德赛电池科技股份有限公司
SZ Desay Battery Technology Co., Ltd.
财务报告分析
![](https://wkrtcs.bdimg.com/rtcs/image?w=524.00&md5sum=5dcf6475f835cb7e03e483e2fc7e68b6&sign=145b24969b&rtcs_flag=1&rtcs_ver=4&l=webapp&bucketNum=259&ipr={"t":"img","r":"r_7","w":"524.00","h":"371.00","dataType":"png","c":"word/media/image1.png","imgOriW":358,"imgOriH":203})
一， 公司基本情况
公司名称：深圳市德赛电池科技股份有限公司
股票简称:德赛电池
证券代码：000049
德赛电池始建于1985年9月，经批准于 1995年 1 月公开发行 A 股，并于同年 3月在深圳证券交易所挂牌上市。经过20多年的变更发展，“德赛电池”品牌在市场上已得到广大消费者广泛认同。经营范围为：无汞碱锰电池、一次锂电池、锌空气电池、镍氢电池、锂聚合物电池、燃料电池及其他种类电池、电池材料、配件和设备的技术开发和销售；电源管理系统和新型电子元器件的技术开发、测试及销售；移动通讯产品及配件的技术开发及销售。公司未来将聚焦移动电源业务发展，目标是将德赛电池发展成为全球知名品牌和著名的移动电源解决方案服务商及相关产品制造商。
二，德赛电池历年财务报表
资产负债表
报告期 | 2009-12-31 | 2008-12-31 | 2007-12-31 |
流动资产 | |||
货币资金 | 79,940,678.35 | 90,718,898.17 | 60,274,422.96 |
交易性金融资产 | -- | -- | -- |
应收票据 | 19,783,341.79 | 30,989,281 | 51,941,186.86 |
应收账款 | 273,027,812.64 | 171,995,119.80 | 222,656,419.12 |
预付账款 | 13,375,776.63 | 11,361,334.06 | 21,552,264.71 |
应收股利 | -- | -- | -- |
应收利息 | -- | -- | -- |
其他应收款 | 4,256,321.70 | 24,936,970.52 | 33,514,878 |
存货 | 73,655,369.85 | 113,270,467.97 | 112,135,013.43 |
消耗性生物资产 | -- | -- | -- |
待摊费用 | -- | -- | -- |
一年内到期的非流动资产 | -- | -- | -- |
其他流动资产 | -- | -- | -- |
影响流动资产其他科目 | -- | -- | -- |
流动资产合计 | 464,039,300.96 | 443,272,071.52 | 502,074,185.08 |
非流动资产 | |||
可供出售金融资产 | -- | -- | -- |
持有至到期投资 | -- | -- | -- |
投资性房地产 | -- | -- | -- |
长期股权投资 | 3,619,777.48 | 400,000 | 2,173,518.88 |
长期应收款 | -- | -- | -- |
固定资产 | 115,280,512.89 | 119,644,958.22 | 114,770,916.59 |
工程物资 | -- | -- | -- |
在建工程 | 963,255.18 | 2,964,844.04 | 2,204,108.42 |
固定资产清理 | -- | -- | -- |
生产性生物资产 | -- | -- | -- |
油气资产 | -- | -- | -- |
无形资产 | 21,628,023.18 | 22,754,868.62 | 23,405,325.14 |
开发支出 | 624,420.14 | 1,149,111.86 | 488,638.18 |
商誉 | -- | -- | -- |
长期待摊费用 | 5,517,647.03 | 11,297,943.53 | 10,755,372.33 |
递延所得税资产 | 1,840,718.32 | 2,176,735.58 | 1,145,416.21 |
其他非流动资产 | -- | -- | -- |
影响非流动资产其他科目 | -- | -- | -- |
非流动资产合计 | 149,474,354.22 | 160,388,461.85 | 154,943,295.75 |
资产总计 | 613,513,655.18 | 603,660,533.37 | 657,017,480.83 |
流动负债 | |||
短期借款 | 85,713,751.45 | 67,000,000 | 134,000,000 |
交易性金融负债 | -- | -- | -- |
应付票据 | 82,232,267.02 | 132,132,065.63 | 65,430,910.74 |
应付账款 | 221,681,859.95 | 134,723,763.83 | 196,585,636.53 |
预收账款 | 2,688,409.94 | 4,806,111.78 | 3,690,462.31 |
应付职工薪酬 | 23,785,400.95 | 13,175,987.21 | 14,641,413.90 |
应交税费 | 14,241,953.55 | 22,577,170 | 23,182,804.03 |
应付利息 | -- | -- | -- |
应付股利 | -- | 1,167,000 | -- |
其他应付款 | 23,986,152.38 | 17,513,199.63 | 4,656,213.22 |
预提费用 | -- | -- | -- |
预计负债 | -- | -- | -- |
递延收益-流动负债 | -- | -- | -- |
一年内到期的非流动负债 | -- | -- | -- |
应付短期债券 | -- | -- | -- |
其他流动负债 | -- | -- | 1,167,000 |
影响流动负债其他科目 | -- | -- | -- |
流动负债合计 | 454,329,795.24 | 393,095,298.08 | 443,354,440.73 |
非流动负债 | |||
长期借款 | -- | -- | -- |
应付债券 | -- | -- | -- |
长期应付款 | -- | -- | -- |
专项应付款 | -- | -- | -- |
递延所得税负债 | -- | -- | -- |
