我为何提出“兔年牛市宣言” - --2.15

我为何提出“兔年牛市宣言”

一年前，适逢股指期货即将推出，市场充满乐观，但在接受南方日报采访时，吴国平旗帜鲜明地指出：“虎年行情会让人大跌眼镜，股指至少跌到2500点以下！”2010年7月2日，股指如期跌至2319点，验证了其前瞻性研判，在同行和投资者中引起强烈震撼。一年后，在市场对兔年行情心存忐忑的背景下，吴国平又旗帜鲜明地喊出“兔年新牛市宣言”，认为兔年或许会成为未来3-5年大牛市的起点。这一次，他会否成为“先知”？

人物简介

吴国平：人称“少帅操盘手”，知名私募基金经理，中国人民大学、浙江大学等高校投资研修班主讲讲师，广东达融投资董事长兼总经理。2006年5月被媒体给予奥运版“牛市宣言第一人”称号；2010年1月明确判断市场年内会跌破2500点，并由此走出强反弹行情；2010年12月被“中欧国际工商学院”邀请作为演讲嘉宾。

“兔年新牛市宣言”的背后逻辑

南方日报：吴国平这个名字从2006年开始就被众多媒体所关注，当时是因为您的一篇奥运牛市宣言，而后中国股市也正如您所预言，走出了一轮波澜壮阔史无前例的大牛市，五年过去了，2011年作为十二五开局之年，中国经济在全球独树一帜依然保持强劲增长，但反而股市却一直萎靡不振，您在这个时候又提出了《兔年新牛市宣言》，很想知道这背后的逻辑是什么？

吴国平：我认为从兔年开始市场将有可能迎来3到5年的新牛市，当然这轮牛市不会是那么简单的单边向上，而是伴随着曲折震荡，但大格局必定是蜿蜒向上，当下或许正处于牛市的前夕阶段，折腾越厉害，未来的行情越壮观。 牛市的理由要点如下：1.中国将有望打造第二个华尔街带来的强大做多动能。2.技术面全球市场综合研判后对国内市场的一种支撑。3.资金面全球市场背景下的一种相对宽松状况。4.股期时代背景下利益最大化的需要。5.全球经济或需要至少3到5年才能彻底进入经济繁荣期，就是资本市场未来最好的做多基础，当然，最大的风险就是价值重估与价值接轨(详尽内容不妨见我的博客)。

南方日报：有一个普遍的观点叫做通胀无牛市，而CPI持续高增长，为了调控通胀，货币紧缩政策不断出台，短短三个月就有三次加息，但持续加息、调控预期却还是存在，相信全年紧缩的基调都不会有大的改变，在流动性缺乏的背景下，你认为推动股市上涨的资金充裕吗？

吴国平：首先我认为中国的通胀不属于恶性通胀，还是在可控范围，而且CPI已经在高位运行，随时都会演绎物极必反，相信未来不久就会见到高点，至于流动性，我不认为流动性趋紧，相反，大格局上看，美国量化宽松政策还会继续持续，全球热钱泛滥，而中国又是最吸引热钱的地方，加息反而会加强热钱流入的趋势。并且，中国经济几十年的高速增长，在民间已经积聚了巨大的财富，尤其是江浙一带，一旦行情转暖，相信资本便会蜂拥而入，这都是未来可以预期的弹药。

中国有望打造第二个华尔街

南方日报：你刚才提出中国有望打造第二个华尔街，其依据是什么？

吴国平：2008年的金融危机带来全球经济的大萧条，但对中国来讲又未尝不是一次机会。过往的100年里，中国错过了数次机会，而这次机会我们绝对不要再次错失。金融中心已经有向亚洲迁移的趋势，而中国已经成为对资本最具吸引力的国家，而领导决策层也意识到了一个强大的资本市场的重要意义，股指期货、创业板，以及即将推出的国际板，打造多层次的资本市场，也说明了我们有决心把中国打造成第二个华尔街。同时，经济成功转型，也需要一个强大的资本市场作为支撑。21世纪资本市场成为了大国博弈的主要战场，金融战货币战会逐渐常态化，这也要求中国必须加强资本市场建设。这些都是中国有望打造第二个华尔街的理由。都说时势造英雄，我也期待在历史机遇面前有所作为，能够把握住属于自己的机会，从而成就一番事业，并能够为中国资本市场的强大作出自己的贡献。

提前、深度、坚持、大格局

南方日报：今年你的信托产品就要扬帆起航了，而你在股市已经磨砺十年有余，名气也是随着“奥运牛市宣言”的爆发而飙升，相信当时如果发行信托，必定跟随者如云，为什么当时不发，而是选择今年这个时间点呢？

