浅析京东白条资产证券化作者：王震来源：《商情》2018年第11期
【摘要】随着互联网金融的发展，具有成熟客户群体的电商平台纷纷布局市场潜力巨大的消费金融市场。以京东、阿里巴巴为代表的电商相继推出了符合自身特点的互联网消费金融产品，并借助自身电商平台积累的海量数据和丰富的场景应用实现较快的发展。京东白条是互联网公司涉及消费金融市场的一种创新产品，
本文以国内首例互联网消费金融资产证券化产品“京东白条ABS”为研究对象。研究发现其优势和劣势，然后在该ABS产品的创新框架之下，其他企业也可以借鉴这套运作的流程，促进金融创新，提升企业财务管理水平。
【关键词】京东白条 资产证券化
一、案例介绍
京东商城是中国最大的自营式电商企业。京东商城从成立至今，在我国自营式B2C市场一直占有较高的市场份额，并保持持续增长态势。客户在京东商城进行购物时，可以先通过京东白条的方式先购买下商品，然后通过分期还款的方式来偿还货款。
京东白条只能在京东商城中使用，并不能应用于其他场景，属于京东商城提供给消费者的赊销服务：而且京东白条对应的场景是京东商城，京东商城上的货物或服务的所有权是属于京东商城的，京东白条的提供者对消费者购买的商品享有处置权。本质上，京东白条属于商业信用而不是信贷产品，因此京东白条是应收账款。
京东白条ABS拟募集资金8亿元。该专项计划发行的资产支持证券按现金流偿付顺序分为三级，分别为优先级、次优级以及次级。从募集资金的规模来看，优先级、次优级以及次级资产支持证券的占比分别为75%、13%和12%。资产池产生的现金流按照证券类别依次流向优先级、次优级和次级证券，每个级别证券的偿付风险依次递减。该专项计划的所有类别证券面向合格机构投资者发行。其中优先级和次优级证券均可在深交所综合协议交易平台交易流通，次级证券由原始权益人京东世纪贸易的全资子公司江苏京东信息技术有限公司持有至到期。
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