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基准收益率的计算之欧阳与创编
基准收益率的计算之欧阳与创编
发布时间:1714146052 来源:
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欧阳与创编
2021.03.08
基准收益率的计算
时间:
2021.03.08
创作:欧阳与
在按时价计算项目支出和收入的情况下,基准收
益率的计算公式可归纳如下:
i
c
= (1 + i
1
(1 + i
2
(1 + i
3
− 1
式中:
i
c
为基准收益率;
i
1
为年资金费用率与机会
成本之高者;
i
2
为年风险贴现率;
i
3
为年通货膨胀
率。
在
i
1
、
i
2
、
i
3
都为小数的情况下,上述公式可简化
为:
i
c
= i
1
+ i
2
+ i
3
在按不变价格计算项目支出和收入的情况下,不
用考虑通货膨胀率,则:
i
c
= (1 + i
1
(1 + i
2
−
1
由上可知,基准收益率是由多种因素决定的,是
随上述诸因素的变化而变化的,基准收益率的确定具
有一定的难度。但基准收益率的大小则是采用净现值
法的关键,它决定了项目的取舍。因此,作为投资者
来讲应慎重确定基准收益率的大小。
欧阳与创编
2021.03.08
欧阳与创编
2021.03.08
项目财务基准收益率
(Ic
是项目财务内部收益率指
标的基准判据,也是项目在财务上是否可行的最低要
求,还是用作计算财务净现值的折现率。因此,财务
基准收益确定的是否合理,对决策项目在财务上是否
可行至关重要。如把该值确定
过高
,就有可能把一些
本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之;
反过来如果把该值确定
过低
,又有可能把一些财务上
不具备生存能力的项目放行,造成投资的损失和浪
费。
对财务基准收益率设立的原则规定:如果有行业
发布的本行业基准收益率,即以其作为项目的基准收
益率;如果没有行业规定,则由项目评价人员设定。
设定方法:一是参考本行业一定时期的平均收益水平
并考虑项目的风险系数确定;二是按项目占用的资金
成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下
:
1.
对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展
需求,社会效益十分显著的大型能源交通、基础设
施、社会公益项目,可以仅考虑项目的融资成本,把
项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依
据。对于以上不以国家投入为主,而其它形式投资的
欧阳与创编
2021.03.08
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/34314a21f505cc1755270722192e453611665bef.html
《基准收益率的计算之欧阳与创编.doc》
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