文档文库

手机版

投诉建议

首页 > AUAG(T+D)投资技巧及要点

AUAG(T+D)投资技巧及要点

发布时间：2010-12-24 15:22:16 来源：文档文库

小中大

字号：

手机查看

摘要：

我们现在需要一种世界货币，我们期待着像当前一个危机时刻来临，我们可以利用它来推广世界货币的政策。这是唯一可能的时机，因为只能在危机的时候来建立新系统。

------蒙代尔“欧元之父”

利普斯先生坚持认为黄金是唯一的货币，不过这一观点却得不到政治家们的支持

-----马克·布里斯托博士

黄金（T+D）是以10.5%保证金的方式进行的一种黄金现货延期交易，在上海黄金交易所中文名为“黄金延期交易产品”。

首先应该分析黄金市场的基本面；

弄清楚黄金与美元关系：美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨；是黄金作为美元资产的替代投资工具。从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80%的负相关关系。那我们先看看美元指数。为什么美元指数在黄金市场这么重要呢？美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况；如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以１００为强弱分界线；美元指数权重；欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大，其次是日元。炒黄金呢我们就重点关注欧美的经济状况。学会分析通货膨胀与黄金市场的关系：所谓黄金的避险功能真正的针对的就是通货膨胀。黄金是世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币不同自身价值很高，其他货币只是价值的代表，本身的价值有限。在极端情况下货币会等同于纸，我国解放前国民党统治时期就是这样钱不值钱物价飞涨。这时候黄金的价值就体现出来了。因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的时期，黄金就会成为对抗通胀有效工具；一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。分清国际原油和大宗商品主次：国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一；原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推生通货膨胀，黄金因此成为对冲通货膨胀的利器；原油油价与金价呈80%左右的正相关关系；还有一句广为流传的话是：如果你控制了石油，你就控制了所有的国家，这样的话我们还需要理解影响国际原油市场的主要因素；

就拿2009年2月9日原油市场来分析一下吧：

1.全球经济走软

6日纽约商交所原油期货市场价格收低至19个月低点，因央行行动提醒市场全球经济正在走软，导致油价跌向60美元/桶。

油价下滑开始于美国经济走软，并从全球金融危机中获得进一步下跌动力。

国际能源机构官员6日表示，国际货币基金组织最近下调了新兴国家2009年经济增长预期，即由原来的6.1%下调至5.1%，这将导致全球石油需求预期下调。

眼下石油市场预期油价将进一步下跌至50美元/桶关口，除非全球经济前景出现改善迹象，或OPEC国际石油输出国组织进一步减产。

2.美国汽油库存上升

5日纽约商交所原油期货大幅收低，原因是市场对美国最新汽油库存数据意外上升感到惊讶，预示需求疲软。

10月31日当周，美国包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增长120万桶，符合市场预期。随着天气转冷，库存通常应该下降，但和汽油一样，馏分油需求和去年相比也在下降。美国原油库存基本保持稳定，之前分析师们曾预期增长120万桶。

油价已将前一交易日涨幅回吐多半。只要全球经济仍显疲态，市场参与人士就不愿押注原油期货走高。不过，石油输出国组织成员国可能会进一步减产对油价构成一定支撑。

3.欧佩克①减产

4日纽约商交所原油期货市场价格收高至2周高点，因最近OPEC国际石油输出国组织减产迹象刺激买家。

由于世界石油需求增长料将放慢，明年需求甚至倒退，因此分析师们表现谨慎，当前油价已经较7月份创下的记录高点回落一半多水平。面对石油财政收入暴降，OPEC已经试图阻止油价下滑，并通过减产来保护石油库存。卡塔尔曾于9月份决定维持当时产量配额不变，但于10月末决定从11月1日开始减产150万桶/日。

道琼斯通讯社调查显示，OPEC12月成员国10月份产量份额较9月份减少15万桶/日，或0.5个百分点。

为执行OPEC最近作出的减产决定，OPEC成员国阿尔及利亚从11月份开始每日减产7.1万桶。委内瑞拉国家石油公司已经通知客户，每日减产12.9万桶。委内瑞拉石油部长称，至少还需要在12月17日或更早开始进一步减产100万桶/日。OPEC最大成员国沙特阿拉伯已经大幅缩减对部分客户的原油供应。消息人士称沙特每日原油出口量将较8月份减少90万桶/日。

