谁在赚股民的钱

发布时间：2012-12-10 13:27:29 来源：文档文库

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“解套课堂”2

谁在赚你的钱，你的钱去向何处

　　很多股民感叹：“所谓技术派，这些年赚到钱了吗？所谓消息派，这些年赚到钱了吗？信奉价值投资的，这些年赚到钱了吗？基金也都亏着，这么大一盘子，人都在，钱去哪了呢？下降交易经手费、发沪深300ETF、券商创新究竟为哪些群体带来赚钱效应呢？”

　　其实这个问题的核心就是谁在赚钱，谁在赔钱。如下图：大家都知道质量守恒定律，宇宙中的任何物质不会凭空消失，只是在不同的形态间转换，股市中的钱也是如此，不可能凭空消失。做一个简单的比喻，所有入市的资金就好比水，股市就是一个蓄水池，股民、机构、基金、券商等所有的投资者或者是机构投资者，都是拿着一个容器装着水进来到股市中，先将水倒入蓄水池中，然后再用自己的容器去从蓄水池中装水，此时装得多，装得少，就要看投资者自己的操作了，而投资者最后在容器中装到水和最初入市时装的水进行对比也就是有了盈亏。

图1－1股市资金进出的等式构成

　　很多人会认为入市总的水量会转换成蓄水池中剩余的水＋股民容器中的水，但股民忽略了这里面有一个问题在于水是会蒸发成水蒸气的，而部分的水蒸气还会重新回到蓄水池中，而这部分蒸发与流入，往往就会成为股民忽略的环节，也就恰恰成为机构投资者，乃至交易所和券商所利用的环节。实际上资金进出间的关系应该是这样的（如上图），进入股市的水转换成市场消耗的水（蒸发－流入）＋蓄水池中剩余的水＋股市容器中的水。而股市中什么会产生水的蒸发呢？股市有三个方面是从市场中向外抽资的，第一个大的方面就是税费、佣金，第二个方面就是新股上市IPO，第三个方面就是再融资、增发、配股等。而股市中唯一能够向市场注资，也就是流入水的渠道那就是分红，这也是股市中唯一能够产生钱的渠道。

　　通过这样的铺垫后，我们就很好理解股市中的赚钱与赔钱。如果注资与抽资相等，那么股市就是一个零和的游戏，赚钱群体赚的钱就是赔钱群体的钱。而如果注资小于抽资，那么股市就是一个零和游戏，也就是说无论赚钱与赔钱群体都要被瓜分一部分钱，然后剩余的钱再重新分配，赔钱群体的钱一部分给了赚钱群体，而另一部分则被市场蒸发了，换句话说在这样的股市中，注定大多数人赔钱，而且即便是赚钱群体也同样被瓜分着赢利。而如果分红大于抽资，那么股市就是一个正和游戏，也就是说无论赚钱与赔钱群体都会先得到一部分额外的收入，然后重新分配，赚钱群体赚的钱一部分来自于赔钱群体，一部分来自于市场本身产出，很显然这是一个成熟股市应该有的情况。

显然，如今的A股市场就是处于一个负和的状态，因此大多数买卖股票的人和群体赔钱是非常正常的，股市本身就决定了这样的结果。那么此时就会有一个问题出现，这样不断地消耗，股市蓄水池中的水不是会越来越少，那么股市不就关门了吗？这个问题非常正确，这恰恰就是股市的症结所在，为什么机构、券商和交易所会利用种种误区来迷惑投资者，就是源于要解决这个问题，其需要夸大，甚至通过误区人为制造出股市可以赚钱，赚大钱的场景，这样就会有源源不断地资金进入到股市中，入市资金多了，股市蓄水池中的水也就多了，那么股市就可以不断地运转下去。因此股市本身就是一个大的资金消耗器，必须要不断地倚仗外围资金不断地入市，以及股市本身不断地制造赚钱效应来吸引资金进入其中。

所以包括最近出台一系列政策红利，下降交易经手费更多地也是为了鼓励股民交易，增加QFII和RQFII额度以吸引场外资金入市，大力推荐蓝筹股牛市，都是在吸引资金，包括沪深300ETF热销，由前面的分析能够总结出来三点：1为沪深300股指期货提供了现货工具，期现套利无障碍；2借机推动蓝筹股，实则加速中邮速递、淮北矿业、重庆燃气、海南矿业、中国建材、中国铁路等大盘股发行；3ETF申赎是ETF份额与股票篮交易，实现类T+0和类融券，降低个股意义而突出套利与对指数控制价值。