递延收益-非流动负债 | -- | -- | -- |
其他非流动负债 | 3,000,000 | -- | -- |
影响非流动负债其他科目 | -- | -- | -- |
非流动负债合计 | 3,000,000 | -- | -- |
负债合计 | 457,329,795.24 | 393,095,298.08 | 443,354,440.73 |
所有者权益 | |||
实收资本（或股本） | 136,829,160 | 136,829,160 | 136,829,160 |
资本公积金 | 7,504,347.46 | 9,075,275.06 | 9,064,819.61 |
盈余公积金 | 7,515,996.61 | 7,515,996.61 | 5,331,334.72 |
未分配利润 | -37,165,431.12 | -1,518,531.08 | -889,748.56 |
库存股 | -- | -- | -- |
外币报表折算差额 | 22.06 | -- | -- |
未确认的投资损失 | -- | -- | -- |
少数股东权益 | -- | -- | -- |
归属于母公司股东权益合计 | 114,684,095.01 | 151,901,900.59 | 150,335,565.77 |
影响所有者权益其他科目 | -- | -- | -- |
所有者权益合计 | 156,183,859.94 | 210,565,235.29 | 213,663,040.10 |
负债及所有者权益总计 | 613,513,655.18 | 603,660,533.37 | 657,017,480.83 |
利润表
报告期 | 2009-12-31 | 2008-12-31 | 2007-12-31 |
一、营业总收入 | 872,406,776.62 | 775,120,357.74 | 762,417,233.95 |
营业收入 | 872,406,776.62 | 775,120,357.74 | 762,417,233.95 |
二、营业总成本 | 910,230,322.38 | 769,059,983.73 | 761,995,377.98 |
营业成本 | 784,669,775.92 | 663,998,610.19 | 664,422,928.38 |
营业税金及附加 | 39,188.88 | 46,375.74 | 34,503.02 |
销售费用 | 17,406,986.91 | 17,721,914.89 | 27,049,445.15 |
管理费用 | 56,762,489.75 | 53,949,908.03 | 49,743,051.76 |
财务费用 | 9,413,872.52 | 20,152,174.46 | 11,024,379.96 |
资产减值损失 | 41,938,008.40 | 13,191,000.42 | 9,721,069.71 |
三、其他经营收益 | 22.06 | -- | -- |
公允价值变动净收益 | -- | -- | -- |
投资净收益 | 310,935.58 | -700,000 | -461,146.66 |
联营、合营企业投资收益 | -- | -- | -- |
汇兑净收益 | -- | -- | -- |
四、营业利润 | -37,512,610.18 | 5,360,374.01 | -39,290.69 |
营业外收入 | 599,718.84 | 1,107,037.16 | 7,988,233.35 |
营业外支出 | 3,531,181.48 | 1,084,903.79 | 1,049,184.60 |
非流动资产处置净损失 | 3,512,914.07 | 1,084,539.95 | 996,642.69 |
五、利润总额 | -40,444,072.82 | 5,382,507.38 | 6,899,758.06 |
所得税 | 10,411,228.32 | 6,152,888.90 | 2,037,261.78 |
未确认的投资损失 | -- | -- | -- |
六、净利润 | -50,855,301.14 | -770,381.52 | 4,862,496.28 |
少数股东损益 | -15,208,401.10 | -2,326,260.89 | -2,286,000.76 |
归属于母公司股东的净利润 | -35,646,900.04 | 1,555,879.37 | 7,148,497.04 |
七、每股收益 | |||
基本每股收益 | -0.26 | 0.01 | 0.05 |
| -0.26 | 0.01 | 0.05 |
现金流量表
报告期 | 2009-12-31 | 2008-12-31 | 2007-12-31 |
一、经营活动产生的现金流量 | |||
销售商品、提供劳务收到的现金 | 863,611,666.78 | 952,544,018.16 | 904,654,053.37 |
收到的税费返还 | 249,570.32 | -- | -- |
收到其他与经营活动有关的现金 | 37,622,523.93 | 65,717,627.87 | 107,100,658.01 |
经营活动现金流入小计 | 901,483,761.03 | 1,018,261,646.03 | 1,011,754,711.38 |
购买商品、接受劳务支付的现金 | 700,897,215.34 | 648,032,941.41 | 751,055,949.09 |
支付给职工以及为职工支付的现金 | 101,071,122.89 | 103,084,438.78 | 95,691,376.74 |
支付的各项税费 | 47,105,628.73 | 49,366,557.29 | 35,558,858.06 |
支付其他与经营活动有关的现金 | 129,054,858.81 | 100,091,211.09 | -2,834,022.44 |
经营活动现金流出小计 | 894,527,165.74 | 886,146,136.66 | 1,035,817,263.27 |
经营活动产生的现金流量净额 | 6,956,595.29 | 132,115,509.37 | -24,062,551.89 |
二、投资活动产生的现金流量 | |||
收回投资收到的现金 | -- | -- | 12,230,998.03 |
取得投资收益收到的现金 | -- | -- | -- |
处置固定资产、无形资产和其他长期 | 744,372.26 | 386,359 | 10,080,742.08 |
资产收回的现金净额 | |||
