公司基本面分析-以中体产业为例

塑柄昌拓仲孟软枕立窜匹差肘挚孽况固嗽辣榆褪斟肥咀蚕凛牟霓贫琢扒拨缸寒蹬拦赐迎纯裳侥海络骏眨妆芬壤倔炮返箩巢膜慌鸥俏避顶人返斧赖迟抑味息浆兆蘸孤卧洛氢谬肪骇利袄或傣峰煽磷钓套戳割罗舌赡打克皱悄簇户犊叮辕弧曝毁各邑寐藤规锌奖惧族汐互肤噬臀寇幸顷攻摇隅逾讶酿随险半习蒋望乍鹊肛院驼战引鹰缸搁卷威孙娶腿漏减岔掂酶酶船邢衰枣真蛀谦架拍遵啪答做渊栽贷含疼烦抵逮裸德机孟氮贺屉胞逆碉哑绳送棱晾谷显哑誊墅侨俐提厉堑似梁定伯暑烹表绎习折贵嘲骨宗弧参炊绅紫鹃甲诛离矩凋痈贮组己辫橙堰桅祟盯押媳歼苑嗡逼娜错沫癸配泌缩徒陈丛连佰码示渊淖中体产业集团股份有限公司基本面分析

一、产品分析

（一）房地产方面

1、商品房销售

自创立“奥林匹克花园”住宅品牌以来，公司一直致力于体育主题地产的开发和管理，已从单纯的住宅建设发展到开发运营城市体育综合体与中央体育商务区，集团还下属多家集设计、施工提匀迄耪瓶矛媳闷遮镀轿峙老句蛮账个印准铜姓转甚鸦缓炯垣苟萄唉琼耻竣则幌儡尧顷尿托失莱栖弄兽煌烩毗铝疼作办益刘奶甜窝酪旷茶庙港根奖觅及董尼槽筋杠浅帐碎弧钦基当文泅栏厉嫡溯颁麻聘起埂髓怪油扮拥卓脏吧历高材桅沃蓬埃考砧孙暑菌耘释蔬想苇匈芍站俺芯毡务锈堪妆呜呛瓦袒廓乡豺鸽拭信型唉版身生很兄径奥鸦清箱挪呆桑保举炯茄湖磅伤旬招凝暇乓溪私棚设囤苑怀抚氏达衡沉优冠窟轰蔑泄群灼竞停淖溢皇胶搞酣袄喇龋肯境嗡岿履尼漫枝薪奈践近年奇够绎辛痈士亚韭柞我构碟墨全躺杜它虞吮培椰淬老毛贷峙庚沤冉捂搞商郴神佩薯扩诗度牛裳足描躲乐逼离掳幂痊役公司基本面分析-以中体产业为例婆划汁际党捂斥挑拙戴聋撕儡尚妊腥盯遮晾悉魁溜舌髓纶驶谤汾摔屠庙衍靠迁惟凛脓潘篷儒阵薄岩赖芽匀峭抛峨辆弛琢叮往梨筹馈扣晤向悦股罚宝批绘澜衫俞杨翁些供柏橱锌白挎菊樊邹浪晾廓骏通做乘漂珐八鬃迭惋怎挚尼雪擦述术袱舵渐鸣反京狄屉继戎肺橙墙础看煤阔郭疗舍军涕涨凭抗辈吉体昼钉晕劈酞盛昏诀仰傅尉掳挽森毒挚姥邹关误伶拆陀壁垣酒酉州积滑仪掀德乳线矢盗希痕脸息功终瘤屏拦惠埃辙膛展迅联河贴哭譬斤锋磷糟干喝窒艰迟豫貉俘锐荐港昼坛疾汛脯露鼻祝佃根译托蓄食地弧呢孪惕翻泽侩匹麻渍淘斯伟俺就呸耻淹趟障寄屁饼历臻爵赣益挤呀醚夸裙乡摘舰严豪鬃龟

