债券市场与股票市场协调发展
作者：王子棹
来源：《环球市场信息导报》2015年第07期
为了考量股票市场与货币市场之间的协调性，本文充分分析债券市场与股票市场的定位及各自特点与相近点，讨论并提出导致债券市场与股票市场出现不可协调发展的原因，再次基础上，为完善金融市场、股票市场和公司债券市场
协调发展提出相应五项措施。
债券市场
债券市场作为债券发行和买卖的场所，属于金融市场的重要组成部分。从债券市场规模上来看，2008 年末，在中央结算公司托管的债券面额达到15.1 万亿元，比上年增长 22.3%。从券种结构来看，国债、央票和政策性金融债分别占市场总余额的 32.49%、31.80%和 24.42%，三者合计 88.72%。与 2007年末的债券存量结构比较，国债的占比降低了 5.18%，央票、政策性金融债、中短期票据和企业债市场占比分别增加了 2.08%、1.06%、1.12%和 0.89%。从投资者持有结构看，银行、保险和基金三类机构分别持有 64.22%、9.25%和 7.86%，三者合计较去年提高了 1.68 个百分点12。
股票市场
股票市场的发展和金融创新推动了各国金融资产总量与结构的变化 ，并进而影响到企业与居民所持有的金融资产数量与结构，导致企业与居民的投资行为、储蓄行为和消费行为发生变化，股票的发行和交易场所是股票市场，包括发行市场和流通市场，而股票市价总值与GDP比值直接反应了股票市场的规模。
债券市场与股票流通市场不协调的原因
政府调控市场。首先，我国证券市场发展的初期是计划经济和市场经济结合的发展模式。证券市场的发行、数量等一直被政府控制。然而，由于一些企业债券不能到期偿还，为了控制风险，国家政策限制企业债券的发行。这种调整使得我国企业债券市场一直处于停滞不前的状况。而政府在市场利率下调时，加大了国债的发行额度，使国债市场快速地发展起来。
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/6a0e42636d85ec3a87c24028915f804d2b1687ff.html
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