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基于企业生命周期的股利政策选择

发布时间：2023-12-08 11:02:10 来源：文档文库

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簇　壤　篷　嵫　口刘斌　（重庆理工大学会计学院重庆４０００５４）　股利政策选择　摘瘿：股利政策对企业的生存和发展至关重要。企业的股利政策应该　按照企业的不同发展阶段来制定。本文基于企业生命周期理论，讨论了　企业在初创、成长、成熟、衰退四个发展阶段的股利政策应如何选择。　关键渊：企业生命周期股利政策利益相关者　企　言　可以保证企业能够有充足的资金储　备，有利于企业保持理想的资本结构　利占盈余的比率向股东派发股利的政　策。固定股利支付率政策的优点在于　股利支付率保持不变，股利则随企业　盈利水平的变化而波动，可以较为真　线，会经历不同的发展阶段。企业在不　和较低的资本成本，实现企业长期价　同的发展阶段呈现出不同的特征，经　营管理者应该对这些不同阶段的特征　进行深入的分析和研究，充分发挥各　值最大化。剩余股利政策的缺点在于　股利发放的额度随每年的投资机会和　资本需求的变化而波动，使股东收益　带有很大的不确定性，不利于吸引新　的投资者加入。剩余股利政策更侧重　于企业自身的利益。　（二）固定股利政策　实地反映企业的盈利水平，使股东可　以合理地分享企业的经营成果。固定　阶段的优点，尽量弥补各阶段的弱点，　方能保持企业健康稳定的发展。股利　政策是企业在法律允许的范围内综合　考虑各种因素的情况下，对净收益进　行分配的方针和政策。由于股利政策　会涉及到企业及其利益相关者的直接　股利支付率政策的缺点在于股利支付　受每年盈利水平的影响可能会波动较　大，这就会给外界传递企业经营不够　稳定的信号，不利于股价的稳定，另　外，确定一个合理的固定股利支付率　难度也较大。固定股利支付率政策在　一固定股利政策是指企业在某一特　定的存续期间不论盈利状况和财务状　况如何，都按照一个特定的金额向股　东派发股利的政策。固定股利政策的　经济利益，因此股利政策的制定对企　业的决策者来说往往是个棘手的问　题。制定股利政策所依据的理论或标　准不同，对各方利益的影响就会不同。　定程度上较好地兼顾了企业和投资　（四）低正常股利加额外股利政策　低正常股利加额外股利政策是指　者的利益。　优点在于可以使投资者获得稳定的股　利收益，增强投资者的信心，并向市场　传递企业稳步成长的信号，有利于企　业树立良好的外部形象，稳定股票价　格，吸引更多的投资者。固定股利政策　企业生命周期理论为股利政策的制定　企业在一般情况下每年向股东支付固　定的较低的股利，而在盈利较多的年　份，根据实际情况再向股东派发额外　的数额不定的股利。低正常股利加额　外股利政策的优点在于具有较大的灵　活性，既可以使股东能够合理地分享　提供了一个新的思路。本文将企业的　生命周期划分为初创、成长、成熟与衰　退四个阶段，并对这四个阶段的股利　政策略作探讨。　一的缺点在于股利支付水平与企业盈利　水平相脱节，不能反映企业真实的盈　利水平，增加了企业和投资者之间的　、企业股利政策的可选方案　信息不对称，而且固定的股利支付水　平容易给企业造成财务负担，引起资　企业的经营成果，稳定股东的信心，又　可以有利于企业达到最优的资本结　（一）剩余股利政策　剩余股利政策是指企业将生产经　营所得的税后利润在满足自身资本需　金短缺甚至财务危机。固定股利政策　侧重于投资者的利益。　（三）固定股利支付率政策　构，改善企业的财务状况。低正常股利　加额外股利政策的缺点在于股利支付　水平仍然不够稳定，可能会具有一定　的波动性，不利于股价的稳定。低正常　股利加额外股利政策在一定程度上较　好地兼顾了企业和投资者的利益。　求之后，如有剩余，则将剩余部分向股　东派发股利，如无剩余，则不派发股　利。剩余股利政策的优点在于优先满　足企业自身发展所需要的资金，这样　固定股利支付率政策是指企业在　某一特定的存续期间不论盈利状况和　财务状况如何，都按照一个特定的股　Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　２０１２・０１・０１期《１　１７　
；ｌ１　ＣＪＩＡ　ＯＩＫ　ＹＵ　ＵＡ　④　Ｉ　强　麓穗　口舒岳　（丽水职业技术学院浙江丽水３２３０００）　校内生产性实训基地　摘要：高职院校内部建立会计专业的生产性实－ｉｊ，ｌＩ基地，实施会计教学中的工学交替十分必要。但目前校内生　产性实训基地建设尚处在起步阶段，没有真正形成工学结合人才培养的主要平台。本文结合我院会计专业的　实践，论述了校内生产性实训基地的建设原则、方法、保障措施以及实施效果等，希望能对进一步完善目前的　高职会计专业实践教学有所帮助。　键ｉ川：全方位构建高职会计专业校内实－ｉｊ，　Ｔｌ基地生产性校企合作　生　产性实训作为高职院校教学体　系中的核心内容是突出办学特　要按照教育规律和市场规则，本着建　一、校内生产性实训基地建设的　设主体多元化的原则，紧密联系行业　企业，不断改善实训、实习基地条件，　原则　色、提升高技能人才培养质量的关键　所在，而生产性实训基地的建设则是　由于会计岗位的特殊性，各企业　积极探索校内生产性实训基地建设的　校企组合新模式。本文就生产性实训　基地的建设方法、保障措施、实施效果　等进行了论述。　和单位一次仅能接受２—３名学生进行　实习，而且由于会计工作具有保密性、　连续性、专门性的特点，学生进入企业　后无法进行实质性的顶岗实习，只能　高职院校内涵建设的核心。教育部《关　于全面提高高等职业教育教学质量的　若干意见》中明确提出：高等职业院校　１　１　８《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊　

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