企业外部融资影响因素研究

发布时间：2018-03-13 19:56:31 来源：文档文库

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企业外部融资影响因素研究

作者：朱玲

来源：《商场现代化》2015年第10期

摘要：金融市场不断发展，融资渠道不断增多，但是融资难问题依然存在。对于像省电力公司这样的国企来说，企业外部融资仍然是一个值得研究的问题。本文分析社会融资环境以及省电力公司融资现状，分别从银行贷款和发行企业债券两方面出发，研究分析外部融资的影响因素，并针对银行贷款、发行企业债券进行相关总结。

关键词：外部融资；影响因素；银行贷款；企业发债

一、社会融资环境分析

1.宏观经济环境方面

随着金融市场的发展和利率市场化的深入，金融产品更加丰富，利率类型也变得更加多样化。一些企业和地方反映资金紧张、融资成本上升较多，社会各界对此也比较关注。因此，客观、全面、动态地看待企业融资问题，刻不容缓。

2014年11月3日，中国人民银行发布《2014年前三季度地区社会融资规模统计表》，表中显示：浙江省社会融资规模达6207亿元人民币。在全国31个统计的省份中（包括直辖市）排行第五，说明浙江省的融资规模量处于靠前领先地位，为浙江省各机构融资创造了一个良好的总环境。其中，人民币贷款占总量的67.10%，企业债券占17.24%，两者相加，共占融资规模总量的84.34%，以此说明浙江省融资金额主要流向人民币贷款与企业发债。

2.货币政策方面

根据中国人民银行在2014年8月1日发布的《2014年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称“报告”）中显示：2014年上半年，社会融资规模达到历史同期最高水平，具体数据为10.57万亿元，比上年同期多4146亿元。

表 2014年上半年社会融资规模

注：加粗数据为历史同期最高水平的数据

从表中可以得出2014年上半年社会融资规模主要有四个特点：一是与上年同期相比，人民币贷款投放增多。上表显示，2014年上半年人民币贷款占同期社会融资规模的54.3%，去年同期为50.0%，相比高出4.3个百分点；二是外币贷款明显低于上年同期。2014年上半年外币贷款折合人民币增加4632亿元，比上年同期少增1159亿元。据分析，这是内地香港市场人民币汇差明显扩大引起的资金流动所致；三是直接融资活跃，占比有所上升。2014年上半年企业债券和股票融资合计达1.5万亿元，比上年同期多1635亿元；其中，上半年债市行情整体较好，企业债券融资1.30万亿元，同比多861亿元，创历史同期最高水平；四是信托贷款明显收缩，表外融资同比少增。今年来，信托贷款一直延续着弱势增长，据表所示，信托贷款增加4601亿元，比上年同期少增7764亿元。分析认为，信托一级市场持续低迷的主要原因在于监管当局对影子银行的监管日趋严格以及考验其资产质量的竞争日渐加剧。