就安然事件分析公司治理与风险控制

发布时间：2015-06-12 13:44:28 来源：文档文库

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就安然事件分析公司治理与风险控制

【摘要】：2001年安然公司的倒闭在当时轰动了全世界，在安然破产事件中，损失最惨重的无疑是那些投资者，尤其是仍然掌握大量安然股票的普通投资者。该时间严重挫伤了美国经济恢复的元气，重创了投资者和社会公众的信心，引起美国政府和国会的高度重视。它的方方面面到今天仍有反思的意义。本文由安然公司倒闭前后出现的问题引出对我国公司治理与风险控制的思考，从公司的治理控制到公司投资运营环境的风险控制进行了一定程度的分析。

【关键字】：安然事件；公司治理；审计假账问题；风险控制管理；

【引言】：安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，名列《财富》杂志“美国500强”的第七名，自称全球领先企业。然而，2001年12月2日，安然公司突然向纽约破产法院申请破产保护，该案成为美国历史上最大的一宗破产案。至今，此事件的发生对现在企业治理和风险控制方面仍有很大影响，依旧是一个值得探讨的案例。

一、安然事件

（一）、公司简介与事件起因

安然公司曾是一家位于美国的得克萨斯州休斯敦市的能源类公司。连续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是使这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产的持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻。 [

2001年年初，一家有着良好声誉的短期投资机构老板吉姆·切欧斯公开指出，虽然安然的业务看起来很辉煌，但实际上赚不到什么钱，也没有人能够说清安然是怎么赚钱的。据他分析，安然的盈利率在2000年为5%，到了2001年初就降到2%以下，对于投资者来说，投资回报率仅有7%左右。作为安然的首席执行官，一直在抛出手中的安然股票——而他不断宣称安然的股票会从当时的70美元左右升至126美元。但是按照美国法律规定，公司董事会成员如果没有离开董事会，就不能抛出手中持有的公司股票。

（二）、事件发展与破产过程

首先遭到质疑的是安然公司的管理层。他们面临的指控包括疏于职守、虚报账目、误导投资人以及牟取私利等。

在2001年10月16日安然公布第二季度财报以前，安然公司的财务报告是所有投资者都乐于见到的。看看安然过去的财务报告：2000年第四季度，“公司天然气业务成长翻升3倍，公司能源服务公司零售业务翻升5倍”；2001年第一季度，“季营收成长4倍，是连续21个盈余成长的财季”这让所有投资者都笑逐颜开，到了2001年第二季度，公司突然亏损了，而且亏损额还高达6．18亿美元！

到了2001年8月中旬，人们对于安然的疑问越来越多，并最终导致了股价下跌。2001年8月9日，安然股价已经从年初的80美元左右跌到了42美元。直到2001年12月2日，安然每日俱下，正式向破产法院申请破产保护，破产清单中所列资产高达498亿美元，成为美国历史上最大的破产企业。

二、安然事件审计假账问题

安然假账问题也让其审计公司安达信面临着被诉讼的危险。位列世界第一的会计师事务所安达信作为安然公司财务报告的审计者，既没审计出安然虚报利润，也没发现其巨额债务。安然的核心业务就是能源及其相关产品的买卖，这种买卖被称作“能源交易”。

据介绍，该种生意是构建在信用的基础上，也就是能源供应者及消费者以安然为媒介建立合约，承诺在几个月或几年之后履行合约义务。在这种交易中，安然作为“中间人”可以很短时间内提升业绩。由于这种生意以中间人的信用为基础，一旦安然出现任何丑闻，其信用必将大打折扣，生意马上就有中止的危险。此外，这种业务模式对于安然的现金流向也有着重大影响。大多数安然的业务是基于“未来市场”的合同，虽然签订的合同收入将计入公司财务报表，但在合同履行之前并不能给安然带来任何现金。合同签订得越多，账面数字和实际现金收入之间的差距就越大。

如此折腾，安然终于在2001年10月在资产负债平衡表上拉出了高达6．18亿美元的大口子。2001年6月，安达信曾因审计工作中出现欺诈行为被美国证券交易委员会罚了700万美元。

