降息降准对股市是及时雨

降息降准对股市是及时雨

易宪容

【期刊名称】《中国经济信息》

【年(卷),期】2015(000)021

【总页数】1页(P21-21)

【作 者】易宪容

【作者单位】

【正文语种】中 文

【中图分类】经济财政

申团经济信息’咱2’1”’5 总第 549 l{ljι ， 属宪窑．归型过五二豌金边研究所研究员降息降准对股市是及时 m易宪容作 H 前国内金融市场资产配 ti.荒的 1J 呆下，这次阵总阵准会进’步才｜导 λ；风险利率 F 行 。I 0月 23 日中国央行宣布 ． 从 24 臼 起，金融机构一年期贷款及准利率 F调 0.25个百分点到4.35厘 ， 一年期存款基 itE利率下调到0.25个~分点到 I.5厘。 此 外，24 日起下调金融机构人民币存款准 备金率0.5个百分点，并对 l'ff!7t 金融 机构额外降低在款；准备金收 0.5 个百 分点 ．同时，对商业银行和农村合作 金融机构等不再设置存款利率浮动上 限，基本放开利率管制，顺势完成利 率市场化．这是中国央行街不足两个比如已经持续 r.年多的约济增氏 问了的压力并没有国为央行宽怡的货币 不过，对于飞前，，’同股市，经过今年 7 -8月份股灾，中同股民的信心政策而缓解，反之所面临的风险还是较 受到严，n 的排伤 口到9 月份以米随 高，特别却 叫李度的GDP~自速破“7 ”，更 着和j 才可倒素的消化和1投资抒情绪的恢 是意味着未米中间经济增长的lli)J会越 复，中间股民的信心才有 4点点恢复， 米越太． 其实，以为喧耍的间题就是户：重 股市指数也开始有所反弹． 从9月 2H 以 的，..，.能过弟l 问题，纤济结构调整级慢的 来戳主到 LOJJ23 U J'.1止 ， 上海综合指数 问题。 由于严1丑的产能过剩，私人部分J:!,X.反 54'1近8% ，两融业务斤始增长，市场 u 私人企业投资欲咆十分疲弱 ， 而飞前的 成交址开始上ft到 Ji{lJi:.以上的水平， 投资炳长基本上由政府推出大址的公共 ． 股民的亿心开始在某种相应有所恢梨， 基础建设来支摊． 这也是为何中国央行 投资将开始进入市场 ． 特别是在｜ 月时间哩 ， 第二 次实施降息降准，同的 一年米宽松的货币政策并没有让实体经 黄金闲之后，这种迹象更是明在 ．是保经济增氏，为明年经济纳［，（：创造条 济，Ull 网境的 iR要原冈所在。所以说 ，这次巾阀央行的降息降件，但也可能增加人民币贬值的压力．而拖累私人投资欲望疲榻的最为 准，对 当 前的中 国股巾足一 个较大的可以看到 ．从2014年 l 1JJ 以来， 主 要方而是房地产的去库仔化进展组 平iJ!lf 但是，这次和!JM·Jl-ti能够让 ~，，iiJ 巾罔央行连续降息得准，已经降息6 慢 。 我们应该 ,fj· 到． ·年.;K111 罔央行 的中国股 iliW入2014iµ11n 央 fr降息！斤 以；降准5 次 f ， 这些政策向市场释放 阵续陈忠、降准之后，国内的房地产市 股， ti全而 l•.l）长的路当然是不确定，不过 ：－“了大量的 ifii 功性 。 对飞前网内的金 场 11f1J 今年5) J 份才有所起色，其主要 它可以剌激市场情绪和投资 l'i'fti心的快 融市场来说，不仪有贷拭利率降低到 -« I见λl f主城，ii ｝，生部分二线城市，但 速恢u.这点应该是背店的．网为在 fl 历史最低水、F ，而且寝个金融市场的 对 工线以 F 的城市来说，房地产 1fi1元 前国内金融市场亩产配回荒的背景节， 和j凉也降低 JI] f 历史教低水平，无风 险利枣.t · 年期间债利率也破“ 3 " I句 ''2 ”．也就是说 ， 在央行将续的宽松 的货币政策 r.国内整个金融市场的 融资成本已经全面降低 ， {H_ 足目前国 内经济中的几大间题还是没有解诀。的供t含过采1J 归］题仍然｜分严重 。 如果 低成本的资金不能够比入到房地产 II) I元，国内纤济纳 K 下行的压力仍然会 很大，A；屯的流动性就可能会存金融 体系｜勾循环 。 