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发布时间:2020-08-16 来源:文档文库
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浅谈货币贬值对国际贸易的重大影响
欧洲货币危机、墨西哥和南美国家货币危机、亚洲金融危机这三个货币危机的爆发,对整个世界经济产生了极及巨大的影响和冲击.而我们认为,引发这些货币危机的重要原因就是贸易逆差,因为贸易逆差会减少外汇的储备、增加本国的外债、影响国民对会汇率的信心等,同时在货币危机爆发之前许多国家都经历过账户赤字,这些问题就说明,引发货币危机的重要渠道还是贸易,从而得出,国际贸易是引导货币危机的重要导火索,货币危机对国际贸易也有着重大的影响.
一、货币危机的影响
随着市场经济的发展与全球化的加速,经济增长的停滞已不再是导致货币危机的主要原因.经济学家的大量研究表明:定值过高的汇率、经常项目巨额赤字、出口下降和经济活动放缓等都是发生货币危机的先兆.就实际运行来看,货币危机通常由泡沫经济破灭、银行呆坏账增多、国际收支严重失衡、外债过于庞大、财政危机、政治动荡、对政府的不信任等引发.1999 年经济学家Kaninsky、Reinhart 研究表明,在货币危机出现期间,所发生货币危机的国家中实际利率均低于国际的实际利率,显然说明了,货币危机中一些投机者仍然对发生货币危机的国家发送攻击,从而推动了名义利率的上升,同时货币贬值的幅度也大大上升,许多货币危机的破坏程度是大家都预料不及的,这种非预期性就是货币危机和普通的货币贬值的区别.经济学家根据理论模型的分析,将货币危机分为内源性、外源性,他们同时对国际贸易产生不同的影响.
(1内源性货币危机的分析内源性货币危机就是指假如政府跨期的预算平衡,就会使固定的汇率维持平衡,如预算不平衡,则导致永久性的财政赤字逐渐地增加,政府将无法通过税收等其他办法来消除财政赤字的情况,最后导致货币发行量不断增加,形成了通货膨胀等,也就形成了汇率浮动,货币危机也随之而来.如,政府面临着永久性的财政赤字,在维持汇率不变的情况下,总支出大于总收入,差额以 d 代表,政府通过加收税收和减少开支都无法平衡预算,从而形成通货膨胀来弥补,货币贬值立刻形成,名义利率不变以 r 代表,同时消费者则不能马上调整各自的货币持有量和债券的持有量来减少其损失.货币贬值后汇率为:【1】
其中,贬值的汇率为s ,这种贬值导致的通货膨胀税则可以使政府的预算恢复平衡状态.我们将比较贬值的这种幅度以进口额(M'和出口额(EX ,分别表示为:M'=M-r(1-αd/(1+r,EX=EX+rαd/(1+r.货币贬值以后,要将原有的汇率保持稳定,对经济需要重新实施固定的汇率,固定汇率是促使进出口保持稳定的基础.内源性货币危机出现的情况下,消费者会不能及时调整货币的持有量和债券的持有量,从而造成大量财富的损失,引起国民统一消费的下降,形成出口上升,而进口下降的情况,这种内源性货币危机是导致进出口持久性的一种变化.
(2外源性货币危机的分析假设在外部冲击发生之前,我国的经济是处于一种均衡的状态,汇率也相对稳定,政府的预算平衡,但由于贸易关系使得陷入了内源性的货币危机,导致出口量下降,出口商品的价格也下降,这里以*Pr 代表,在汇率不变的情况下,消费品的价格也会下降,以 s Pr*'来代表,最终导致通货的紧缩发
生.在人们生活生产过程中,通货紧缩是一个漫长而痛苦的过程,企业生产量下降的同时,失业率也逐渐增加了,政府承担着永久性财政赤字的情况下,应用货币工具,通过货币贬值等方法减少成本和赤字,汇率贬值为 *s?=sPr*/Pr?,因此,就不需要经历通货紧缩的过程.
假设贬值 t=时,