吴国平：当时的市场太疯狂了，疯狂得让我看不懂，同时也要解决人生大事，以及更好去沉淀自我。现在回想起来，还是很庆幸能够急流勇退才得以逃了大顶。而后我也选择安静下来去沉淀自己，用心去梳理了自己的投资体系，把自己在市场打拼多年的投资经验整理成操盘论道五部曲。人都是有所经历才有所成长，显然相比过去，现在的我更多了份成熟与自信。信托产品终究要去做的，一旦有了充分把握，我必定倾力而为，在我认为未来我看得懂的背景下，能感受到那股未来新牛市的气息，选择兔年去发信托，也会起到事半功倍的效果，相信也会给客户带来意想不到的好收益，这也是我的目标。

南方日报：看来你是十年磨一剑啊，能不能谈一下你的投资理念？

吴国平：我的投资理念简单来说就是，提前、深度、坚持、大格局。深度挖掘，提前布局，以及在以坚持大格局视野下，波段运作、稳健中不失灵活的投资方法。我们有严格的选股标准，从研究到决策，按照严格而又谨慎的流程来具体操作。

1.我们会按照制定的标准选择目标个股，汇集成股票池，并进行长期跟踪观察，然后从股票池中再次筛选，确定5到10只。并且我们会深入到上市公司进行深度调研，挖掘其内在价值，确定目前价值在估值体系中的位置。

2.站在全球化视野的高度上，由大及小，由外而内，同时结合市场，透过资金的流动，深度挖掘前瞻性机会或市场热点，选出最有可能爆发的黑马。然后结合技术面，在爆发前夕潜伏进去，一旦如期爆发，坚持大格局思维，让利润奔跑，实现利益最大化。当然，在这过程中我们会充分运用心理博弈以及对市场分时图等细微特征的变化来灵活把握市场的买卖点，短中线结合起来。

3.未来在我们信托里，会配置不同的投资组合，强势股的顺应趋势机会为一类，弱势股的提前布局机会为一类，中长期坚定吃大波段的品种机会为一类，在不同环境下，不同种类采取不同的仓位配置。

南方日报：你对自己的这款信托产品有什么预期吗？

吴国平：2011年至2013年年平均达到50%以上，2011年至2031年这30年年平均达到20%左右。经历那么多年的提升与沉淀，我们不敢说自己就是最好的，但我们敢说我们会是最有潜力，这是目标，不一定就能实现，但我们会尽全力去努力实现之。

南方日报：听说你在天津滨海新区也建立了自己的投资平台，这是要提前布局将来可能推出的对冲基金吗？

吴国平：是的，天津已经成为国内金融改革的前沿阵地之一，在国信证券的帮助下，我们在天津注册了天津达融投资，作为布局未来对冲基金的一个子公司。这是为未来发展而提前布局的一颗棋子。

投资建议：

兔年是大行情的布局之年

南方日报：你对兔年的股市走势有何看法？对普通投资者有什么投资建议？

吴国平：震荡向上，阶段性像兔子蹦跳一样大幅波动，是我对兔年股市的看法。具体而言，上证指数可能低见2300点至2500点，最高可冲高到3500点以上。因此，今年的操作上，投资者更需要谨慎灵活，把握大格局。正因为不太可能出现单边牛市，所以兔年反而可能成为大行情的布局之年。

投资布局上，房地产板块整体处于战略建仓的时机，尽管不排除还可能有10%-15%的跌幅，但相对风险已经充分释放，股价处于相对低位，近期的走势更是跌一下涨一点，未来很有可能出现阶段性行情。此外，今年我看好钢铁板块，钢铁股很可能会成为今年股市的黑马板块。其一，前期跌幅大，容易引起躁动；其二，资源品上涨会引发钢价上涨。这两个板块适合中线资金布局。

此外，今年农业股值得阶段性重点把握与关注，这几天已经有所动作。世界粮食危机、北方干旱、气候异常、政策倾斜，都是大的背景，农业股很有可能出现一波阶段性的行情，一些拥有丰富资源并达到一定规模的上市公司，如新中基等，值得重点关注。

总之，我们对未来的把握不妨重点思考：1.思考最有想象力的板块(从科技与区域中去寻找)；2.配置最有底气的品种(从二线蓝筹中去挖掘)；3.关注最有故事的个股(从重组与低价中去把握)。（作者系广东达融投资管理有限公司董事长）

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