目录

1项目概述 1

1.2项目背景 1

1.3项目总投资估算 1

1.4资金使用计划 1

2基础数据选定 1

2.1销售收入测算数据 1

2.2成本测算数据 2

2.2.1原材料及燃料动力成本 2

2.2.2人力及其他成本 2

2.3利润分配 3

3资金主要筹措方式及来源 3

4财务评价 3

4.1盈利能力分析 3

4.2清偿能力分析 3

4.3财务生存能力 4

5项目不确定性分析 5

5.1盈亏平衡分析 5

5.2敏感性分析 5

5.2.1不确定性因素对NPV的影响 6

5.2.2不确定性因素对IRR的影响 6

5.3风险分析 7

6可行性分析 7

6.1可行性分析概述 8

6.2可行性研究分析 8

6.2.1资源条件分析 8

6.2.2市场分析 8

7项目评估 10

7.1项目评估概述 10

7.2项目评估结论与建议 10

7.2.1项目评估 10

7.2.2项目建议 10

1项目概述

1.1项目名称

某汽车股份有限公司项目

1.2项目背景

专用汽车作为汽车工业的重要组成部分，伴随着汽车工业的发展而迅速发展，预计未来几年内专用汽车的产销量有望保持10%的增长势头。某汽车股份有限公司是安徽省专用汽车重点生产厂。随着市场需求的迅速增加，以及市场预测发展趋势，公司现有生产能力不能满足需求，因此公司决定新建年产5000辆专用汽车的生产能力。

1.3项目总投资估算

（1）项目建设期为2年，第一年投资占30%，第二年占70%，项目建设投资金额为18843.7万元。

（2）流动资金分4年投入，项目流动资金为23635.8万元，为了测算方便流动资金均在年初按当年需求投入。

（3）总投资=建设投资+流动资金=42479.5万元

1.4资金使用计划

根据建设期资金的不同用途可分为建筑工程，4226.7万元；设备购置，5361.1万元；工器具及夹具，7026.3万元；其它费用2230.0万元。具体投资计划参见项目投资计划与资金筹措表。

2基础数据选定

2.1销售收入测算数据

销售收入测算数据如表2.1所示。

表2.1

2.2成本测算数据

2.2.1原材料及燃料动力成本

原材料及燃料动力成本如表2.2所示。

表2.2

2.2.2人力及其他成本

生产人员为867人，人均年工资及福利3万元；行政管理人员76人，其他人员为36人，其中具体参见制造费用及管理费用估算表。销售费用按照销售收入的1%估算。税金按照增值税税率为17%；城市维护建设税税率为7%；教育费附加费率为3%；所得税税率为25%来计算。

2.3利润分配

税后利润提取10%公积金和5%公益金。具体数据参见损益表中各年数据。

3资金主要筹措方式及来源

固定资产资金主要构成是75%为自有资金，25%为银行贷款，贷款年利息为8%。流动资金的使用主要是根据需求年份来，其中30%为铺底资金，70%为银行贷款，流动资金贷款年利率为5.5%。其中固定资产分两年投入，第一年为30%，第二年为70%；流动资金是从达产期的第一年开始投入，分四年分别进行。

4财务评价

4.1盈利能力分析

盈利能力分析主要是通过分析项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表、利润与利润分配表进行。

（1）财务现金流量表 全部投资

项目资本金现金流量表是作为动态指标，主要是考量项目资本金财务内部收益率。该项目的内部收益率IRR=46.19%。

（2） 财务现金流量表 自有投资

投资各方案现金流量表在该项目中反应的是自有资金投资，该项目的动态指标是财务内部收益率IRR=56.53%。

（3）利润与利润分配表

利润与利润分配表主要是针对静态指标总投资收益率和项目资本金净利润率来衡量。总投资收益率在达产期的第一年为17%，第二年为27%，第三年为47%，后几年都是76%。资本金净利润率=年净利润/资本金100%。

4.2清偿能力分析

清偿能力分析主要是从资产负债表、建设期利息估算及还本复习表来进行。其中这三张表都主要是利用静态指标进行估算，其具体内容如下

（1）资产负债表

资产负债表主要是通过资产负债率进行考核，资产负债率=负债/资产100%。其中资产负债率各年变化图如下所示，可见该项目的资产负债情况良好，之后随年限的增加，各年的负债率在逐年减少。从一定角度来看资产负债率维持在40%—60%是比较好的，但是该项目后期的资产负债率的减速。所以企业经营者应当充分考虑这个问题，尽量将企业的资产与负债保持在一个相对平衡的水平，企业经营者另一方面应当考虑的是能否充分利用借入资本带来的好处，在带来好处的同时应当尽可能的降低财务风险。该项目的偿债能力较强。资产负债率如图4.1所示。

