| 1国债发行在筹集财政资金、保障财政政策实施、促进国民经济发展、满足社会各类投资者投资需要等方面都有重要作用。目前，我国国债釆用市场化的招投标发行方式已经有十多年的历史，在一级市场招投标的系统建设、技术支持、招投标方式、参与者成熟程度等方面已经具备足够的经验和基础。本文通过深入研究我国国债发行现状，一方面为国债期货的推出做参考；另一方面，通过分析目前国债发行中存在的一些问题，结合国债期货的功能，进一步论证了国债期货推出的必要性。研究结果表明：（1)目前国内国债发行方式已经和国外市场化程度相当，但在市场对冲工具方面依然和国外市场存在一定差距，市场参与主体方面也仅限于承销团成员，市场参与广度不如国外。（2)国债期货的推出能进一步促进国债发行，保障财政政策的顺利实施，为投资者提供价格发现、对冲风险等功能，同时将会完善金融市场利率体系，保障金融体系的安全性，为未来其他衍生品的推出及利率市场化起到进一步推动作用。随着国内金融市场的逐步完善以及直接融资的大力发展，我国债券市场在经过20多年的时间后，不仅建立了成熟的市场架构，在市场规模和深度方面也取得了长足的发展。截至2010年末，债券市场债券托管总额达20.71万亿元，其中，银行间市场债券托管额为18.9万亿元，占比93.6%。目前债券发行机构范围包括财政部、政策性银行、铁道部、商业银行、非银行金融机构、国际开发机构和非金融企业等各类市场参与主体，债券种类日趋多样化，信用层次更加丰富。
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