金融开放进程中外汇市场与股票市场的互动关系初探作者：杨媛姣来源：《商情》2017年第39期
[摘要]全球经济一体化的发展加速了金融开放进程，使金融市场之间的关系日趋复杂多变。在这种形势下，资本市场将更加开放，我国的人民币汇率也将更加富有弹性。但同时，也会给外汇市场和股票市场带来巨大的外部冲击。随着金融市场的演变，为稳定两方市场的互动关系，我国也积极进行了人民币汇率体制的改革。由于两方市场的波动会产生一定的交互作用，严重影响着金融市场的发展，因此，本文主要分析并研究了在金融开放进程中，外汇市场与股票市场的互动关系。
[关键词]金融开放 外汇市场 股票市场 互动关系
汇率和股票是衡量一个国家经济实力的重要指标，其所属的外汇市场和股票市场也是每个国家金融市场的重点代表。但由于较大的波动性和风险性，严重制约着国家的金融市场以及经济实力的健康稳定发展。据实证研究，外汇市场与股票市场的互动关系常表现为“波动溢出效应”，实质上就是两者波动的状况下所产生的风险在不同的市场间传递，使国家的宏观与微观经济主体都面临着巨大的挑战。因此，只有通过有效的方式调节两者的互动关系，使之处于平衡状态，才能真正促进金融市场的发展。
一、金融开放对外汇市场与股票市场互动关系的影响
随着我国市场经济的快速发展，金融市场的规模不断扩大，促使我国金融开放进程在逐渐加快，为外汇市场与股票市场创造了很大的发展机遇和空间，这就使得汇率制度改革与资本账户开放的有效性问题成为了金融开放进程中的焦点。
二、外汇市场与股票市场的互动关系
一般来说，当汇率上升时，股票市场会随之上涨，但是不同国家的外汇市场与股票市场的互动关系具有较大的差异性和不确定性，如美国与日本等国则恰好相反。但总体上两者存在相互影响相互作用的关系。在我国，外汇市场与股票市场的互动主要是通过国际贸易、国际资本流动、货币供应量、利率、心理预期中介等几种途径进行传递的。具体介绍如下：
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