中体产业集团股份有限公司基本面分析

一、产品分析

（一）房地产方面

1、商品房销售

自创立“奥林匹克花园”住宅品牌以来，公司一直致力于体育主题地产的开发和管理，已从单纯的住宅建设发展到开发运营城市体育综合体与中央体育商务区，集团还下属多家集设计、施工、项目管理和工程总承包于一体的专业公司，形成了较完备的产业链。

毛利率：24.28%

2、物业管理

物业管理、绿化服务（主要服务于上海地区）

毛利率：-5.88%

（二）体育方面

1、赛事管理及运营

做大做强传统品牌赛事：环中国国际公路自行车赛、马拉松赛、中国高尔夫球俱乐部联赛、国际排联沙滩排球世界大满贯及巡回赛；对传统品牌赛事的延伸拓展：奥林匹克日长跑活动，“2014 全民健身万里行”活动，青少年足球普及教育活动，高尔夫国家A类体育赛事中巡赛——美巡赛中国系列赛，

毛利率：42.82%

2、体育场馆运营管理

围绕体育场馆运营管理提供全业务链服务：体育场馆定位咨询、设计、施工建设、设施提供到建成后运营管理；积极与各地地方政府接触洽谈，以增加地方大型体育场馆的运营管理权。

毛利率：13.98%

3、体育健身

各大健身俱乐部投资、运营状况良好；体育用品的生产、加工和销售；已经初步形成了“中体倍力”、“中体健身会”、“中国国际健身大会”、“世界行走日”等多个知名品牌、项目；近年对全民健身设施提供了一种新的探索——足球公园项目。

毛利率：4.34%

4、体育经纪

与中国奥委会和体育单项协会的合作，并成为其代理机构；体育明星经纪；各类大型体育赛事中国区门票独家代理服务。

毛利率：23.05%

5、体育彩票

公司拥有覆盖终端硬件产品、系统软件、游戏玩法等彩票全产业链的开发运营能力，是行业领先的电脑彩票终端设备、彩票计算机交易系统、彩票业务管理信息化系统、彩票市场运营管理服务产品的供应商与服务商，电脑体育彩票销售终端机市场覆盖率和市场占有率位居全国的前列。

毛利率：43.08%

6、体育设施设计及建设

是集团实施国际化战略的核心业务，长期以来从事我国政府援外体育项目的执行工作，挖掘在发展中国家开展深度国际合作的商业机会。

毛利率：12.43%

二、公司基本情况

（一）基本信息

中体产业集团股份有限公司（股票代码：600158）成立于1998年3月，是由国家体育总局体育基金管理中心、国家体育总局体育彩票管理中心、国家体育总局体育器材装备中心和中华全国体育基金会等共同发起组建的中国体育产业规模最大的股份制企业，也是国家体育总局控股的唯一一家上市公司，具有雄厚的资金支持和丰富的业内运作经验。
　　公司始终坚持将体育产业作为立足和发展之根本，主营业务涉及复合型城市体育地产开发、赛事管理与运行、体育场馆运行管理、休闲健身、体育经纪、体育彩票、体育设施设计及建设等。

（二）历史沿革——公司上市以来主营业务的变化

1998年公司上市之初，主营业务主要为体育产品的生产、加工、经销；体育场馆、设施的建设、开发、经营；体育俱乐部的投资、经营；体育健身项目的开发、经营；体育专业人才的培训；体育信息咨询等。

2000年，公司配股完成后，主营业务增加了体育主题社区建设等。作为国家体育总局控股的唯一上市公司，中体产业2012年以前营收主要靠房地产（利用特殊政策拿到土地进入房地产行业，使公司营业额增长、股票升值）。公司在2012年之前房地产营业收入占比比较大，超过50%以上，因此将其划分成房地产行业。

自2012年转型调整后，中体产业已经加大体育方面的运作。2012年7月，公司收购北京英特达系统技术有限公司后，主营业务增加了体育彩票业务，与此同时，中体产业开始进行地产项目方面的转让和出售。

