基金赎回之道
作者：叶 波
来源：《进出口经理人》2008年第02期
在商场上，汇率的不断调整让进出口经理人着实头疼；在个人理财上，大盘的上下波动，是否也让你揪心不已呢？善买更要善卖
基金（本文主要指开放式基金）的卖出称为“赎回”。以股市作为主要投资标的的基金，在赎回的原则和时机上，往往与股票具有高度的一致性；但鉴于基金可以在不同股票之间进行换手，卖出高估的股票再买进低估的股票，又与股票在卖出上具有一定差异。结合股票与基金的不同来探索基金的赎回之道，能够得到一些具有可操作性的方法。
赎回的时机
与股票卖出的点位决定其收益类似，基金的赎回也是大有技巧可讲的。
不同类型基金的换手
基金投资者经常被教育要“长期投资”，其实这里的长期应指某种特定的市场状况的延续期。市场走势大致可分为牛市、熊市、震荡市3种，某些类型的基金可能只适合在特定类型的市场中长期持有，在市场类型转换时，不妨赎回适合原市场类型的基金，再申购适合新市场类型的基金。
股票型与混合型的换手从理论上讲，股票型基金是以高仓位为特征的，这样才能在牛市中跑得更快，但高仓位的问题在于，一旦市场出现大的调整，很难留有足够的现金在低位建仓。而混合型或平衡型基金由于仓位留有余地，或者把仓位减下来也相对容易，在震荡市中常常能抓住低位建仓的机会。因此，牛市转到震荡市时，某些平衡型基金有可能比股票型基金表现好，值得把表现相对落后的股票型基金换成平衡型。
不过，在中国股市实践中，要预判市场是否进入震荡市是件难事。较长时间（如半年或一年以上）的震荡市不多见，像1997年5月～1999年5月那2年的调整周期很少见。常见的是中短期震荡后走坚的牛市，或是中短期震荡后走熊的熊市。如果震荡期很短，转换可能就不划算。像2007年黄金周以来市场必须通过较长时间调整来消化高估值的情形，倒有可能成为震荡市。
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