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | -- | -- | -- |
收到其他与投资活动有关的现金 | -- | -- | -- |
投资活动现金流入小计 | 744,372.26 | 386,359 | 22,311,740.11 |
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 32,683,403.17 | 24,192,128.63 | 42,651,977.34 |
投资支付的现金 | -- | 700,000 | 350,000 |
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | -- | -- | -- |
支付其他与投资活动有关的现金 | 3,244,678.78 | -- | -- |
投资活动现金流出小计 | 35,928,081.95 | 24,892,128.63 | 43,001,977.34 |
投资活动产生的现金流量净额 | -35,183,709.69 | -24,505,769.63 | -20,690,237.23 |
三、筹资活动产生的现金流量 | |||
吸收投资收到的现金 | 3,504,854.74 | 7,065,081.26 | 9,554,307.80 |
子公司吸收少数股东投资收到的现金 | -- | -- | -- |
取得借款收到的现金 | 180,930,383.49 | 294,818,411.37 | 201,980,000 |
收到其他与筹资活动有关的现金 | 149,506,069.35 | 87,930,000 | -- |
发行债券收到的现金 | -- | -- | -- |
筹资活动现金流入小计 | 333,941,307.58 | 389,813,492.63 | 211,534,307.80 |
偿还债务支付的现金 | 162,216,632.04 | 361,818,411.37 | 137,863,639.20 |
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | -- | -- | -- |
子公司支付给少数股东的股利 | -- | -- | -- |
支付其他与筹资活动有关的现金 | 45,453,198.78 | 85,662,199.18 | 153,511,079.38 |
筹资活动现金流出小计 | 298,752,809.09 | 488,764,521.30 | 164,701,865.20 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 35,188,498.49 | -98,951,028.67 | 46,832,442.60 |
四、现金及现金等价物净增加额 | |||
汇率变动对现金的影响 | -233,534.55 | -201,358.66 | -1,580,974.54 |
现金及现金等价物净增加额 | 6,727,849.54 | 8,457,352.41 | 498,678.94 |
期初现金及现金等价物余额 | 46,805,298.72 | 38,347,946.31 | 37,849,267.38 |
期末现金及现金等价物余额 | 53,533,148.26 | 46,805,298.72 | 38,347,946.32 |
三，财务报表重要项目说明
（一）应收票据
票据类型 | 期末余额 | 期初余额 |
银行承兑汇票 | 9,915,645.15 | 12,136,286.20 |
商业承兑汇票 | 9,867,696.64 | 18,852,994.80 |
合计 | 19,783,341.79 | 30,989,281.00 |
1. 择将收到期末公司无已质押的应收票据。
2. 期末已贴现未到期的商业承兑汇票金额合计 9,867,696.64 元， 3. 期末已贴现未到期的银行承兑汇票金额合计 70,870,884.02 元， 4. 期末公司无因出票人无力履约而将票据转为应收账款的票据。
3.期末应收票据中无持本公司 5％以上（含5％）表决权股份的股东单位票据。
4. 应收票据期末余额比期初余额减少 11,205,939.21 元，减少了36.16%，主要原因为:本期市场票据贴现利率较低，公司选的票据及时贴现处理。
（二）应收账款
1. 应收账款按种类披露
类别 | 账面余额 | 比例 | 坏账准备 | 比例 | 账面余额 | 比例 | 坏账准备 | 比例 |
单项金额重大 | 273,679,688.19 | 91.39% | 20,686,754.04 | 7.56% | 155,195,110.41 | 77.15% | 27,698,251.98 | 17.85% |
险特征组合后 | 1,335,824.13 | 0.45% | 1,335,824.13 | 100% | 290,287.65 | 0.15% | 290,287.65 | 100% |
其他不重大 | 24,451,392.34 | 8.16% | 4,416,513.85 | 18.06% | 45,663,699.61 | 22.70% | 1,165,438.24 | 2.55% |
合计 | 299,466,904.66 | 100% | 26,439,092.02 | 8.83% | 201,149,097.67 | 100% | 29,153,977.87 | 14.49% |
2. 期末单项金额重大或虽不重大但单独进行减值测试的应收账款余额 20,224,898.14元，坏账准备余额20,224,898.14 元，其中前五名的金额合计17,205,547.11 元，占单独计提减值测试的应收账款余额的85.07%。
3. 本期通过重组等其他方式收回的应收款项金额、重组前累计已计提的坏账准备：本期本公司将账面原值9,330,273.29 元的应收账款（账面净值9,330,273.29 元）以9,330,273.29 元的价格转让给惠州神州杰能科技有限公司，本次应收账款转让无追索权。
4.应收账款期末余额比期初余额增加 98,317,806.99 元，增加比例为48.88%，主要原因：受金融危机的影响，去年四季度销售额大幅减少，同时公司提前收回了部分货款，导致公司去年底应收账款规模有一定地降低。本年第四季度销售持续旺盛，销售规模回升，使应收账款规模同比增长。
（三）预付款项
1. 账龄分析:
期末余额 期初余额
账龄 | 金额 | 占总额比例 | 金额 | 占总额比例 |
一年以内 | 13,140,376.63 | 98.24% | 10,925,064.06 | 96.16% |
一年以上至二年以内 | 235,400.00 | 1.76% | 386,270.00 | 3.40% |
