明确强制摘牌“11条”新三板退市制度即将落地

明确强制摘牌“11条”新三板退市制度即将落地

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【摘 要】10月21日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。《征求意见稿》分为总则、主动终止挂牌、强制终止挂牌、投资者权益保护、监管措施和违规处分、附则六章，对于主动或强制退市的相关要求、流程及信披义务进行了详细的规定。业内普遍认为，《征求意见稿》的核心是企业如何强制终止挂牌。

【期刊名称】《中国战略新兴产业》

【年(卷),期】2016(000)022

【总页数】1页(PP.46-46)

【关键词】退市制度;征求意见稿;投资者权益保护;落地;三板;摘牌;中小企业;股份转让

【作 者】;

【作者单位】;

【正文语种】中 文

【中图分类】其他

46微观察10 月 21 日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则 ( 征求意见稿 )》 （以 下简称《征求意见稿》）。《征求意见稿》分为总则、 主动终止挂牌、强制终止挂牌、投资者权益保护、监管 措施和违规处分、附则六章，对于主动或强制退市的相 关要求、流程及信披义务进行了详细的规定。业内普遍 认为，《征求意见稿》的核心是企业如何强制终止挂牌。 此次《征求意见稿》明晰了强制终止挂牌的 11 种情 形:包括未能按时披露定期财务报告、信息披露不可信、 重大违法、 欺诈挂牌、 多次违法违规、 持续经营能力存疑、 公司治理不健全、 无主办券商督导、 强制解散、 宣告破产、 兜底条款等。据股转系统官网数据（截止到 10 月 25 日网站更新） 显示，目前新三板挂牌企业已经达到 9273 家。新三板挂 牌的速度远远大于摘牌的速度。Choice 金融终端数据显 示，从 2014 年起截至今年 10 月 23 日，从新三板摘牌的 公司仅有 56 家。业内人士表示，监管部门选择在上市公司接近一万家 规模的时候出台退市制度，有合理控制挂牌总体数量的意 义在里面。未来，新三板企业退市频率势必加快，退市家 数逐渐增多，不符合维持挂牌条件的企业将被强制退出。 在北京中会仁会计师事务所主任丁会仁看来，未来 监管越来越规范和严格，一些企业在内外压力下会主动 要求摘牌。据其介绍，新三板企业要支付多种费用，而 且挂牌后各种成本也会有所升高。此外，监管对主办券 商和会计师事务的监管压力，也会传导到对应的新三板 企业。北京新鼎资本董事长张驰认为，《征求意见稿》的 核心是新三板挂牌企业如何“强制退市”，而新三板的 退市制度将比 A 股更严格，这对市场未来流动性改善以及健康发展，绝对是一项重大利好。值得注意的是，《征求意见稿》提到，如果最近两 个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无 法表示意见的审计报告，将会被强制终止挂牌。据 iFinD 统计，2015 年年报被注册会计师出具无法表示意见的新 三板公司共有 7 家，分别是 ST 桦清、ST 中试、ST 展唐、 ST巨环、ST 鑫秋、ST 瑞泽、ST 哥仑步。除此之外，ST赛诺达直接被出具了否定意见。“股转系统在这个时间点上发布上述 《征求意见稿》 ， 早于我们的预期，可以明显看出新三板政策推出的节奏 在加快。”联讯证券副总裁曹卫东认为，摘牌制度的推 出是新三板完善制度建设的重要环节，摘牌的市场化和 常态化是必然趋势。实际上，退市制度的推出对企业规范管理以及信披真 实性是一种震慑，有效提高了退市的可操作性和灵活性。 随着退市制度的出台，这与之前股转系统提高新三板挂牌 标准形成互补，让更优质的企业进来，让不合格的企业出 局，以形成健康的从量变到质变的正向循环。评 评栏目主持：杜壮新三板退市制度明确强制摘牌“11 条”新三板退市制度即将落地10月21日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则 ( 征求意见稿 )》 （以下简称《征求意见稿》）。《征求意见稿》分为总则、主动终止挂牌、强制终止挂牌、投资者权益保护、监管措施和违规处分、附则六章，对于主动或强制退市的相关要求、流程及信披义务进行了详细的规定。业内普遍认为，《征求意见稿》的核心是企业如何强制终止挂牌。此次《征求意见稿》明晰了强制终止挂牌的 11 种情形包括未能按时披露定期财务报告、信息披露不可信、重大违法、 欺诈挂牌、 多次违法违规、 持续经营能力存疑、公司治理不健全、 无主办券商督导、 强制解散、 宣告破产、兜底条款等。据股转系统官网数据（截止到 10 月 25 日网站更新）显示，目前新三板挂牌企业已经达到 9273 家。新三板挂牌的速度远远大于摘牌的速度。Choice 金融终端数据显示，从 2014 年起截至今年 10 月 23 日，从新三板摘牌的公司仅有 56 家。业内人士表示，监管部门选择在上市公司接近一万家规模的时候出台退市制度，有合理控制挂牌总体数量的意义在里面。未来，新三板企业退市频率势必加快，退市家数逐渐增多，不符合维持挂牌条件的企业将被强制退出。在北京中会仁会计师事务所主任丁会仁看来，未来监管越来越规范和严格，一些企业在内外压力下会主动要求摘牌。据其介绍，新三板企业要支付多种费用，而且挂牌后各种成本也会有所升高。此外，监管对主办券商和会计师事务的监管压力，也会传导到对应的新三板企业。北京新鼎资本董事长张驰认为，《征求意见稿》的核心是新三板挂牌企业如何“强制退市”，而新三板的退市制度将比 A 股更严格，这对市场未来流动性改善以值得注意的是，《征求意见稿》提到，如果最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告，将会被强制终止挂牌。据 iFinD统计，2015 年年报被注册会计师出具无法表示意见的新三板公司共有 7 家，分别是 ST 桦清、ST 中试、ST 展唐、ST“股转系统在这个时间点上发布上述 《征求意见稿》 ，早于我们的预期，可以明显看出新三板政策推出的节奏在加快。”联讯证券副总裁曹卫东认为，摘牌制度的推出是新三板完善制度建设的重要环节，摘牌的市场化和常态化是必然趋势。实际上，退市制度的推出对企业规范管理以及信披真实性是一种震慑，有效提高了退市的可操作性和灵活性。随着退市制度的出台，这与之前股转系统提高新三板挂牌标准形成互补，让更优质的企业进来，让不合格的企业出局，以形成健康的从量变到质变的正向循环。评 评明确强制摘牌“11 条” 新三板退市制度即将落地

【文献来源】https://www.zhangqiaokeyan.com/academic-journal-cn_china-strategic-emerging-industry_thesis/0201235367388.html

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本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/abd63172c3c708a1284ac850ad02de80d5d80604.html