第23讲 - 资金需要量预测

第五章  筹资管理（下）

第一节  资金需要量预测

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知识点·因素分析法

【单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（　　）万元。（2013）

A.3000

B.3087

C.3150

D.3213

【答案】B

【解析】资金需要量 = （基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度增长率）=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。

【单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（　　）万元。（2017）

A.4590

B.4500

C.5400

D.3825

【答案】A

【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（１-预测期资金周转速度增长率）=4500×（1-15%）×（1+20%）×（1-0）=4590（万元），因此选项A正确。

知识点·销售百分比法

【例5-2】光华公司20X2年12月31日的简要资产负债表如表所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。

光华公司资产负债表（20×2年12月31月）  单位:万元

注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。根据《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》，资产负债表中的“应收账款”项目更改为“应收票据及应收账款”，“应付账款”项目更改为“应付票据及应付账款”。

【答案】

S1=10000万元

S2=10000×120%=12000万元，△S=2000万

A/S1=50%

B/S1=15%

P=10%

E=40%

外部资金需求量=50%×2000-15%×2000-10%×40%×12000=220万元

【单选题】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（　　）。（2014）

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

【答案】C

【解析】敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务。所以，本题选择C。

【单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（　　）。（2016）

A.短期融资券

B.短期借款

C.长期负债

D.应付票据

【答案】D

【解析】经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随销售收入变动而变动的科目，选项D正确。

【单选题】某公司2011年预计营业收入为50000元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以推测算出该公司2011年内部资金来源金额为（　　）

A.2000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元

【答案】A

【解析】5000×10%×（1-60%）=2000万元

【综合题】（2018年）戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：

资料一:戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。（单位：万元）

注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。根据《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》，资产负债表中的“应收账款”项目更改为“应收票据及应收账款”，“应付账款”项目更改为“应付票据及应付账款”。

资料二：戊公司2017年销售额为40000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。预计2018年销售增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。

资料三：戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1000万元，租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费为2%，租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908。

要求（1）：根据资料一和资料二，计算戊公式2018年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额；②因销售增加而增加的负债额；③因销售增加而需要增加的资金量；④预计利润的留存增加额；⑤外部融资需要量。

要求（2）：根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率；②该设备的年租金。

【答案】

（1）①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400（万元）

②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000（万元）

③因销售增加而需要增加的资金量=5400-3000=2400（万元）

④预计利润的留存增加额=40000×（1+30%）×10%×40%=2080（万元）

⑤外部融资需要量=2400-2080=320（万元）

（2）①租金时使用的折现率=8%+2%=10%

②该设备的年租金=[1000-100×（P/F，10%，5）]/（P/A，10%，5）=247.42（万元）

知识点·资金习性预测法

【例5-3】某企业历年产销量和资金变化情况如表。20×7年预计销售量为1500万件，需要预计20×7年的资金需要量。

产销量与资金变化情况表

STEP1X,Y代入公式解得a=400，b=0.5

STEP2将X=1500代入，Y=400+0.5X，Y=1150万元

【例5-4】某企业历年现金占用与销售额之间的关系如表所示，需要根据两者的关系，来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。

汇总得出预测模型：Y=600000+0.3X

若2006年销售额3500000元(预测的销售量X)

则资金需要量（Y）=600000+0.3×3500000=1650000元

【运用线性回归法必须注意事项】

（1）资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况

（2）确定a、b数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料

（3）应考虑价格等因素的变动情况

【单选题】某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（　　）。（2017）

A.（760，19）和（1000，22）

B.（760，19）和（1100，21）

C.（800，18）和（1000，22）

D.（800，18）和（1100，21）

【答案】B

【解析】高低点的选择应以业务量（产销量、销售收入）为标准

【综合题】（2018年）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，长期以来仅生产A产品。公司2017年和2018年的有关资料如下：

资料二：由于市场环境发生变化，公司对原销售预测结果进行修正，将预计销售额调整为180000万元。公司通过资金习性分析，采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测。有关历史数据如下表所示。

要求：（2）根据资料二，计算如下指标：①单位变动资金；②不变资金总额；③2018年度预计资金需求量。

（2）①单位变动资金=（55000-47500）/（150000-100000）=0.15（元）

②不变资金总额=55000-0.15×150000=32500（万元）

或：不变资金总额=47500-0.15×100000=32500（万元）

③2018年度预计资金需求量=32500+0.15×180000=59500（万元）

【手写板】

a+b×150000=55000

a+b×100000=47500

注意:此公式以讲义为准。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/a0d032aecd7931b765ce0508763231126fdb7739.html