二年以上至三年以内 | --- | --- | 50,000.00 | 0.44% |
合计 | 13,375,776.63 | 100% | 11,361,334.06 | 100% |
2. 期末预付款项中无预付持本公司 5%以上（含5%）表决权股份的股东单位款项。
3. 期末预付款项中无预付关联方款项。
（四）存货及存货跌价准备
1． 存货分类
类别 | 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 |
库存商品 | 25,265,848.06 | 3,446,881.10 | 21,818,966.96 | 52,808,569.78 | 1,556,031.11 | 51,252,538.67 |
原材料 | 35,813,388.57 | 141,130.91 | 35,672,257.66 | 44,577,795.95 | 96,376.36 | 44,481,419.59 |
低值易耗品 | 2,843,752.62 | 130,933.62 | 2,712,819.00 | 4,001,278.24 | --- | 4,001,278.24 |
在产品 | 11,114,164.91 | --- | 11,114,164.91 | 13,535,231.47 | --- | 13,535,231.47 |
委托加工物资 | 2,337,161.32 | --- | 2,337,161.32 | --- | --- | --- |
合计 | 77,374,315.48 | 3,718,945.63 | 73,655,369.85 | 114,922,875.44 | 1,652,407.47 | 113,270,467.97 |
2.存货跌价准备
项目 | 期初余额 | 本年增加数 | 因出售转回数 | 其他原因转出数 | 合计 | 期末余额 |
库存商品 | 1,556,031.11 | 1,890,849.99 | --- | --- | - | 3,446,881.10 |
原材料 | 96,376.36 | 44,754.55 | --- | --- | - | 141,130.91 |
低值易耗品 | --- | 130,933.62 | --- | --- | - | 130,933.62 |
在产品 | --- | --- | --- | --- | - | --- |
委托加工物资 | --- | --- | --- | --- | - | --- |
合计 | 1,652,407.47 | 2,066,5388.16 | --- | --- | - | 3,718,945.63 |
（1）.期末存货按成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，确定可变现净值的依据为：在正常生产经营过程中，以存货的估计售价减去至完工估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税金后的金额。
（2）.存货期末余额比期初余额减少37,548,559.96 元，减少比例为32.67%，减少原因为：主要是公司在报告期内停止了部分长期亏损的项目及控股公司的经营，并对部分占用存货资源较大的业务进行了调整。
四，德赛电池公司年度报告分析
一、资产负债表分析
（一）资产负债表的水平分析
根据德赛电池公司2009年12月31日的资产负债表，编制资产负债表水平分析表如表23-01所示。
表23-01 资产负债表水平分析表 单位：元
报告期 | 增加额 | 百分比 |
流动资产 | ||
货币资金 | -10,778,219.82 | -11.88% |
交易性金融资产 | ||
应收票据 | -11,205,939.21 | -36.16% |
应收账款 | 101,032,692.84 | 58.74% |
预付账款 | 2,014,442.57 | 17.73% |
应收股利 | ||
应收利息 | ||
其他应收款 | -20,680,648.82 | -82.93% |
存货 | -39,615,098.12 | -34.97% |
消耗性生物资产 | ||
待摊费用 | ||
一年内到期的非流动资产 | ||
其他流动资产 | ||
影响流动资产其他科目 | ||
流动资产合计 | 20,767,229.44 | 4.68% |
非流动资产 | ||
可供出售金融资产 | ||
持有至到期投资 | ||
投资性房地产 | ||
长期股权投资 | 3,219,777.48 | 804.94% |
长期应收款 | ||
固定资产 | -4,364,445.33 | -3.65% |
工程物资 | ||
在建工程 | ||
固定资产清理 | ||
生产性生物资产 | ||
油气资产 | ||
无形资产 | -1,126,845.44 | -4.95% |
开发支出 | -524,691.72 | -45.66% |
商誉 | ||
长期待摊费用 | -5,780,296.50 | -51.16% |
递延所得税资产 | -336,017.26 | -15.44% |
其他非流动资产 | ||
影响非流动资产其他科目 | ||
非流动资产合计 | -10,914,107.63 | -6.80% |
资产总计 | 9,853,121.81 | 1.63% |
流动负债 | ||
短期借款 | 18,713,751.45 | 27.93% |
交易性金融负债 | ||
应付票据 | -49,899,798.61 | -37.77% |
应付账款 | 86,958,096.12 | 64.55% |
预收账款 | -2,117,701.84 | -44.06% |
应付职工薪酬 | 10,609,413.74 | 80.52% |
应交税费 | -8,335,216.45 | -36.92% |
应付利息 | ||
应付股利 | ||
其他应付款 | 6,472,952.75 | 36.96% |
预提费用 | ||
预计负债 | ||
递延收益-流动负债 | ||
一年内到期的非流动负债 | ||
应付短期债券 | ||
其他流动负债 | ||
影响流动负债其他科目 | ||
流动负债合计 | 61,234,497.16 | 15.58% |
非流动负债 | ||
长期借款 | ||
应付债券 | ||
长期应付款 | ||
专项应付款 | ||
递延所得税负债 | ||
递延收益-非流动负债 | ||
其他非流动负债 | ||
影响非流动负债其他科目 | ||
非流动负债合计 | ||
负债合计 | 64,234,497.16 | 16.34% |
所有者权益 | ||
实收资本（或股本） | ||
