财务杠杆在企业经营管理中的应用策略分析作者：黎康乐来源：《财经界·学术版》2013年第19期
摘要：经济的发展带动了市场的繁荣，也使得市场竞争更加激烈。企业在市场中要想获得稳定的发展，必须在提高自身市场竞争力的同时，加强对于自身的管理，提高管理水平。杠杆原理在企业的经营管理中的作用是十分巨大的，可以帮助企业规避风险，获得良好的发展。本文对财务杠杆在企业经营管理中的应用进行了分析，论述了财务杠杆的重要作用。
关键词：财务杠杆 企业经营管理 应用策略
财务杠杆是企业杠杆原理的一个重要组成部分，在对企业进行经营管理时，财务人员可以利用财务杠杆系数，对企业的财务杠杆利益和财务风险进行分析和定性。但是，财务杠杆实际上是一把双刃剑，如果处理不好，很可能引发财务风险。因此，企业财务管理人员要端正态度，针对性地进行财务杠杆的研究，使得其有利影响可以得到充分发挥。
一、财务杠杆概述
（一）定义
财务杠杆，是指依据固定资本成本，在其他相关条件不变的前提下，普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度，从而产生的杠杆效应。其中，固定资本成本主要是指债务利息以及优先股股利。
（二）作用原理
财务杠杆的作用程度可以通过财务杠杆系数来表示，所谓的财务杠杆系数，是指息税前利润的变动率与普通股每股收益变动率相比的倍数差异。
根据相应的实例可以看出，对财务杠杆系数产生影响的因素有两个，分别为息税前利润和固定资本成本，这是不考虑优先股股利的情况，如果需要对其进行考虑，还必须增加股利和税率两个因素。财务杠杆系数的变动，受到以上两种因素的影响，与资本成本的变动保持一致，而与息税前利润的变动则相反。若其他相关条件保持不变，财务杠杆系数会随着息税前利润的增大而减小，随着资本成本的增大而增大。同时，受固定资本成本的影响，实际上，每股收益变动率始终都是大于息税前利润变动率的。即在任何情况下，财务杠杆的系数都不会小于1。如果固定资本成本消失，财务杠杆系数会固定为1，每股收益的变动幅度与息税前利润的变动幅度会保持在一致的状态。而如果固定资本成本与息税前利润保持一致，财务杠杆系数就会处于无穷大的状态。
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