图4.1各年资产负债率

（2）还本付息表

项目的偿还期为2.72年，即在投产期第一年即可将借款偿还，所以该项目的偿债能力较强。

4.3财务生存能力

财务生存能力主要是利用财务计划现金流量表来进行分析，其分析指标是静态指标累计盈余资金，在达产期后各年累计盈余资金都为正值，该项目的生存能力较好，企业经营状况良好。各年累计盈余资金如图4.2所示。

图4.2各年累计盈余资金

5项目不确定性分析

5.1盈亏平衡分析

正常年份BEP（生产能力利用率）=年平均固定总成本/（年平均产品销售收入-年平均可变成本-年平均销售税金及附加）=25%

正常年份盈亏平衡产量=1206辆

当项目在正常年份达到预计盈亏平衡产量1206辆时能够保证企业实现盈亏平衡。盈亏平衡分析如图5.1所示。

图5.1盈亏平衡分析图

5.2敏感性分析

5.2.1不确定性因素对NPV的影响

不确定性因素对NPV的影响如表5.1所示，其中建设投资产生的影响较小，经营成本和销售收入对NPV的影响程度很大，所以企业管理者在制定方案时应当着重销售收入与经营成本的管理控制。

（1）敏感性分析表

表5.1

（2）敏感性分析图

图5.2敏感性分析图

5.2.2不确定性因素对IRR的影响

不确定性因素对IRR的影响主要体现在销售收入与经营成本对IRR的影响，经营成本对IRR的影响最为敏感，建设投资对IRR的影响程度较小。在此与NPV敏感性分析结果相一致，在此要采取相同的措施进行项目管理与控制。

（1）敏感性分析表

表5.2

（2）敏感性分析图

图5.3敏感性分析图

5.3风险分析

风险是相对于预期而言的，经济主体遭受损失的不确定性。风险包括纯风险和理论风险，静态风险与动态风险，主管风险与客观风险。工程项目的风险主要来源于市场风险、技术风险、财产风险、责任风险、信用风险。

风险管理要做的风险识别、风险估计、风险评价、风险决策、风险应对。其中风险识别一般是要确定所需实现的目标，找出影响目标值的全部因素，分析各因素对目标的相对影响程度，并根据各因素向不利方向变化的可能性进行分析、判断，最终确立主要风险因素。如找出可能影响IRR的各种因素，对于风险我们应当尽可能进行规避或者将风险发生的概率降到最低程度，并且要做到事前控制。同时也需要进行应急的时候措施制定，做到防患于未然。

6可行性分析

6.1可行性分析概述

项目可行性分析是指在投资决策之前，对此拟投资项目进行技术、市场、财务、经济和社会等方面的调查研究、分析比较和效益测算，并据此提出本项目的可行性评价和如何建设的意见，为投资项目决策提供科学、客观、公正依据。

6.2可行性研究分析

6.2.1资源条件分析

（1）原材料

钢板及型材：万元

外协件： 万元

原材料合计：150193.2万元

（2）燃料及动力

电能： 万元

自来水： 万元

汽油： 万元

柴油： 万元

燃料及动力费合计：968.076 万元

综合分析原材料在成本中占了很大一部分比例，而汽车制造的主要材料就是钢材，所以项目控制成本是很关键的一部分，其它则是需要提高外协件和工艺，增加企业产品的竞争能力。

6.2.2市场分析

目前我我国专用汽车制造企业比较多，但是具有一个共同的特征就是企业实力弱，竞争能力差，产品差异化程度很低，质量层次不齐。根据近年来我国专用汽车行业发展市场分析得出：

1.行业管理更加严格，秩序更加规范

（1）加强对企业的准入和退出管理

2012年，工信部继续放缓对新增专用汽车企业准入资格的审批速度，新增的专用汽车企业数量持续减少。除了对新增企业进行监管之外，工信部还发布通知，为提高汽车企业核心竞争力，加快汽车产业转型升级，决定在汽车行业建立落后企业退出机制。该机制有望打破长久以来汽车行业生产资质的终身制。

