持有，在执行投票权时一票一权;A类普通股一般只由创始人持有，不对外流通，在执行投票权时一票拥有十份甚至几十份的表决权。这种股权机制旨在保护创始人对公司的实际控制权。创始人独到的创新意识，对公司未来发展的远见和鲜明的个性特征对公司发展有着不可或缺的作用。

二、保护创始人的意义

（一）提升企业运营效率。企业创始人是企业的创立者和引导者。他们熟知企业文化和发展理念，深度掌握企业的架构和运营模式，对于企业现在乃至未来的成长路径有清晰的认知，对于如何应对企业发展过程中的风险轻车熟路。相反，普通股东只是企业的外部投资者，由于信息不对称理论，他们对企业内部的制度文化和外部的业务范围都不熟悉，需要花费大量的时间和精力熟悉公司业务，这无疑会降低企业的运营效率。另外，公司内部员工通常会选择追随企业最初的创始人，认可和支持创始人形成的企业文化，对外部投资者往往比较排斥，这同样需要一定的时间成本才能补偿原有企业的运营效率。所以，保护创始人，让其拥有企业实际控制权可以降低不必要的成本，进而提升企业的运营效率。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/4097449b094e767f5acfa1c7aa00b52acec79c39.html