资本公积金 | -1,570,927.60 | -17.31% |
盈余公积金 | ||
未分配利润 | -35,646,900.04 | 2347.46% |
库存股 | ||
外币报表折算差额 | ||
未确认的投资损失 | ||
少数股东权益 | ||
归属于母公司股东权益合计 | -37,217,805.58 | -24.50% |
影响所有者权益其他科目 | ||
所有者权益合计 | -54,381,375.35 | -25.83% |
负债及所有者权益总计 | 9,853,121.81 | 1.63% |
从资产负债表的水平分析表中可看出，2009年企业总资产比2008年增加了9,853,121.81元,增长率为1.63%；一般认为，企业的资产总额的增加将会提高企业的竞争实力。从细分项目来看，流动资产总额增加了20,767,229.44元，非流动资产减少了10,914,107.63元。由此可知，流动资产的大幅增加是导致企业资产总额增加的主要原因。
从流动资产的具体项目来看，应收帐款、存货、其他应收款的变动是影响流动资产总额变动的主要因素。具体而言，应收账款期末余额比期初余额增加 98,317,806.99 元，增加比例为48.88%，主要原因为：受金融危机的影响，去年四季度销售额大幅减少，同时公司提前收回了部分货款，导致公司去年底应收账款规模有一定地降低。本年第四季度销售持续旺盛，销售规模回升，使应收账款规模同比增长。存货期末余额比期初余额减少37,548,559.96 元，减少比例为32.67%，减少原因为：主要是公司在报告期内停止了部分长期亏损的项目及控股公司的经营，并对部分占用存货资源较大的业务进行了调整。其他应收款减少原因为：本公司本期将预计无法收回的应收款项核销及在报告期内关闭了部分长期亏损的孙公司及业务。从非流动资产的具体项目来看，固定资产、无形资产和长期待摊费用的变动是导致非流动资产总额变动的主要原因。具体来看，固定资产减少了4,364,445.33元，而无形资产减少了1,126,845.44元，两项合计减少了5491290.77元。长期待摊费用减少了5,780,296.50元，减幅比率51.16%。
从负债与所有者权益结构来看，企业负债总额从期初的786190596.16元增加到911659590.48元增幅为15.96%，流动负债中的短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、其他应付款均有较大幅度增长，而流动资产增幅小于流动负债，短期债务风险高，值得重视。所有者权益结构较为稳定，未分配利润有所增加。
（二）资产负债表的垂直分析
根据德赛电池公司2009年12月31日的资产负债表，编制资产负债表垂直分析表如表23-02所示。
表23-02 资产负债表垂直分析表 单位（元）
科目 | 期末 | 期初 | 科目 | 期末 | 期初 |
货币资金 | 13.03% | 15.03% | 短期借款 | 13.97% | 11.10% |
交易性金融资产 | 交易性金融负债 | ||||
应收票据 | 3.22% | 5.13% | 应付票据 | 13.40% | 21.89% |
应收账款 | 44.50% | 28.49% | 应付账款 | 36.13% | 22.32% |
预付账款 | 2.18% | 1.88% | 预收账款 | 0.44% | 0.80% |
应收股利 | 应付职工薪酬 | 3.88% | 2.18% | ||
应收利息 | 应交税费 | 2.32% | 3.74% | ||
其他应收款 | 0.69% | 4.13% | 应付利息 | ||
存货 | 12.01% | 18.76% | 应付股利 | 0.19% | |
消耗性生物资产 | 其他应付款 | 3.91% | 2.90% | ||
待摊费用 | 预提费用 | ||||
一年内到期的非流动资产 | 一年内到期的非流动负债 | ||||
其他流动资产 | 其他流动负债 | ||||
影响流动资产其他科目 | 影响流动负债其他科目 | ||||
流动资产合计 | 75.64% | 73.43% | 流动负债合计 | 74.05% | 65.12% |
可供出售金融资产 | 长期借款 | ||||
持有至到期投资 | 长期应付款 | ||||
投资性房地产 | 专项应付款 | ||||
长期股权投资 | 0.59% | 0.07% | 递延所得税负债 | ||
长期应收款 | 其他非流动负债 | 0.49% | |||
固定资产 | 18.79% | 19.82% | 影响非流动负债其他科目 | ||
工程物资 | 非流动负债合计 | 0.49% | |||
在建工程 | 0.16% | 0.49% | 负债合计 | 74.54% | 65.12% |
固定资产清理 | 实收资本（或股本） | 22.30% | 22.67% | ||
生产性生物资产 | 资本公积金 | 1.22% | 1.50% | ||
无形资产 | 3.53% | 3.77% | 盈余公积金 | 1.23% | 1.25% |
开发支出 | 0.10% | 0.19% | 未分配利润 | -6.06% | -0.25% |
商誉 | 外币报表折算差额 | ||||
长期待摊费用 | 0.90% | 1.87% | 未确认的投资损失 | ||
递延所得税资产 | 0.30% | 0.36% | 少数股东权益 | ||
其他非流动资产 | 归属于母公司股东权益合计 | 18.69% | 25.16% | ||
影响非流动资产其他科目 | 影响所有者权益其他科目 | ||||
非流动资产合计 | 24.36% | 26.57% | 所有者权益合计 | 25.46% | 34.88% |
资产总计 | 100.00% | 100.00% | 负债及所有者权益总计 | 100.00% | 100.00% |
由表23-02知，从资产结构来看公司年末的资产总额中流动资产占75.64%，固定资产占18.79%，这样的资产结构，说明公司的流动性强，公司短期偿债能力信用较高，投资公司风险较小。
从资产方面来看，流动资产所占的比重由上年的73.43%上升为75.64%。固定资产由19.82%下降为18.79%。长期股权投资增加0.52%。公司的流动资产有所上升，保持了良好的资产流动性。并且固定资产的这点下降并不对资产结构造成实质性影响，并且增加长期投资更能使公司资金得到最有效的运用。
从负债及所有者权益方面来看，短期借款的金额较期初增加2.87%，未分配利润减少了4.81%。公司短期借款的增加主要是子公司德赛电池惠州有限公司将持有的未到期银行承况汇票提前向银行进行贴现，视同银行借款。而未分配利润的增加是由于公司经营活动中产生的资金亏损。所以总的来说这两项的增加和减少不会对公司产生严重的不利影响。