如~；这种情况 H\ 1见，对 句自 1 1J 巾 l吨的股巾足，E大的和!J 直Jo这次陈忠降准会JJ.t－步才｜导兀风险和l 、华Ffr在禾来尤风险利率.f行的长趋势 下，大类资产配置会ts 续向股市转移， 中间股市震荡向上的趋势不变 ．所 以，这次降息阵 ;,ft对飞｜沛 ip 网股 I )i ）快 说11J能是 － 场及时 雨ι， 作H前国内金融市场资产配 ti.荒的 1J 呆下，这次阵总0月 23 日中国央行宣布 ． 从 24 臼起，金融机构一年期贷款及准利率 F调025个百分点到4.35厘 ， 一年期存款基itE利率下调到0.25个~分点到 I.5厘。 此外，24 日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并对 l'ff!7t 金融机构额外降低在款；准备金收 0.5 个百分点 ．同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，基本放开利率管制，顺势完成利率市场化．这是中国央行街不足两个比如已经持续 r.年多的约济增氏问了的压力并没有国为央行宽怡的货币不过，对于飞前，，’同股市，经过政策而缓解，反之所面临的风险还是较 受到严，n 的排伤 口到9 月份以米随高，特别却 叫李度的GDP~自速破“7 ”，更 着和j 才可倒素的消化和1投资抒情绪的恢是意味着未米中间经济增长的lli)J会越 复，中间股民的信心才有 4点点恢复，米越太． 其实，以为喧耍的间题就是户：重 股市指数也开始有所反弹． 从9月 2H 以的，..，.能过弟l 问题，纤济结构调整级慢的 来戳主到 LOJJ23 U J'.1止 ， 上海综合指数问题。 由于严1丑的产能过剩，私人部分J:!,X.反 54'1近8% ，两融业务斤始增长，市场 u私人企业投资欲咆十分疲弱 ， 而飞前的 成交址开始上ft到 Ji{lJi:.以上的水平，投资炳长基本上由政府推出大址的公共 ． 股民的亿心开始在某种相应有所恢梨，基础建设来支摊． 这也是为何中国央行 投资将开始进入市场 ． 特别是在｜月时间哩 ， 第二 次实施降息降准，同的 一年米宽松的货币政策并没有让实体经 黄金闲之后，这种迹象更是明在 ．可以看到 ．从2014年 l 1JJ 以来， 主 要方而是房地产的去库仔化进展组 平iJ!lf 但是，这次和!JM·Jl-ti能够让 ~，，iiJ巾罔央行连续降息得准，已经降息6 慢 。 我们应该 ,fj· 到． ·年.;K111 罔央行 的中国股 iliW入2014iµ11n 央 fr降息！斤以；降准5 次 f ， 这些政策向市场释放 阵续陈忠、降准之后，国内的房地产市 股， ti全而 l•.l）长的路当然是不确定，不过：－“了大量的 ifii 功性 。 对飞前网内的金 场 11f1J 今年5) J 份才有所起色，其主要 它可以剌激市场情绪和投资 l'i'fti心的快融市场来说，不仪有贷拭利率降低到 -« I见λl f主城，ii ｝，生部分二线城市，但 速恢u.这点应该是背店的．网为在 fl历史最低水、F ，而且寝个金融市场的 对 工线以 F 的城市来说，房地产 1fi1元 前国内金融市场亩产配回荒的背景节，和j凉也降低 JI] f 历史教低水平，无风险利枣.t · 年期间债利率也破“ 3 " I句''2 ”也就是说 ， 在央行将续的宽松的货币政策 r.国内整个金融市场的融资成本已经全面降低 ， {H_ 足目前国内经济中的几大间题还是没有解诀。的供t含过采1J 归］题仍然｜分严重 。 如果低成本的资金不能够比入到房地产 II)I元，国内纤济纳 K 下行的压力仍然会很大，A；屯的流动性就可能会存金融体系｜勾循环 。 如~；这种情况 H\ 1见，对句自11J巾l吨的股巾足，E大的和!J 直Jo在禾来尤风险利率.f行的长趋势下，大类资产配置会ts 续向股市转移，中间股市震荡向上的趋势不变 ．所以，这次降息阵 ;,ft对飞｜沛 ip 网股 I )i ）快说11J能是－场及时 雨

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