不过，分析师Andy Lebow称，市场一般对OPEC减产持很大怀疑态度，但当前似乎并不怀疑。

4.美元汇率下滑

美元命运的转变也引燃了石油市场。美元兑欧元汇率在连续三个交易日走强后开始下滑。欧元最新汇率为1.2978美元，高于前一日的1.2645美元。

最近几周来国际原油市场走势紧随股票市场走势，因贸易商试图知道经济发展及石油需求前景。美国道琼斯工业平均指数最近上升逾200点。

美国总统大选前夕，伊朗石油输出国组织负责人称，由于美国经济状况改善将提振原油需求，因此对能源市场有利，而且改善经济状况将是任何一界美国新政府的首要任务。他认为，无论共和党还是民主党候选人当选总统，改善经济都将是首要问题。若他们能够帮助其经济摆脱衰退，那将是好事情，这对人民有利，同时也对能源市场有利，因为那将促使能源需求增长。

5.空头回补

上月末原油期货结算价走高，因油品期货价格尾盘飙升和贸易商周末前空头回补。

本次油价走高是自9月26日以来的首次，但是，其涨幅不足以弥补10月原油期货价格的跌幅为有史以来最大单月跌幅。周五原油期货结算价较9月30日比回落了32%。然而，市场观察人士和分析师对油价持续攀升不抱太大希望，而且UBS AG (UBS)和Jefferies Group于本周双双将他们2009年价格预期调低至每桶60美元的水平，因全球经济持续低迷下需求疲软。Jefferies预期明年全球石油供应每日将超过需求60万桶，甚至将当时欧佩克削减的产量配额也考虑进去了。

Jefferies公司的分析师写道，我们相信短期需求的不确定性和美元的走强将胜过非欧佩克缓慢的供应增长和欧佩克产量的削减，这种效果至少会持续到可以预见经济反弹为止。

6.预测需求下降

因国际能源署将下调原油需求预测以及美国原油库存可能上升，受此影响12日国际油价继续下跌。

国际能源署总干事田中伸男称，该机构极有可能在月度报告中下调对明年原油需求的预测。美国能源部下调了对明年WTI油价的预测。一项调查显示，美国原油库存将继续增加。

美国麦格理期货高级副总裁表示：“市场很关注IEA将在13日发布的月度报告，看起来对需求的预测将会有较大幅度的下调。预计明年全球石油需求的增量将从此前的70万桶/天下调至30万桶/天。”

7.沙特减产

因沙特减少对亚洲石油出口，以及市场预测欧佩克可能进一步减产，受此影响10日国际油价上涨。

沙特阿拉伯国家石油公司称，因石脑油和柴油需求下降，该公司将从十二月起削减对亚洲炼油厂的石油出口，其中对日本、韩国和中国台湾省的出口将在原有合同量的基础上减少5%至6%。欧佩克轮值主席哈利勒上周末表示，如果欧佩克10月宣布的减产计划无法停止油价跌势，该组织将进行新一轮减产。此外，20国集团一致表示要采取措施支持经济增长并促进金融稳定，也给油价带来支撑。

能源咨询公司Brookshire Advisory & Research的总裁表示：“沙特削减原油出口是在履行上月欧佩克作出的减产决议。在未来几年，世界原油需求的增长将主要依赖发展中国家。”

8.美元走强

英国中央银行——英格兰银行宣布，将现行基准利率从4.5%降至3%，以刺激经济增长，这是英国央行自1981年以来采取的最大幅度降息行动。随后，欧洲央行和瑞士央行也宣布降息。消息传出后美元兑英镑和欧元均走强，拉动油价下跌。

美林证券下调了对明后两年新加坡炼油厂利润的预测，主要因炼油厂自身产能增加以及市场需求下降。对新加坡炼油厂2009年的综合利润的预测下调了20%，至7.20美元/桶；对2010年的预测下调了9%至7美元/桶；如果亚洲经济衰退，每桶利润甚至可能降至4美元。

美林还预测，中国、印度和周边国家经济增速放缓将导致旅行人数减少，从而削减柴油、汽油和飞机燃料的需求。包括日本在内的亚洲国家明年石油需求将增加30万桶/天，而炼油厂产能将增加170万桶/天。

9.全球股市

上周纽约油价下跌了6.6％，主要因全球股市下跌，德国经济陷入衰退以及美国零售额连续第四个月下降。JBC能源董事总经理指出：“经济一旦疲软，需求的前景也会不乐观，这就是油价跟随股市波动的原因。当油价低于每桶80美元时，石油公司就会减少它们的投资。”