三、安然公司破产原因

安然的崩溃并不仅仅是因为假账，也不全是高层的腐败，更深层次的原因是急功近利、贪婪冒险的赌场文化使安然在走向成功的同时也预掘了失败之墓。正如一位美国学者指出的，安然的文化氛围里有一种赌场气氛。安然的核心文化就是盈利，甚至可以说是贪财。在安然，经营者追求的目标就是“高获利、高股价、高成长”。《财富》杂志撰文指出：正是由于安然公司的主管们建立了以赢利增长为核心的文化，经理们才有了很大的动力去涉险，安然追求的目标最后也只剩下一个，那就是赢利。

四、对公司治理的启示

（一）、不要做假账

公司从最开始就不要抱有做假账的念头。

（二）、公司股权结构的分布

公司股权结构要合理分布，安然公司同美国其他大多数公司一样，股权结构分散，会使得经理层内部人员控制，使得最后投资人的利益得不到保证。结构要合理分布，对公司长久健康发展有很大好处。

（三）、董事会要有独立性，勤勉尽责

安然公司与其董事会之间存在大量的除董事服务费（每人7.9万美元）之外的利益关系，如与其个人拥有的其他公司之间的关联交易、另有咨询服务合同以及向任职的科研机构捐赠等等。

（四）、高级管理人员要有诚信

安然公司高级管理人员缺乏诚信，为谋求个人私利忽视公司利益，董事会监管不力。1999年，董事会不顾职业道德，听从当时董事会主席肯尼斯和首席执行官杰夫的建议，允许当时的首席财务官安德鲁暗地里建立私人合作机构，非法转移公司财产。董事会和公司高层完全忽视了安德鲁行为的监控，最终酿成了悲剧的发生。

（五）、莫要利用关联方制造利润

经过调查，这些合伙公司大多被安然高层官员所控制，安然对外的巨额贷款经常被列入这些公司，而不出现在安然的资产负债表上。这样，安然高达只列130亿美元的债务，其风险性极高，据分析，其负债总额可能高达400亿美元。这种手段严重欺骗了投资者的感情，会使得公司地位不保，丧失竞争力。

（六）、外部审计机构要认真履行自己的责任

安达信会计师既是安然的审计师又是安然的财务顾问。安然公司支付给安达信公司的费用中，财务顾问费用占到了相当大的比例。作为独立的审计因利益冲突而无法做到真正独立，这种行为也应受到一定的惩罚。

五、对公司风险控制的启示

（一）、正确运用金融工具，要建立有效的风险防范和披露制度

安然手中握有为数众多的交易契约，但由于缺乏充分透明的披露制度，这些商品合约除了安然交易人员外，连债权银行都搞不清楚这些合约到底有没有价值，或者值多少钱。安然成功时，人们对这些契约价值还并不存有疑问，但是一旦问题暴露，这些契约价值立刻受到投资者的怀疑，也因而加剧了安然公司倒闭的进程。

（二）、避免过度举债谋求大发展

安然为了大发展而不顾后果四处举债。安然自己的资产负债表上只列了130亿美元，而其负债总额实际高达400亿美元：270亿美元（其中30亿美元银行借款，70亿美元公司债）债务一直不为外界所知；130亿美元属能源衍生性商品。其间还采用了种种复杂的举债工具。

（三）、公司要有良好的风险意识，正确的企业文化。

安然的公司精神就是冒险。安然鼓励的是不惜一切代价追求利润的冒险精神，用高赢利换取高报酬、高奖金、高回扣、高期权。安然甚至把坚持传统做法的人视为保守，很快将其“清理”出去。同时安然内部不断地进行着“大换血”，而招进的新人大多是工商管理硕士，一进门就会立即获得五百万元的炒作能源期货大权。安然衡量成功的唯一尺度是金钱。安然强调个人英雄主义而破坏了企业赖以存在的基石--团队精神，使得安然的员工之间更多的是竞争，而不是合作。公司的败落将是难免的。

参考文献：

　[1]张为国，陆德明."安然事件"对会计的影响.财经论丛.2002(3).

　[2]郑玉梅.从安然事件看我国社会审计的独立性问题.邢台学院学报.2006(3).

　[3]刘汉平.美国安然事件后的会计审计改革.中国农业会计.2003(3).