2019年移动互联网出海行业分析报告

发布时间：2019-06-17 17:34:11 来源：文档文库

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2019年移动互联网出海行业分析报告

2019年6月

近年来中国移动互联网出海势头强劲，而过去的二级市场似乎并未明显享受到厂商出海带来的红利，事情或许正在发生积极的变化。一方面是出海深度和广度增强，中国互联网公司在全球已经体现出了极强的竞争优势；另外一方面则是上市公司逐步出海，海外市场的地位有望从国内市场的附庸提升为上市公司新增长极，二级市场投资者或能享受相应红利。我们将试图通过互联网出海的系列报告，为投资者描摹中国互联网出海图景。

基础设施逐步成熟，过半人口卷入移动互联网。全球的移动互联网过去几年的发展为中国企业出海打下了基础。基础条件包括：全球过半人口被卷入移动互联网（已有43.9亿网民，渗透率57%）；基础设施如手机保有量和通讯环境逐步成熟；商业化细分市场当中的广告、游戏、电商等均有较大的市场潜力。

这一次重提出海有什么不同？中国移动互联网公司出海经历了四个阶段：起步→发展→升级→成熟。我们认为市场环境有3大变化：1）国内战场饱和、政策趋严下决定了出海的必要性，国产手机和硬件设施此前的出口浪潮决定了出海的充分性。2）出海形式上从工具类应用，到内容等重度产品和资本的全面出海。3）经过国内竞争后，国内互联网已形成了全球范围内的先发优势（产品、运营和资本）。

新的出海路线图：全球化运营，反攻成熟市场。在字节跳动、腾讯、网易为代表的头部企业影响下，国内公司出海路径的选择明显有变，从过去选择周边熟悉的东南亚等边缘地区为第一优先级，到建立全球化运营团队。我们将全球国家地区按照互联网发达程度分成4类，并认为中国大陆互联网公司在部分中高发展地区（东南亚、港澳台地区）已取得了较大的出海先发优势，后续的发展重点一方面是向成熟市场如美国、日韩渗透，另外一方面则是利用资本杠杆快速抢占欠发达新兴市场的红利。未来2-3年内中国移动互联网出海将持续保持强劲势头：a）以游戏等重度内容为主的A股上市公司。国内的游戏公司有着较完备的产品设计经验和较强的运营能力，部分公司具有极强的全球化发行能力和资本储备。b）服务于出海互联网公司的营销企业，由于全球流量成本逐渐升高，国内互联网公司出海过程中需要进行大量的广告投放，国内营销公司或能从出海热潮中直接受益。