（2）加大监管力度

近年来国家相关部门出台了一系列的政策法规与标准，继续强化对道路运输的安全管理，加强机动车安全管理监督，提高危险品运输车辆等产品的整体安全技术性能，以达到从源头上预防道路交通事故的目的。

（3）完善油耗管理工作

专用汽车用车是我国道路运输的主体，燃油消耗量在道路运输石油消耗中占有较大比重。之前，我国一直没有制定与专用车的燃油消耗量限值相关的标准，加强专用汽车燃油消耗量的评价与节能管理已成为共识。

（4）标准体系更加完备

随着国民经济建设的深化，专用汽车取得了快速发展，产品品种也逐渐增多，产品结构简单、科技含量低的缺点突显。为了适应国内专用汽车行业的快速发展，相关部门加快了相关产品标准的制修订速度。

（5）产品向节能减排的方向发展

根据《道路运输车辆燃料消耗量检测和监督管理办法》有关规定，不符合道路运输车辆燃料消耗量限值标准的车辆，不得用于营运。只有进入《道路运输车辆燃料消耗量达标车型表》的车型才允许进入道路运输市场。

2.新能源专用汽车取得显著进展

新能源汽车必将是21世纪的重要研究课题之一，如今能源问题越来越明显，发展新能源汽车势在必行，但是其发展前景仍不乐观。就目前的情况来看，新能源专用汽车仅限于有限的车型，且在特定的区域范围内使用，车辆速度、配套设施以及技术等使车辆的应用受到很大限制；除了市政环卫类和城市物流运输类，其余品种的新能源专用汽车的应用还为时尚早；大部分新能源专用汽车还依赖于政府采购支持；大部分的新能源专用汽车产品的核心零部件均为外协采购，新能源专用汽车生产企业主要做整车组装，这就制约了整车企业的技术研发和成本控制。因此，新能源专用汽车目前还处于导入期，离规模化应用还有较长的一段路要走。

3.投资开始降温

由于专用汽车投资较低，具有广阔的发展空间与前景，形成了汽车产业的洼地效应。然而随着国家鼓励专用汽车企业的兼并重组、逐步提高专用汽车行业的准入门槛等，国内专用汽车产业投资势头得到一定程度的遏制，投资洼地效应逐渐减弱。

4.挑战与机遇

行业面临深度调整，企业竞争更趋激烈。2013年，专用汽车行业大幅增长的动力依然不足，整个行业将进入深度调整期，但部分专用汽车将逆势上涨。清洁专用汽车有望迎来发展机遇，随着环境污染的加剧、能源供应形势严峻，推广清洁能源、加快天然气的开发和利用成为重要途径之一。

7项目评估

7.1项目评估概述

项目评估有投资决策部门组织和授权于国有各个银行或有关专家，代表国家对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价。

7.2项目评估结论与建议

7.2.1项目评估

该项目在实施上是可行的，在财务上具有良好的偿债能力与盈利能力。当市场、达到预期效果时企业是可以实现目标的。

但是企业必须同时注意到自身发展所潜在的风险，因为市场的不可控性就必须要制定详细的方案去应对各种可能出现的情况。

7.2.2项目建议

（1）该项目在资产负债负债率当中应当注意资产与负债的平衡问题，一方面要注意到充分利用借款资金，另一方面要防止发生财务危机；

（2）项目的可实现性是市场所导向的，企业必须随时关注市场及时进行项目调整；

（3）项目在实施时应当充分考虑对选址地区所带来的社会影响和对当地经济效益的改善情况，同时应当注意到项目的实施是否国家政策相适应；

（4）项目实施应当充分考虑对环境的影响程度；

（5）项目的实施应当注意到组织机构与人力资源配置问题，尽最大能力提高效率。

参考文献

[1]刘晓君，刘洪玉.工程经济学.北京：中国建筑工业出版社，2012

[2]宋国防，贾湖主编.工程经济学.天津：天津大学出版社，2002

[3]邵丽青，丁倩.专用汽车.中国汽车技术研究中心，2013

[4]汪晓凡，郭国庆.市场营销通论.北京.中国人民大学出版社，2009

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/5600ca47bb1aa8114431b90d6c85ec3a86c28b70.html