沪深300与恒生国企指数的关联性研究
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【摘 要】选取2005年—2016年的月度数据，通过分析发现沪深300与恒生国企指数的灰色关联系数为0.7182，年度间关联系数不断增强，即表明大陆与香港之间的关联性在不断的增强。以2014年沪港通的正式开通为时间节点，选取2009年到2014年、2015到2017年的沪深300指数和恒生国企指数日度数据，通过普通最小二乘估计则表明，在其他条件不变的前提下，沪深300每变动一个单位比沪港通未开通前对恒生国企指数增加了0.5356。
【期刊名称】现代商贸工业
【年(卷),期】2018(039)030
【总页数】2
【关键词】沪深300；恒生国企指数；灰色关联分析；普通最小二乘
1 引言
自香港回归以来，大陆和香港两地的联系日益紧密。两地的经济活动呈现出数量的增加、规模的扩大的特点。香港因紧邻内地，有着得天独厚的政策便利和便捷的融资条件，吸引了大量大陆优质企业赴港上市融资，成为国内企业外部融资的主要市场。研究沪深300指数与恒生国企指数的关联性，不仅有利于反映大陆与香港的经济联系和金融往来间的关系，对观察我国与区域经济、世界经济的关联性及波动趋势具有深刻的理论价值和重要的现实意义。
通过对现有文献的回顾，发现学者对大陆与香港的股票市场的关联性的研究，主要运用了协整检验、Granger检验和误差修正模型等研究方法。本文通过采用灰色关联分析的方法，研究2016年到2017年的沪深300股票指数与恒生国企指数的月度数据，分析二者的大致关联性，然后通过普通最小二乘估计的方法分析沪深300股票指数与恒生国企指数的日收盘点位，进一步量化研究沪深300股票指数与恒生国企指数的相关性。
2 理论模型——灰色关联分析
灰色关联分析是邓聚龙教授与1982年提出的，步骤如：
第一步:选择参考序列为：
X0={x0(1),x0(2)…x0(n)}
比较序列(因素序列)为：
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/0cabab2675232f60ddccda38376baf1ffd4fe368.html
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