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正在进行安全检测...
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发布时间:1713932859 来源:
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盘点股权退出的几种方式
导语:股权退出即投资者出售其持有的权益资本以收回投资
,
同时实现投资收益的一个
过程
.
它通常有以下七种退出方式
,
即
股权转让
,
新三板退出
,IPO,
清算
,
借壳上市
,
回购以及并
购退出。
股权退出
是股权投资管理的最后一步,也是判定投资成败与否的重要指标。大体是指
投资者出售其持有的权益资本以收回投资,同时实现投资收益的一个重要过程,这通常是
在投资机构或个人所投资的创业企业发展相对比较成熟之后。
那么股权退出一共有几种方
式呢?这些方式各有什么特点?
1.
股权转让
股权转让是最快速的退出方式。
股权转让是股东行使股权经常而普遍的方式,指一个
公司的股东将自己的股东权益有偿转让他人,
属于一种民事法律行为。
2016
年上半年股权
投资机构通过股权转让退出的交易有
35
笔,而在
2015
年,全年退出交易达到
450
笔。
而且就股权转让而言,证监会对此种收购方式持鼓励态度并豁免其强制收购要约义务,虽
然通过协议收购非流通的公众股不仅可以达到并购目的,
还可以得到由此带来的价格租金;
但是在股权转让时,复杂的内部决策过程、繁琐的法律程序都成为一个影响股转成功的因
素。而且转让的价格也远远低于二级市场退出的价格。
2.
首次公开发行(
IPO
)
IPO
是投资人最喜欢的退出方式。
IPO
指就是我们常说的上市,真正的经济学名为首
次公开发行股票,指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售。也
可以说是指企业发展成熟以后,通过在证券市场挂牌上市使私募股权投资资金实现增值和
退出的方式,企业上市主要分为境内上市和境外上市,境内上市主要是指深交所或者上交
所上市,境外上市常见的有港交所、纽交所和纳斯达克等。
2016
年上半年国内上市企业达
61
家,全球范围内总的有
82
家中国企业上市,居全
球之首,
而股权投资机构支持上市的企业为
48
家,
实现退出的机构有
146
家;
而在
2015
年,股权投资机构支持上市的企业多达
172
家,实现退出的机构有
580
家。
在证券市场杠杆的作用下,
IPO
之后,投资机构可抛售其手里持有的股票获得高额的
收益。对企业来说,除了企业股票的增值,更重要的是资本市场对企业良好经营业绩的认
可,可使企业在证券市场上获得进一步发展的资金。
虽然股市飙升的股价和更高的估值引发了公司的上市热潮,但就境内
IPO
而言,证监
会放慢了上市公司的批准速度,再加之高标准的上市要求和繁杂的上市手续,还是将绝大
多数中小企业拒之门外。
IPO
固然是好,但相比其他退出方式,
IPO
对企业资质要求较严格,手续比较繁琐,
IPO
成本过大,据不完全统计,
2016
年企业
IPO
的成本均价为
4500
万。而且
IPO
之后
存在禁售期,这加大了收益不能快速变现或推迟变现的风险。
3.
清算
清算是投资人最不愿意看到的退出方式。
对于已确认项目失败的创业资本应尽早采用
清算方式退回以尽可能多地收回残留资本,其操作方式分为亏损清偿和亏损注销两种。近
五年清算退出的案例总计不超过
50
家。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/dd1d5d3bef06eff9aef8941ea76e58fafab045b6.html
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