据纽约联储公布的报告显示，美国11月纽约联储制造业指数从负24.62降至负25.43，为该指标2001年7月创立以来的最低水平。这表明，纽约制造业的整体情况低迷。

10.美国气温

17日早些时候，因尼日利亚产量中断，美国气温可能下降以及沙特油轮遭到劫持，油价一度上涨。

壳牌和雪佛龙都宣布在尼日利亚输油管道被破坏。壳牌称一条通往福卡多斯油港的输油管道发生火灾，目前已被扑灭。雪佛龙称上周一条输油管道出现破裂，令其近岸石油产量受到影响。

美国国家气象局预测，从11月22日至26日美国东海岸气温将低于常温。

11.地缘政治

18日早些时候，因沙特油轮遭海盗劫持事件升级，油价一度上涨。美国海军第五舰队的发言人克里斯滕森上尉透露，海盗们已经将劫持的油轮和船员停靠在了索马里东北部的伊尔港，因当地无法销售原油，预计海盗将很快展开谈判，索要赎金。

此次被劫持的“天狼星”号油轮为沙特阿拉伯国家石油公司所有，拥有超过200万桶的装运量，被认为是世界上第二大的原油运输船。

12.美燃料需求增加

尽管美国原油库存骤增，但因美国燃料需求增加以及中国大幅降息刺激经济，26日纽约油价反弹。

美国能源部报告显示，上周美国燃料需求增加51万桶/天，至1950万桶/天。26日中国人民银行宣布下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，降息幅度超过预期。这对稳定中国经济发展和抵御全球经济危机都起到了积极效果，增强了投资者的信心，从而给油价带来支撑。

美国阿拉隆贸易公司的资深分析师Phil Flynn表示：“中国降息给市场带来新的活力，但不知道油价的反弹能否持久，因为之前各国很多刺激经济的政策都只给油价带来短期上涨。”

13.花旗获巨额担保

因美国政府出手拯救花旗集团以及美元疲软，24日纽约油价暴涨9％以上。

上周末美国政府为了增强投资者对银行业的信心，同意为花旗银行总值为3060亿美元的贷款和债券提供担保，并且还将从财政部的7000亿问题资产救助计划中抽出200亿美元注入花旗银行。这一消息大大增加了投资者对美国经济的信心，受此影响周一油价一度涨至55美元以上。此外，美元对欧元下跌，也是油价上涨的因素之一。

美国阿拉隆贸易公司的资深分析师Phil Flynn表示：“美政府对花旗集团的担保在市场上产生了非常积极的影响，它给信贷危机的解决和消费者信心的恢复带来的希望。危机减轻之后，市场对原材料的需求将会大幅增加。”

14.后期市场预测

鉴于全球信贷危机将继续拖累世界经济，摩根大通商品研究部负责人在星期五的电话会议中说，预计2009年世界石油日均需求将下降50万桶。如果欧佩克原油产量不进行大幅度削减，油价有可能会下跌到每桶35美元。摩根大通降低了对2009年油价预测，预计2009年平均油价每桶69美元，而10月份该银行预测的是74.75美元。

但是高盛分析师认为坚持认为2009年底油价会上涨到每桶107美元。然而高盛分析师预测近期油价每桶50美元，2009年全年油价在每桶平均80美元，如果亚洲经济有稳定的迹象，油价和其他商品价格可能见底。如果不能稳定，则2009年大部分时间油价会在每桶50美元左右。

中国关于扩大内需的各项政策已经出台，在全球经济增长减缓之际，关键看扩大内需的效果，10年来中国石油需求已经增长一倍，跃升到世界第二大石油消费国，如果石油需求继续大幅度增长，但可能仍难以抵消西方石油需求下降的影响。

更要明白股市与商品市场对黄金市场的参考作用：作为股票的替代投资手段，黄金价格与美国股市也曾较高的20 20世纪已经发生了三个商品大牛市（1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年），平均每个牛市持续17年多一点。在这个三个商品大牛市期间，对应的情况是美国股市的长期熊市和通货膨胀的长期上升。搞懂商品价格指数与黄金市场的层层关系：整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。商品投资者通常以分析商品价格指数作为研判商品价格趋势的重要手段。最早出现的商品指数是1957年由美国商品研究局依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。CRB的期货合约1986年在纽约商品交易所上市。商品指数大多领先于CPI和PPI。商品指数走势和宏观经济的走势具有高度的相关性。当经济进入增长期，商品指数就会走出牛市行情；当经济进入萎缩期，伴随而来的就是商品指数的熊市。从这个角度看，商品指数的走势成为宏观经济走向的一个缩影。更重要的是研究地缘政治局势与黄金的密切关系：黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升；二战以后的战争都是局部性的战争，对世界的影响都局限在一定范围内，因此战争的溢价往往持续的时间不长。一是突发性的战争爆发，因为普遍在人们的预期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价往往走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升；二是在人们预期内的战争爆发，则在战争真正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价已在价格上涨中体现出来，如海湾战争的例子，美伊开战的结局非常明朗，因此实际上战争的爆发就已宣告了其对金价促涨作用的结束。去年以色列进攻加沙就属于这类。当然了，黄金的供给和需求也是影响黄金最重要的因素，但是对于现货黄金的投资它的效用不是很明显。它更能影响黄金的实物投资。

