关于中国高额持有美国国债政策分析作者：吴星渔来源：《财经界·学术版》2015年第20期
摘要：美国是当今世界最发达的国家，而中国随着综合实力的加强和不断的改革创新，尤其是在1994年实施汇率体制改革，对外贸易得到了快速发展，随之而来的还有不断增长的外汇储备。中国逐渐发展为美国国债最大的持有国。但是随着国际金融格局的日益复杂和多边性，我国外汇储备的投资风险有所加大。本文通过分析我国高额持有美国国债的原因，并在权衡持有美国国债的风险和收益的基础上，提出相关的建议。
关键词：美国国债 外汇储备 风险
一、美国国债概况
美国国债，是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据不同的分类标准，国债可以分为不同的种类。例如，根据发行方式分类，美国国债可以分为凭证式国债、实物券式国债和记账式国债。根据债券的偿还期限分类，美国国债可以分为短期国库券、中期国库票据和长期国库债券。美国国债是以美国的国家财政信誉作为担保的，因此信誉很高。也正是因为这样，它的方便性和安全性在国际金融的运作体系中甚至超过了货币这种最普遍的支付手段。（如表1.1所示）
由表可以分析得出，在2000年至2010年这十年来，德国、法国、日本所持有的美国国债尽管数额呈上升趋势，占比却显著下降。我国和英国不仅在美国国债的所持数额上有所增加，占比也同样呈上升趋势。不同的是，我国的增加比重明显高于英国，成为了美国最大的持债国（如表1.2所示）。
从上表可以看出，2013年与2012年相比较，中国美国国债持有量仍处于上升趋势，增长速度较迅速，中国对美国国债的持有量居于第一位。据美国财政部发布的数据显示，中国虽然在2014年12月减持了61亿美元的国债，但是仍然位居美国第一大债务国。
二、中国高额持有美国国债成因
（一）外汇储备总量增大
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