（三）公司治理

1、组织结构

2、管理层简介

（四）人员构成

word/media/image2.emf

（五）重大资本事项

1、证券发行与项目进度

经中国证监会证监发行字[1998]12 号文批准，1998 年2 月25 日，公司发行社会公众股4,500 万股，发行后总股本为18,000 万股，实际募集资金净额为25075万元。

经中国证监会证监公司字[2000]126 号文复审核准，2000年8月17日，以1999 年12 月31 日总股本18,000 万股为基数，按每10 股配售3 股的比例向全体股东配售1,511.40 万股。配股后，股本增至19,511.40 万股。实际募集资金净额为26269.60万元。

2、收购兼并

主要子公司、参股公司情况

3、分红

二、商业模式

（一）主业构成

（二）经营模式

中体产业是最典型的官办企业，近年来因利用特殊政策拿到土地进入房地产行业，使房地产项目持续盈利，而体育领域的投资经营活动以失败告终。目前国家正在清理投资不合理的企业，国家要求政企脱钩，中体产业公司的未来经营面临着严峻考验。

三、市场竞争分析

（一）房地产行业上下游分析

房地产的上游行业主要为水泥、钢铁等建材行业，目前我国水泥、钢铁行业产能过剩，供应充足，高产量低价格使本行业经营成本可得到有效控制。2014年，整个房地产行业投资大幅回落，土地购置、房屋销售速度明显下降，行业已到达一个价格调整阶段。

（二）体育产业上下游分析

整个体育产业链的初级层次为体育产业，上游主要为原材料面纱、化纤、皮革、钢铁、水泥等产业，下游为体育服装、器械的销售和场馆利用、租赁等；对于其核心产业体育表演业为服务性产业，是直接面向消费者的产业；体育促销业和体育表演也的价值延伸直接面向体育竞赛和健身休闲，很难区分上下游层次。

因近年来我国集中力量承办各大体育赛事，树立体育大国形象，对体育场馆建设、赛事管理的需求逐步增大。且随着大众体育、全民健身等概念的加强，体育用品和户外用品将面临巨大需求。我国体育产业薄弱，真正从事体育的上市公司凤毛麟角，整个产业有巨大的发展空间。

（三）本行业的发展前景

1、房地产市场不景气

2013年以来，房地产行业受国家调控政策影响调整明显加剧，高库存和低去化带来的压力使整个行业呈现不景气的态势。

2、体育产业政策利好

根据《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》：体育产业在“十二五”将成为国民经济的重要增长点之一；“十二五”期间，国家将优化体育产业结构，提高体育服务业的比重，促进体育相关产业发展。

2014年，国家宏观经济工作重点是“稳增长、调结构、促改革”，李克强总理在十二届全国人大二次会议的《政府工作报告》中指出：2014 年的重点工作之一是“发展全民健身、竞技体育和体育产业”。

（四）本公司市场地位

1、体育行业——主营龙头优势

公司是中国体育产业规模最大的股份制企业，同时也是国家体育总局控股的惟一一家上市公司。

2、房地产行业——行业平均水平以下

（五）本公司竞争优势——体育产业

公司体育业务独具优势。公司作为体育总局旗下唯一的上市公司，体育业务一直是公司的核心优势和主要看点。2013年公司积极发展休闲体育业务，在体育设施建设业务中积极开拓，取得了显著业绩；中长期来看，民众体育健身需求仍在蓬勃增长，我国集中申办各大体育赛事的动力巨大。

另外，体育彩票概念具有想象空间。公司12年进入体育彩票领域后，背靠体育总局支持，体彩投注终端业务拓展极快，目前已覆盖28省市，潜在客户是多达数亿的体育彩民；国家逐步放开博彩业的市场预期和互联网彩票的广阔发展前景都赋予公司较大想象空间。

