关注黄金，会意经济学
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摘要：4月10日，高盛将2013年金价预期从每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年金价预期从每盎司1490美元下调至1350美元。此外，近日，瑞银、德意志银行、法兴银行等国际投行纷纷大幅下调今年、明年对于黄金、白银价格的预期。高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金，导致投资者恐慌性抛空，推动黄金及相关贵金属加速下跌。
关键词：黄金抛售、黄金投资、金价暴跌、哄抢黄金、理性投资
黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉。正因为黄金具有这样的地位，长时间以来始终是财富的象征，被广泛用于金融储备、货币、首饰等用途。随着人类社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断发生变化。它的金融储备和货币职能在调整，商品职有所回归。
1 关于近期的黄金“风波”
短短几天时间，被认为是最保值投资品的黄金价格从天上落到地下。各城市黄金卖场纷纷下调金价，吸引了不少消费者争相购买。
1.1 “中国大妈”完胜华尔街
“胸赳赳，气娘娘，大妈黄金抢，喝米粥，配咸菜，就是饱加香。中国豪大妈，气死索罗斯，打败高盛，打败国际野心狼！天不怕，地不怕，黄金搬回家，巴菲特，算个啥，大妈俺最大。”这则由署名导演高晓舰的原创打油诗，2天内被转载了近1.4万次。
上周最吸引眼球的新闻是“中国大妈完胜华尔街大鳄”。“中国大妈”只是对国内炽热购金人群的一个戏称。
1.2 单个客户600多万抢黄金20公斤
近日国际金价暴跌引发各地“购金潮”，黄金及其饰品的购买量剧增。这几天，记者走访杭州各大黄金及饰品门店了解到，各大专卖店的客流量及销售额都出现了大幅增长。“投资金条单个客户的最高购买金额为20公斤即600多万。”中国黄金延安路旗舰店店长张宁接受采访时透露。
受多因素影响，国际黄金价格近日大幅下跌，最低曾跌至1540美元/盎司，国内黄金价格也跌破300元。金价的下跌引发了各地大批民众的黄金“抢购潮”。由纯黄金压制而成的投资金条和由纯黄金制作的工艺饰品的购买量均成倍增长。
近日，记者从杭州大厦内中国黄金柜台处了解到，这几日购买黄金及饰品的人比金价下跌前确实增加不少，店员们甚至因为人手不够加班工作。
1.3 金店空运70公斤黄金应对抢购
由国际金价暴跌引发的市民抢购黄金风潮仍在蔓延。昨天，南京知名黄金珠宝街区——太平南路依然人头攒动，不少金店的黄金柜台被市民抢购一空。为了应对市民抢购，部分金店从昨天起陆续提高金饰品价格，本地知名黄金珠宝商——宝庆银楼甚至“打飞的”——从深圳空运70多公斤黄金过来救急。
集中了二三十家品牌金店的南京太平南路，是长三角有名的黄金珠宝街区，大家熟悉的周大生、明牌、王殿祥、地质人等品牌都在这条街上有店。本周三位于这条街上的南京当地知名黄金珠宝零售商——宝庆银楼打出328元/克的金饰品“抄底价”之后，这几天来这条街上买金的市民络绎不绝，太平南路成了一条名符其实的“金街”。
2 黄金的投资属性
黄金投资主要分为实物黄金、黄金T+D、纸黄金、现货黄金、国际现货黄金、天通金、期货黄金、黄金预付款，这7种比较流行的黄金投资形式。
实物黄金，通过买卖金条，金饰等买卖实质物品上的黄金。实物金：以1：1的形式，即多少货币购买多少黄金保值，只能买涨，不能买跌，投资额大，手续和费用复杂。
黄金T+D：以杠杆比例1：5.交易分三个时间段，双向买卖，采用的是最合式的交易，无点差，缺点是交易不活跃，有溢价产生，可以选择银行或者正规代理商。
纸黄金：纸黄金是国内中、工、建行特有的业务。纸黄金是黄金的纸上交易，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。纸黄金实际上是通过投机交易获利，而不是对黄金实物投资。
现货黄金：国内手续费标准为万分之7左右，采用24小时不间断交易，时间及价格与国际金价市场接轨，T+0交易模式，双向操作可买涨买跌，杠杆比例标准为1:12.5，是国内唯一采用做市商制度的投资品种，可提取黄金实物。
国际现货黄金：俗称伦敦金，现货黄金也称炒伦敦金或者国际金以杠杆比例更新为400倍,2013年开设FXCM环球金汇的杠杆黄金最高是400,外汇也是最高400，且无时间限制，网上交易，T+0交易形式，周一至周五24小时连续交易，双向买涨买跌的形式。
天通金：是天津贵金属交易所推出的，吸取伦敦金的交易模式，以人民币为单位报价。它是24小时交易的、即时成交、无涨跌停板、做市商机制、报价与国际报价完全接轨。
期货黄金：是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是实物交割。
黄金预付款：黄金预付款业务又称黄金延期业务，是比较主流的国内黄金投资方式。比如北方金银业推出的黄金预付款业务，采用25倍或者50倍的杠杆，只需要支付2%或者4%的预付款即可实现黄金标的合约的买卖，通过电子商务系统进行开仓平仓的交割，实现获取差价的目的。
3 黄金价格变动因素
20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：
1 、供给因素
（1）地球上的黄金存量：全球大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。
（2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。
（3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。
（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。
（5）央行的黄金抛售。
2、 需求因素
（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。
（2）保值的需要。黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。
（3）投机性需求。投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。
4 理性看待黄金投资
最近一个月，国际黄金价格从最高1599美元/盎司，跌到了1352美元/盎司后，各方媒体纷纷报道，在全国各大城市都出现了黄金抢购热潮，甚至有很多国人跑到香港澳门去抢购，5月1日前后各媒体报道的“中国消费者豪掷1000亿，狂扫300吨实物黄金”，虽然真实数据我们无法查实，但黄金抢购热潮的疯狂程度可见一斑。
在中国，黄金素来有被认为是最能够保值增值的一个投资工具，然而，事实并非如此，对于金融市场来说，脱离了金本位之后的黄金，已经变成许多机构和金融大鳄的炒作工具，从长线来看，早已不是抵御通胀的灵丹妙药，黄金的避险属性已经不如从前。
盲目跟风是投资理财的大忌。对于一般的家庭，从资产配置的角度看，黄金配置比较控制在10%以内就可以了，根据个人的偏好不同或市场机会，可以增加比例至20%以内。合理的资产配置可以降低风险，让资产可以更加稳健增值。毕竟，黄金也是一种资产，只要是资产，就有涨有跌，盲目加大黄金配置，只会让家庭资产配置风险加大。黄金价格已经牛市了12年，随着美国宽松货币政策退出预期的加强，黄金牛市的结束的声音不绝于耳，因此，投资黄金的风险比以往更高了，投资者应该更加理性看待黄金投资，切勿盲目跟风。
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