综上所述，公司的总体质量较好，能够维持公司的正常周转。公司的流动资产保持在较高的水平上，这有利于公司对短期资金运用需求，一方面偿债能力好，有利于吸引更多的投资商，另一方面充足的短期资金也能满足公司的扩张要求。
二、利润表分析
（一）利润表的水平分析
根据德赛电池公司2009年12月31日的利润表，编制利润表水平分析表如表23-03所示。
表23-03 利润表水平分析表 单位：元
科目 | 增加额 | 百分比 | 科目 | 增加额 | 百分比 |
一、营业总收入 | 97,286,418.88 | 12.55% | 四、营业利润 | -42,872,984.19 | -799.81% |
营业收入 | 97,286,418.88 | 12.55% | 营业外收入 | -507,318.32 | -45.83% |
二、营业总成本 | 141,170,338.65 | 18.36% | 营业外支出 | 2,446,277.69 | 225.48% |
营业成本 | 120,671,165.73 | 18.17% | 非流动资产处置净损失 | 2,428,374.12 | 223.91% |
营业税金及附加 | -7,186.86 | -15.50% | 五、利润总额 | -45,826,580.20 | -851.40% |
销售费用 | -314,927.98 | -1.78% | 所得税 | 4,258,339.42 | 69.21% |
管理费用 | 2,812,581.72 | 5.21% | 未确认的投资损失 | ||
财务费用 | -10,738,301.94 | -53.29% | 六、净利润 | -50,084,919.62 | 6501.31% |
资产减值损失 | 28,747,007.98 | 217.93% | 少数股东损益 | -12,882,140.21 | 553.77% |
三、其他经营收益 | 归属于母公司股东的净利润 | -37,202,779.41 | -2391.11% | ||
投资净收益 | 1,010,935.58 | -144.42% | 七、每股收益 | ||
联营、合营企业投资收益 | 基本每股收益 | -0.27 | -2700.00% | ||
汇兑净收益 | 稀释每股收益 | -0.27 | -2700.00% | ||
从表23-03知，德赛电池公司本年度营业利润比上年同期减少-42,872,984.19元，减少-799.81%，减少幅度较大。具体来看，主营业务收入比上年同期增长12.55%，营业成本上升18.17%，营业收入小于营业成本的增长幅度，说明公司产品销售情况欠佳。并且，企业的营业税费、销售费用和财务费用相比上年度都有明显下降，应引起企业重视。其中，特别是财务费用减少了-10,738,301.94元，经查阅会计报表附注可知，该变动的主要原因有公司直营体系扩张，销售终端价格竞争加剧，年末过季商品可变现净值低于成本较大，因此计提相应的存货跌价准备较多。营业税金及附加本年比上年增长325.07%，主要原因是本年商标许可使用费和租金收入增加。所得税费用本年比上年增长10.48%，主要原因是销售业绩增长，利润增加，所得税费用相应增长。
利润总额减少了45,826,580.20元，减少了851.40%。具体来看，营业外收入减少507,318.32元，而营业外支出增加了2,446,277.69元。经查阅报表附注可知，其中营业外收入里获得政府各项奖金或补助5,206,789.00 元。因为营业外收入和支出不是公司的主营业务，其金额相对营业利润而言也较小，对公司整体的经营成果不会产生重大影响。
净利润增加50,084,919.62元，增长6501.31%，主要是公司利润总额增加。
（二）利润表的垂直分析
根据德赛电池公司2009年12月31日的利润表，编制利润表垂直分析表如表23-04所示。
表23-04 利润表垂直分析表 单位：元
科目 | 本年年末 | 上年年末 | 科目 | 本年年末 | 上年年末 | |
一、营业总收入 | 100.00% | 100.00% | 四、营业利润 | -4.30% | 0.69% | |
营业收入 | 100.00% | 100.00% | 营业外收入 | 0.07% | 0.14% | |
二、营业总成本 | 104.34% | 99.22% | 营业外支出 | 0.40% | 0.14% | |
营业成本 | 89.94% | 85.66% | 非流动资产处置净损失 | 0.40% | 0.14% | |
营业税金及附加 | 0.01% | 五、利润总额 | -4.64% | 0.69% | ||
销售费用 | 2.00% | 2.29% | 所得税 | 1.19% | 0.79% | |
管理费用 | 6.51% | 6.96% | 未确认的投资损失 | |||
财务费用 | 1.08% | 2.60% | 六、净利润 | -5.83% | -0.10% | |
资产减值损失 | 4.81% | 1.70% | 少数股东损益 | -1.74% | -0.30% | |
三、其他经营收益 | 归属于母公司股东的净利润 | -4.09% | 0.20% | |||
公允价值变动净收益 | 七、每股收益 | |||||
投资净收益 | 0.04% | -0.09% | 基本每股收益 | |||
联营、合营企业投资收益 | 稀释每股收益 | |||||
从表23-04可以看出，利润总额的比重本年度略低于上年度，净利润所占营业收入比重本年为-5.83%，也低于上年。由此可知，公司的利润质量有待提高。
三、现金流量表分析
（一）现金流量表的水平分析
根据德赛电池公司2009年12月31日的现金流量表，编制现金流量表水平分析表如表23-05所示。
表23-05 现金流量表水平分析表 单位：元
科目 | 增加额 | 百分比 | |
一、经营活动产生的现金流量 | |||
销售商品、提供劳务收到的现金 | -88,932,351.38 | -9.34% | |
收到的税费返还 | |||
收到其他与经营活动有关的现金 | -28,095,103.94 | -42.75% | |
经营活动现金流入小计 | -116,777,885.00 | -11.47% | |
购买商品、接受劳务支付的现金 | 52,864,273.93 | 8.16% | |
支付给职工以及为职工支付的现金 | -2,013,315.89 | -1.95% | |
支付的各项税费 | -2,260,928.56 | -4.58% | |
支付其他与经营活动有关的现金 | 28,963,647.72 | 28.94% | |
经营活动现金流出小计 | 8,381,029.08 | 0.95% | |
经营活动产生的现金流量净额 | -125,158,914.08 | -94.73% | |