其次应该学会利用三大系统指标结合分析黄金市场；

所谓三大系统，指的是就是K线系统，均线系统和指标系统。三者之中呢，K线系统居于核心地位，与之对应的理论是阴阳理论。均线系统是k线系统的根据不同周期的平滑化，直观但是滞后性也不容忽视。指标系统是根据K线通过不同的数学统计原理计算得出，反应多空的强弱力量对比，炒买炒卖的能量转换以及趋势的变动等。均线系统和指标系统是K线系统的辅助。在研判趋势的时候，我们理当以K线本身的结构和状态为主，在结合指标系统和均线系统进行辅助研判。不要掉进指标系统和均线系统的汪洋大海。笔者深深的知道，我们的投资者对指标系统，即各类式的指标情有独钟，结果反而是延长了自己在这个过程中的成长步伐。笔者不是否认指标系统和均线系统本身的重要性，他们很重要，但是他们是根据价格以不同的数理统计方法计算而来的，是K线价格的反应，但是并不等于K线本身。三大系统以K线为核心，相互相称作用于整个价格的始终。之后我们会出专栏进行一个系统的说明。敬请关注，到时候不要怪孤魂不厚道，颠覆了大家对三大系统某些传统的理解。分细点先分别说明KDJ与MACD的用法；KDJ指标又叫随机指标，是由乔治-蓝恩博士（George Lane）最早提出的，是一种相当新颖、实用的技术分析指标。KDJ指标的超前主要是体现在对股价的反映速度上，在80附近属于强势超买区，股价有一定风险；50为徘徊区；20附近则较为安全区域，属于超卖区，可以建仓，但由于其速度较快而往往造成频繁出现的买入卖出信号失误较多；在KDJ指标取值范围中，K值和D值的取值范围都是0—100，而J值的取值范围可以超过100和低于0，但在分析软件上KDJ的研判范围都是0—100。通常就敏感性而言，J值最强，K值次之，D值最慢，而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最稳。K线是快速确认线——数值在90以上为超买，数值在10以下为超卖； D线是慢速主干线，D%>80，市场超买；D%<20，市场超卖。 J线为方向敏感线，J的实质是反映K值和D值的乖离程度，从而领先KD值找出头部或底部。J值范围可超过100。 J%>100，市场超买；J%<10，市场超卖，当J值大于100，特别是连续5天以上，股价至少会形成短期头部，反之J值小于0时，特别是连续数天以上，股价至少会形成短期底部。 KD金叉：K%上穿D%，为买进信号。 KD死叉：K%下破D%，为卖出信号。当Ｋ值（短期平均值）大于D值（长期平均值）时表明目前市场处于强势状态，因此在图形上 K 线向上突破D 线时即为买进信号。如果K值在50以下，由下往上接连两次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形态时，后市股价可能会有相当的涨幅。当 D 值大于 K 值时表明目前的趋势是向下跌落，因此在图形上 K 线向下跌破 D 线为卖出时机。实战时当K，D线在80以上交叉向下，此时的短期卖出的信号较为准确；如果K值在50以上，由上往下接连两次下穿D值，形成右头比左头低的“M头”形态时，后市股价可能会有相当的跌幅。 6 当 D 值跌至 10-15 时是最佳买入时机，若高至85-90时则是卖出信号。注意10-15和85-95指的是KDJ有拐头或者正在拐头，如果没有拐头继续等待。同时注意即使拐头，还要控制好仓位，因为涨跌之后一般都会有回抽反弹的动作。K 线与 D 线在高档二次交叉则行情将大跌，在低档二次交叉则行情将大涨。与 RSI 指标相似，当价格与指标出现背离的时候说明市场即将出现反转。KDJ三条线多头向上交予一点才是真正意义的金叉，为绝佳买入点，同样，KDJ三条线空头向下交叉于一点才算正真意义上的死叉，为绝佳卖点。当行情处在极强极弱单边市场中，日KDJ出现屡屡钝化，应改用MACD等中长指标；当股价短期波动剧烈，日KDJ反应滞后，应改用CCI，ROC等指标；或是使用SLOWKD慢速指标；MACD又如何使用呢？ MACD 是根据移动平均线的优点所发展出来的技术工具, 主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉简单移动平均线经常出现的假信号，又保留了移动平均线的优点。但由于 MACD 指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，因此在盘整行情中的使用效果较差。MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA，为买入信号； MACD 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA，为卖出信号；MACD 绿转红：MACD 值由负变正，市场由空头转为多头； MACD 红转绿：MACD 值由正变负，市场由多头转为空头；DIFF 与 DEA 均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIFF 向上突破 DEA，可作买；DIFF 与 DEA 均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIFF 向下跌破 DEA，可作卖；当 DEA 线与 K 线趋势发生背离时为反转信号；DEA 在盘整局面时失误率较高，但如果配合 RSI 及 KD 指标可适当弥补缺点。再将将这两个技术指标的结合运用， KDJ指标是一种超前指标，属于概率类、判断超买超卖。运用上多以短线操作为主；而MACD又叫平滑异同移动平均线，是市场平均成本的离差值，一般反映中线的整体趋势。由于其速度较快而往往造成频繁出现的买入卖出信号失误较多；MACD指标则因为基本与市场价格同步移动，使发出信号的要求和限制增加，从而避免了假信号的出现。这两者结合起来判断市场的好处是：可以更为准确地把握住KDJ指标短线买入与卖出的信号。同时由于MACD指标的特性所反映的中线趋势，利用两个指标将可以判定股票价格的中、短期波动；当MACD保持原有方向时，KDJ指标在超买或超卖状态下，股价仍将按照已定的趋势运行。因此在操作上，投资者可以用此判断市场是调整还是反转，同时也可以适当地回避短期调整风险，以博取短差。

