有价证券的种类

有价证券的种类：①按照发行的主体的不同分为：政府证券（eg.中央政府债券，地方政府债券，政府机构债券），金融证券及公司证券②按照证券是否在证券交易所挂牌交易分为：上市证券、非上市证券③按照证券的用途和持有者的权益不同可分为：货币证券，资本证券（eg.股权证券和债权证券）及商品证券（eg.提单，运货单，购物券）

债券的性质：①债券是一种有价证券②债券是一种虚拟资本③债券是债权的表现

债券的票面要素：票面价值、到期期限、票面利率及发行者名称。

债券的特征：偿还性、收益性、流动性及安全性

金融衍生工具的特征：跨期性、杠杆性、联动性

金融衍生工具：根据产品形态和交易场所分为：内置型衍生工具、交易所交易衍生工具和OTC交易衍生工具。根据基础工具种类分为：股权类产品衍生工具（以股票或股指为基础工具）、货币衍生工具（eg. 远期外 汇、货币期货、货币期权等）、 利率衍生工具（eg. 利率期货、 利率期权、利率互换）、信用衍生工具、其他衍生工具（eg.天气期货、 政治期货）

。根据交易方法及特点分为： 金融远期合约、金融期货、金融期权和金融互换等。

证券发行市场的概念：又名一级市场或初级市场，是证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，是整个证券市场的起点

证券发行市场组成和特点：由发行人、投资人和中介人（证券承销商）构成。特点：1、没有固定场所 2、没有统一的发生时间

证券流通市场的概念：又名次级市场或二级市场，是已发行证券进行流通转让的市场。、

证券流通市场的交易机制：①根据交易时间的连续特点，分为定期交易系统和连续交易系统。②根据交易价格的决定特点，分为指令驱动系统和报价驱动系统

场外证券交易市场特征及其划分：是证券交易所以外的证券交易市场的总称，特征：具有组织松散、交易对象广泛及交易灵活多样的特点，可分为柜台市场，第三市场和第四市场。

票面价值：又称面值，即在股票票面上表明的金额，用来标明每张股票所包含的资本数额。

票面的分类：账面价值：公司净资产即为公司股票的账面价值。清算价值：公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。内在价值：股票未来收益的现值，决定股票市场价格。市场价格：交易过程中买卖双方达成的成交价，即市价。

债券投资的主要风险表现为：①违约风险：债券发行人不能按期支付利息或偿还本金致使投资者遭受损失的风险。②利率风险：由于利率变动使投资者遭受损失的风险。③购买力风险：通货膨胀致使购买力下降的风险。④流动性风险：投资者短期内无法以合理价格卖掉债券的风险。⑤再投资风险：投资者为实现与购买债券时所确定的收益相等的收益，这些临时现金流（如利息）就必须按照等于买入债券时确定的收益率进行再投资。若必须以较低利率进行再投资，称为再投资风险。若投资者只购买短期债券而未购买长期债券，就会有再投资风险。

债券利率期限结构类型

1、正收益率曲线：正常情况下短期债券的利率低于长期债券的利率，债券期限越长，利率越高（在没有通货膨胀压力和非经济衰退时期）2、反收益率曲线：又称下降收益率曲线，表示短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低（一般发生在银根紧缩期，短期资金偏紧造成短期利率急剧上升）3、平收益曲线：不同期限的债券利率相等。4、拱收益曲线：某一时期之前，债券的利率期限结构是正收益曲线，之后却成了反收益曲线。

债券利率期限结构理论：1、市场预期理论：又称“无偏差理论”，认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。若预期未来即期利率上升，则利率期限结构呈上升趋势，反之亦然。在特定时期内，市场上所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物。2、流动性偏好理论：不认为长期债券是短期债券的理想替代物，而是存在着流动性溢价（远期利率和未来的预期即期利率之间的差额），期 限越长的债券流动性溢价越大，价格风险越高。3、市场分割理论：市场是低效的，分为短期与长期资金市场。资金在两个市场流动可能存在的障碍，投资者和借款人不喜欢转移市场。利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。

证券投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，具有分散投资、驱利避险、兼顾资金流动性和安全性的特点。

简单收益率（不考虑分红再投资的影响）R=（NAVt + D - NAVt-1）/ NAVt-1×100%

eg. 某基金在2008年12月3日的基金净值为1.4848元 /单位，2009年9月1日的单位净值是1.7886元/单位，基金曾在2009年2月28日每10单位派息2.75元，则这一阶段该基金的简单收益率为：R=（1.7886+0.275-1.4848）/1.4848 ×100%=38.98%

开放式基金的申购价格：申购价格=单位资产净值×（1+申购费率）eg. 某投资者用100万元申购开放式基金，假设申购费率为2%，单位基金净值为1.5元，则申购价格为 ：申购价格=1.5×（1+2%）=1.53元

封闭式基金与开放式基金的区别：开放式基金：基金规模<不固定，随投资人的申购、赎回而变动>存续期<无固定期限>买卖方式<可以由基金管理人直接办理或到代理销售机构的营业网点交易>交易价格<基金单位净值加上或减去手续费>折价风险<无>封闭式基金：基金规模<规模固定不变>存续期<有固定期限，一般在10年或15年>买卖方式<在证券交易所上市交易，类似于股票交易>交易价格<由股票市场的供求关系决定>折价风险<有>

封闭式基金交易规则:1、基金买卖遵循“公平”、“公正”、“公开”的“三公”原则，及“价格优先、时间有先”原则。2、标准手数，无纸化交易，电脑自动撮合，跟踪过户。3、基金单位价格以基金单位资产净值为基础，受市场供求关系影响，行情及时揭示。4、交易成本相对低廉。