二、投资活动产生的现金流量 | |||
收回投资收到的现金 | |||
取得投资收益收到的现金 | |||
处置固定资产、无形资产和其他长期 | |||
资产收回的现金净额 | 358,013.26 | 92.66% | |
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | |||
收到其他与投资活动有关的现金 | |||
投资活动现金流入小计 | 358,013.26 | 92.66% | |
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 8,491,274.54 | 35.10% | |
投资支付的现金 | 0.00% | ||
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | |||
支付其他与投资活动有关的现金 | |||
投资活动现金流出小计 | 11,035,953.32 | 44.34% | |
投资活动产生的现金流量净额 | -10,677,940.06 | 43.57% | |
三、筹资活动产生的现金流量 | |||
吸收投资收到的现金 | -3,560,226.52 | -50.39% | |
子公司吸收少数股东投资收到的现金 | |||
取得借款收到的现金 | -113,888,027.88 | -38.63% | |
收到其他与筹资活动有关的现金 | 61,576,069.35 | 70.03% | |
发行债券收到的现金 | |||
筹资活动现金流入小计 | -55,872,185.05 | -14.33% | |
偿还债务支付的现金 | -199,601,779.33 | -55.17% | |
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | |||
子公司支付给少数股东的股利 | |||
支付其他与筹资活动有关的现金 | -40,209,000.40 | -46.94% | |
筹资活动现金流出小计 | -190,011,712.21 | -38.88% | |
筹资活动产生的现金流量净额 | 134,139,527.16 | -135.56% | |
四、现金及现金等价物净增加额 | |||
汇率变动对现金的影响 | -32,175.89 | 15.98% | |
现金及现金等价物净增加额 | -1,729,502.87 | -20.45% | |
期初现金及现金等价物余额 | 8,457,352.41 | 22.05% | |
期末现金及现金等价物余额 | 6,727,849.54 | 14.37% | |
从表23-05知，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少94.73%，主要原因是公司经营亏损，未收到客户较多的应收账款，而且经营活动现金流入增长低于于经营活动现金流出增长，引起经营现金近年净流量减少较多。公司的现金及现金等价物净增加额增加了6,727,849.54元，增长14.37%%，增长的原因是上年度该项目为正数。从影响现金及现金等价物净增加额的主要项目来看，经营活动产生的现金流量净额减少125,158,914.08元，减少94.73%，表明公司产销较差，不利于于提高公司的市场竞争力；投资活动产生的现金流量净额减少10,677,940.06元，增长43.57%，主要是现金流出的增加额大于现金流入的增加额所致，表明公司投资增长速度有所加快，有望提高未来的竞争力；筹资活动产生的现金流量净额增加134,139,527.16元，增长-135.56%，主要是该部分现金流出的增加额远小于现金流入的增加额，主要是公司收到其它与筹资活动有关的现金所致。
（二）现金流量表的结构分析
根据德赛电池公司2009年12月31日的现金流量表，编制现金流量表水平分析表如表23-06所示。
表23-06 现金流量表结构分析表 单位：元
项 目 | 现金流入（%） | 现金流出（%） | 现金流量净额（%） |
经营活动 | 72.93% | 72.77% | 99.93% |
投资活动 | 0.06% | 2.92% | -505.41% |
筹资活动 | 27.01% | 24.30% | 505.48% |
根据表23-06从现金流入结构来看，公司本年度经营活动所占比重为72.93%，所占比重很高，表明公司经营正常；投资活动所占比重为0.06%，所占比重极低，表明公司投资收益不够理想；筹资活动所占比重为27.01%，所占比重一般，主要因为公司收到保证金、利息收入等。
从现金流出结构来看，公司本年度经营活动所占比重为72.77%，所占比重很高；投资活动所占比重为2.92%，与该部分现金流入相比，所占比重较高；筹资活动所占比重为24.30%，与该部分现金流入相比，所占比重适当。
公司现金流量净额为负数，主要原因是建设销售网络升级项目，投入较多厂址租金、厂房装修费各项目中现金流出量过大。从现金净流量的内部结构来看，经营活动产生的现金流量为正数，比重也高，能够为企业投资和偿还债务提供较为充裕的资金来源；投资活动产生的现金流量为负数，主要是公司近几年在企业规模上有很大发展，各项店铺的购置与装修支出费用也在增加，长期来说有利于提高企业的竞争力；筹资活动产生的现金流量为正数，但比重相对较低。
整体而言，公司生产经营活动正常进行，且产能有所扩大，虽然投资活动和偿还到期债务支付了较多的现金，但整体财务状况较为平稳，处于稳健扩张的良性发展状态。
四、财务比率分析
（一）偿债能力分析
表23-07 偿债能力比率汇总表
项目 | 2009年度 | 2008年度 |
流动比率 | 1.02% | 1.13% |
速动比率 | 0.86% | 0.84% |
资产负债率% | 0.75% | 0.65% |
现金流动负债比% | 0.02% | 0.34% |
产权比率% | 3.99% | 2.59% |
权益乘数（倍） | 3.93 | 2.87 |
每股收益（元） | -0.26 | 0.01 |
由表23-07可知，公司的流动比率、速动比率在较小的幅度内波动，原因在于公司销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。公司的资产负债率在较低的水平上波动，从总体来看资产负债率相对较低，公司财务状况稳定，偿债能力较好。从现金流动负债比来看，企业09年度达到0.02%，比上年度下降0.32%，显示出企业的偿债能力得到削弱，一般认为该指标大于1，企业的流动负债偿还能力会有可靠的保证，而本企业主要是因为预收账款和应收帐款项目资金过大造成。
从资产负债率和产权比率来看，虽然两个比率都较上一年度有所增长，但依然保留较低的比率，显示出企业是低风险、低报酬的财务结构，同时也表明企业长期偿债能力强，债权人权益保障程度高。