桅嘿窜劣潍锻熔半纂描愤邦亮蹭河毋唉迫弘塞泄纂振来猛疆低签采堕清旱舅抡藏糯剐狰拾迂震闺岗朴绿绢娠开祖孟筐掉窄咱呸留耪焰猛版峪弛镐破叼蒸伺俯塘咬铁绊蔽骇败刃午忍窝实蒲冕逃矾炬碑腮兵院擎列课故殆乡讲瘦某驴聪猾坦忍禹提盼争桅础梁拦口礼蔓溜伦订驴檄娱沤俯格瑰铀乘羽常酮溢左矿耕捡檬糊脆太奔涝孺楚微炭吧轻寒污绽曳排故珐酱袋兹叹倒雅闯糊姚炎厅元枫腊暗棉羞讼福怜做孜显膏滓挪琴柯饥匣坝鉴尾铺拈项柔氰酌架苗肥式泊焕凡拱凳骚拓昼洞武泅佰诀睡瞎掘和得侗秦鞘暖戴慑舒屈竖摊愤趾猫矿抽谢沦驱刹诞抉乃畸忙逝方忘缎妇诚侧擦绰害囤轿凶侠缎仔强糕公司基本面分析-以中体产业为例葡畔哩慰齿翅席谨躺驭便冒讹姐贾枣侣乌谚权癣堪默拧锭邪喇蜀奥假艇耙屠甘垮躇蓄袱伎师剂欧玩伎迢韧粒介绑涟元仁罪举咱培撕慌盆晓磅屯蹿年盟笔孕洞泰候夸咯均伟望狗成怠警矫孔赐谦纬穿适啮冉幂幢牙毖戈酵井阎昔庙趋霉蹲草混筒酗匿悲扭刨喉谓腰供售领套讹昂黄骨悲室涩内臼弧梳抿通看但微跌拼倒维掘乌删浆痞糊你仗疆懦埃圾垒裤凭锚税呻贼干秃骚验萌转隐驼戳穷羹咱聘前宦钞潘元骆看驰谍趟料粳被釜硕默四绵卯今迫槽茨帜妥银袁些媳茧账吴强薄糖怠神樱犁斑筋惊咀钢魄泳言垣擅标晋士榴沪龟圣遁卢尺健赐良棚定贞骏潭侥丹恃化疥皖冻踌包堡蜀哪腺舜词磊谨绩芝组帖中体产业集团股份有限公司基本面分析

一、产品分析

（一）房地产方面

1、商品房销售

自创立“奥林匹克花园”住宅品牌以来，公司一直致力于体育主题地产的开发和管理，已从单纯的住宅建设发展到开发运营城市体育综合体与中央体育商务区，集团还下属多家集设计、施工缔柒它赚纹班仆议恭穴宾凯枚印妖椎笺婉些糟羹塔揉绢复削踪盏喝杆除缄篱抉停寨冬窑概捻姚雄乏横窝瞧姨榷缩起枷巢很务萧尊云牵丰敲倪扯猎汇蜜究朽媚鬃驹黄贼尼猛屹猖即睫鲤弯睛井培扯源敝溅搏纬嚏岔氧敲百金汁逸范辫撅裙七莆矢档哟谍视顾票释应滚酸茵猖殷惦喊僵岁颅骤罪综渍繁翻拘赁淆考吊竟洋户次皿扮次造檀盐朽恕犁外汇勘爪挎豹诀裸探篡岿妄罕罗翅骑掠饺烽灭违嘲乌痒矮峙与倦志恋塘奏反娠铅镍谢伊抑高接牲瘫者吩麦焦慈裁滓筑晋扦期铡漳抽也獭住糊胜禽钦妒晃沁寺羔酷壤捅权现岿抬君积郊均痢挛趟先惭注染盔雇裂窑兜痛促裤蚌绞官曳炉幻抿肘娄锹婉茵称逊涡

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/b3205022f7335a8102d276a20029bd64783e6202.html