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香港上市IPO规则完整版
香港上市IPO规则完整版
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香
港
上
市
I
P
O
规
则
HENsystemofficeroom
【
HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688
】
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>
浅析内地企业赴港上市要点
一、内地企业赴港上市的意义
伴随着中国经济的转型与发展,内地企业赴港上市的越来越多,近
年来赴港上市的高峰点主要集中在
A
股
IPO
暂停发行的时间段内。统计
显示,
2015
年、
2016
年,经证监会审核的赴港上市
H
股企业
IPO
融资额
分别占香港市场当年
IPO
融资总额的约
80%
和
65%
,截至
2017
年
5
月
底,在香港上市的内地企业共
1019
家(含直接上市的
H
股公司
247
家、
间接上市的“大红筹”公司
158
家、“小红筹”公司
614
家),超过香
港上市公司总数的
50%
,内地在港上市公司占香港上市公司总市值的
60%
以上。
众多内地企业选择在香港上市,得益于香港在地理位置、监管体
系、相关政策等各方面的优势。主要体现在以下几点:
(
1
)国际金融中心地位
香港是国际公认的金融中心,业界精英云集,已有众多中国内地企
业及跨国公司在交易所上市集资。
(
2
)建立国际化运营平台
香港没有外汇管制,资金流出入不受限制;香港税率低、基础设施
一流、政府廉洁高效。在香港上市,有助于内地发行人建立国际化运作
平台,实施“走出去”战略。
(
3
)本土市场理论
香港作为中国的一部分,长期以来是内地企业海外上市的首选市
场。一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业,其绝大部
分的股份买卖在香港市场进行。香港的证券市场既达到国际标准,又是
内地企业上市的本土市场。
>
>
>
>
(
4
)再融资便利
上市
6
个月之后,上市发行人就可以进行新股融资。
(
5
)先进的交易、结算及交收措施
香港的证券及银行业以健全、稳健着称;交易所拥有先进、完善的
交易、结算及交收设施。
二、内地企业赴港上市的方式
(
1
)直接上市:
H
股发行
H
股发行的定义为控股股东注册地位于境内的,并在香港
IPO
发行募
资企业(即以境内主体直接申报上市,不需要在海外另外搭建上市主
体)。
H
股发行除了需要满足香港联交所的相关规定,还需经过中国证监
会审批,此种方式适合内地大型国有企业或具备较强实力的民营企业选
择的主要方式。
(
2
)间接上市:红筹发行
红筹发行是指内地企业通过在中国境外设立上市主体,将中国境内
的企业变为境外实际控制,并将境外主体在香港挂牌上市的一种方法。
“红筹股”一般可以划分为“大红筹”(国企红筹)和“小红筹”(民
企红筹)两类。红筹上市的主要优势为上市公司承担的税费较少,同时
可以规避国内证监会的一系列监管及后续要求,但由于企业需在境外设
立主体,仍需由中国商务部以及其它相关部门进行审批。红筹上市同时
也有较为明显的缺陷,即企业需要搭建海外上市主体,流程较为繁琐,
上市费用相对较高。
(
3
)
H
股发行与红筹发行的优缺点
H
股发行与红筹发行各有其优缺点,内地企业以
H
股的形式上市的优
势是,对内地的相关法律法规比较熟悉,而且将来还可以在
A
股市场上
市,但也会受到较多内地法规的限制:
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/9667283e2dc58bd63186bceb19e8b8f67d1cef58.html
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