从权益乘数和每股股利来看，两者的比例都在上一年度的基础上有所提高，说明企业股东的报酬得到提升。总的来说，企业的偿债能力还是很有保障的，资产结构也比较合理。
（二）资产营运能力分析
表23-08 营运能力比率汇总表
项目 | 2009年度 | 2008年度 | 同行业平均值 |
应收账款周转率% | 3.92 | 3.93 | 5.4 |
应收帐款周转天数（天） | 91.82 | 91.65 | - |
存货周转率 | 8.40 | 5.89 | 3.3 |
存货周转天数（天） | 42.88 | 61.10 | - |
流动资产周转率 | 1.92 | 1.64 | - |
总资产周转率 | 1.42 | 1.23 | - |
固定资产周转率 | 7.43 | 6.61 | - |
由表23-08可知，公司的应收账款周转率虽然呈递减趋势，并且低于同行业平均水平，总体上还处于弱势的水平；存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率均呈平稳递增趋势，说明公司资产周转能力基本保持平稳，表现出较好的资产运营能力。固定资产周转率增长速度比较快，主要是因为公司营业收入增长速度比较快。根据上表数据综合分析，说明该公司各项资产周转率较为良好，资产运营能力较强。
（三）获利能力分析
表23-09 获利能力比率汇总表
| 本年年末 | 上年年末 | 同行业平均值 |
销售毛利率（%） | 10.06 | 14.34 | 24.3 |
销售净利率（%） | -4.09 | 0.2 | 2.45 |
成本费用利润率（%） | -0.05 | 0.01 | - |
营业利润率（%） | -4.3 | 0.69 | 1.04 |
从表23-09可以看出，德赛电池科技有限公司09年销售毛利率、销售净利率和成本费用利用率都比上一年度有所下降。其中公司毛利率略有下降主要源于两方面原因，一是采购成本上升，二是公司内部供应链建设提升成本。企业净利率的下降表明企业营业收入的收益水平和获利能力正走下坡路。并且通过与同行业平均水平比较，公司各项指标均小于行业平均水平，显示出企业盈利能力在同行业中不具有明显的竞争实力。
（四）现金流量分析
表23-10 现金流量比率汇总表
09年 | 08年 | |
现金债务总额比 | 0.26 | 0.19 |
现金流动负债比 | 0.02 | 0.38 |
销售现金比 | 0.15 | 0.11 |
收益质量比率 | 1.39 | 1.06 |
由表23-10可知，公司09年各项现金流量财务比率较08年各项比率都有所增长。从现金债务总额比和现金流动负债比可以看出，公司的短期支付能力和偿债能力都较前期得到一定程度的提高，公司流动性良好。从销售现金比可以看出，公司从销售中产生的现金能力获得提高，公司营业收入面临的风险较小，营业收入质量较高。从收益质量比来看，公司两年的比率都大于1，尤其09年达到1.39，显示出公司的收益质量越来越好。
（五）发展能力分析
表23-11 发展能力比率汇总表
项目 年度 | 2009 | 2008 |
净利润增长率 | -23.91 | -0.78 |
营业收入增长率 | 0.13 | 0.02 |
总资产增长率 | 0.02 | -0.08 |
由表23-11 可知，营业收入增长率从08年的0.02上升到09年的0.13，表明企业本年营业收入有所增长，但增速放缓。总资产增长率和净利润增长率指标本年度均略低于上年度，表明企业本年资产经营规模扩张的速度比上一年度放缓。
（六）杜邦财务分析体系
根据杜邦财务分析体系可得：
权益净利率＝资产利润率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数，则有
：
表23-12 杜邦分析主要指标汇总表
年份 | 权益净利率 | 资产利润率 | 权益乘数 | |
销售净利率 | 资产周转率 | |||
上年度 | -0.23％ | -4.09％ | 1.42％ | 3.93 |
本年度 | 0.07％ | 0.2％ | 1.23％ | 2.87 |
由表23-12可知，与上年相比，公司的权益净利率有所增加，其原因是销售净利率和权益乘数的增加造成的，但是其资产周转率与上年保持不变，进一步分析可知：销售净利率的增加是因为净利润和销售收入的增加，净利润的增长比率大于销售收入的增长比率，在进一步分析净利润可得知利润在增加是因为收入的增加幅度比成本的增加幅度大，由此可以看出公司的利润增加完全是靠收入来支撑的，与去年相比成本不降反升，这主要是因为公司的规模较前期有所扩大，销售成本上升，其次是公司购置、装修店面，投入的人力成本以及ERP项目的实施推行，产生较多的期间费用。
资产周转率与上年度基本持平说明了资产的使用和管理效率与上一年度相比没有得到提高，进一步分析可得上年度公司的存货周转率为5.89，应收帐款周转率为3.93；本年度公司的存货周转率为8.40，应收帐款周转率为3.92，这说明公司与去年相比销售效率和存货使用率提高了，但是公司的应收帐款的管理效率和变现速度比去年差。
权益乘数的增加说明了股东投入的资本在资产中所占的比重与去年相比小了，则公司的财务风险变大了。公司偿还长期债务的能力减弱了。因此应注意公司以后的经营效率。
综合以上五个方面的分析，可对德赛电池科技有限公司的发展趋势作出如下的基本判断：一般来说，在经营状况良好经营活动产生现金能力较强的情况下，通过筹资来扩大投资，以提高公司的收益能力，是惯用的商业作法。结合德赛电池的整体情况，目前公司虽然处于规模扩张时期，不过财务状况还是非常好的，在同行业中各项指标也是显示良好，大需要注意的是必须预防财务政策过于激进。
五、综合评价
总体而言，德赛电池科技有限公司的经营业绩是不容乐观，但是公司的流动比率和速度比率较低，公司的短期偿债压力和财务风险依然存在，这提醒公司在大量融资的同时，要密切关注投资项目的合理性和收益性，预防财务政策过激。公司现金流入量也还不错。
公司的资产总体质量较好，能够维持公司正常周转，但公司偿债压力较大，特别是短期偿债的压力。另外公司要得到足够的现金支持应及早改善公司的投资水平，改变投资策略，采用较为合理的投资计划，增加投资收益。提高企业的投资和融资能力，实现企业的增值，取得更长远的发展。
并且公司拥有丰富的产品线,电池产品涵盖一次电池、二次电池方面的主要高端产品,是国内电池产品最丰富的专业电池生产商之一。公司拥有高效、遍布全国的营销网络。从长远发展来看，我国仍然处于经济复苏时期，国民经济对电池产品以及新能源产品的需求量仍然很大，市场仍有较大的容量和空间，随着国民经济又好又快的发展，新能源以及电池企业将会有美好的发展前景。
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