最后举例说明想要在黄金市场赚到钱，必须得掌握黄金白银市场的规律；

国内白银（T+D）的走势是跟着现货黄金的波动而同向变化的，每逢国内放八天假的时候，现货黄金依然在变动，而国内的白银（T+D）是没有任何变化的，过年放八天假之后，为了达到与现货黄金的价格达到平衡，开盘后总会拉涨停或跌停（买涨买跌都能赚钱），就算拉不了涨停或跌停（涨跌停板是7%）也能达到6%以上，只要你在开盘前五分钟，把跌停或涨停的价格挂单进去，涨停或跌停后，你成交到啦，哈哈！你就就等着收钱啦！成交不了你也不会任何的损失。先回顾一下2009年9月30日到10月9日中白银（T+D）与现货黄金的走势，09年9月30日现货金的收盘价是1005.60美元，走到10月9日的开盘价是1053.40美元，而国内白银（T+D）09年9月30日的收盘价是3617元，从10月1日到10月8日国庆节是休市的，到10月9日跳空高开准备拉涨停板，但没有拉到顶，只拉到6.3%，开盘价是3955元，一下就高开了338元，这时候买跌成交，当天找个低位卖掉，每四千块都能赚到六百多了！当天如果涨停或跌停价被你买到了，那你还不是等着收钱了，这是炒股中谁都懂得的道理！（金市里是T+0）。因为这是稳赚的炒作手法，就算抓不到也不会有任何的损失，所以我敢大胆的向亲戚朋友大力地推荐！一年只有2~3次像这样的机会！我会把股市里炒中金黄金的钱，全部拿出来炒这一波行情，我有一个同事年前开了六张信用卡，筹了十多万炒这波行情！投不投资是每个人的选择，行情我已经说明白了！我手上的大户我会全仓杀入！有意向的请年前联系我，我会告诉你具体的炒作方法。

注释：①欧佩克：由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会，决定联合起来共同对付西方石油公司，维护石油收入，14日，五国宣告成立石油输出国组织 (Organization of Petroleum Exporting Countries——OPEC) ，简称“欧佩克”。随着成员的增加，欧佩克发展成为亚洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生产国的国际性石油组织。欧佩克总部设在维也纳。现在，欧佩克指在通过消除有害的、不必要的价格波动，确保国际石油市场上石油价格的稳定，保证各成员国在任何情况下都能获得稳定的石油收入，并为石油消费国提供足够、经济、长期的石油供应。