影响可转债投资价值的主要条款:①修正条款：当股票二级市场价格在某一区域运行一段时间后，根据标的股票的市场价格对转换价格进行调整，以保护转债投资者利益。②赎回条款：公司股票价格到达某一高位区域时，公司有权以一定价格赎回可转债，以保护股票投资者利益，限制转债投资者向上盈利的空间。③回售条款：转债持有人在转股价值无法实现时保障其本金安全和利息补偿的条款，通过提高转债持有人实际获得的利率以增加转债的

债券价值。④利率补偿条款：转债持有人在期末还未转股，除获得债券票面利率外，还将获得部分额外的利率补偿。

权证的概念：标的证券发行人或其以外的第三方发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

权证的分类：①按照未来权利不同，可以分为认购权证和认沽权证。认购权证：发行人发行的，约定持有人在规定期限内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券。认沽权证：发行人发行的，约定持有人在规定期限内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券。②按照存续期不同，可以分为欧式权证、美式权证及百慕大权证。③按照发行人不同，可以分为公司权证和备兑权证。④按照结算方式不同，可以分为现金结算权证和实物交割权证。现金结算权证：发行人仅对标的证券的市场价与行权价的差额部分进行现金支付。实物交割权证：涉及标的资产实际转移，权证持有人按约定支付行权价款或交付证券。⑤按行权价格与标的证券关系，分为价内权证、价平权证及价外权证。

影响权证价值的因素：①标的资产价格：标的资产价格越高，认购（沽）权证持有人获利越大（小）。②权证行权价格：行权价格越高的认购（认沽）权证，其发行或交易价格越低（越高）。③权证有效期：有效期越长，时间价值越高，权证发行价格或交易价格越高。④标的资产波动性：标的资产波动性越大，权证价格越高。⑤无风险利率：无风险利率越高，投资标的资产成本越大，认购（认沽）权证发行价格越高（越低）。⑥预期股息：预期股息越高，认购（认沽）权证发行价格越低（越高）。

权证的理论价值： 权证理论价值=内在价值+时间价值。内在价值：立刻行权可以获得的差价股票A市场价格为10元，行权价格为8元的认购权证内在价值为2元；行权价格为12元的认购权证内在价值为0元。行权价格为8元的认沽权证，内在价值为0元；行权价格为12元的认沽权证内在价值为2元。

基本分析的方法：主流的基本分析方法是“由上至下”（top to down）三步骤分析法：先进行宏观经济的主体分析，再进入中观的行业分析，最后进行微观的公司分析。

国债发行：政府通过发行国债调节资金流动性，筹集到的资金通常用于投资基础设施和财政补贴。证券市场较为火爆时大规模发行国债，往往是收紧信号，预示风险到来；经济低迷时举债可能是刺激信号，一般是买入信号。

货币政策工具及其对证券市场的影响：1、公开市场操作：央行在金融市场公开买卖有价证券，调节货币供应量。2、再贴现率：商业银行利用未到期的票据向中央银行进行短期融资时需要支付的利率。央行限制货币供应，则提高再贴现率，增加商业银行获得资金的成本，于是商业银行提高贷款利率，从而收缩了信贷。3、法定准备金率：商业银行等金融机构为巴证客户取款和资金清算需要，必须将一部分资金存放于中央银行账户，这部分资金称为法定准备金。提高法定准备金率，货币供给就会减少。4、其他货币政策工具：包括道义劝说、规定信用配额、限制流动性比例等。

市场结构种类：1、完全竞争（农产品市场）：所有厂商自由竞争的市场状态2、垄断竞争（餐饮业）：很多厂商生产带有差异性产品的市场3、寡头垄断（原油、汽车、通信运营商）：指少数几家企业主导一个行业的市场状态 4、垄断：指一家厂商控制了所有的市场份额

行业发展阶段：1、创业阶段 2、成长阶段3、成熟阶段4、衰退阶段

资产负债表：表示企业在一定日期内的财务状况的主要会计报表，分为“资产”和“负债及股东权益”两部分，遵循“资产=负债+所有者权益”的恒等关系。

公司治理结构：又称公司内部管理体制，分为股东大会、董事会、监事会及经理四个层次。

证券组合的意义和特点：证券投资者构建证券组合的原因是为了降低风险，即在风险一定的条件下实现收益最大化，

或在收益一定的条件下使风险尽可能降低。特点：①降低风险②实现收益最大化

证券组合管理的基本步骤：1、确定组合管理目标：大方面讲，是以收入、增长或均衡为目标；从小的方面讲，是在大目标下确定具体收益水平。2、制定组合管理政策：为实现组合管理目标、指导投资活动而设立的原则和方针。首先要规定投资范围，其次要考虑客户要求和市场监管，最后要考虑税收等因素。3、构建证券组合：首先取决于组合管理者的投资策略。投资策略分为积极进取型、消极保守型、混合型。4、修订证券组合资产结构：证券组合目标相对稳定的，个别证券价格及收益风险特征是可变的，当某证券的收益风险特征的变化足以对组合发生不利的变动，应进行修正或剔除。5、证券组合资产业绩评估：是证券组合管理的最后一环，不仅要比较收益率，还要比较资产组合所承担的风险。

风险的分类：不同的投资方式都会带来不同的投资风险。按风险产生的原因和程度不同，可分为市场风险、偶然事件风险、通胀风险、破产风险、违约风险、利率风险、政治风险等。按风险性质及应付措施可分为系统风险与非系统风险。

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