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我国玉米大豆国际贸易的定价
近几年来,国内期货市场与现货市场的融合度显著提高,玉米、大豆、铜等期货价格与现货价格相关性都在95%以上。但是,我们在制度建设、投资者结构、以及经营融合等方面还存在较大的差距,还需要做大量的工作。
“在大豆和玉米品种上,目前有1万4千多家现货企业参与避险交易。”在国内期货市场,经过这些年的努力,包括玉米、大豆等品种在内的许多品种的期货市场,已经成为农民和企业经营的“望远镜”、“风向标”和“避风港”。但是,对发挥期货市场功能、服务产业发展的认知还处于不断深化过程中,让更多企业利用期货市场、让更多人认识市场功能还需要更多的努力。
为了做好期货市场在产业中的应用与推广工作,今年交易所专门成立了产业拓展部。今年,大商所将深入开展“千厂万企”市场服务工程,建立行业企业信息交流平台、加大对企业利用市场情况调研、上门业务服务等,强化对企业的服务工作。同时在大连、广州和杭州举办三个国际水准的大型产业论坛和基差交
点价:“大棒”还是“胡萝卜”?
点价,是目前中国企业在进口大宗商品时惯用的定价方式,指在进口商品时,并不直接确定商品价格,而是只确定升水多少,然后在约
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定的点价期内以国外期货交易所(通常是芝加哥商品交易所和伦敦金属交易所等)的某天的期货价格作为点价基价,加上约定的升水作为最终的结算价格。国内进口商通常要预先付一定比例的资金作为履约保证金。点价这种贸易方式最初为中国企业带来滚滚利润,而后又让中国企业受尽苦头。
据介绍,最初中国企业采购大豆的方式并非点价,而是传统的由国外贸易商直接报出CIF价格,油厂如果对价格满意,就签订合同,开出信用证。1999年以后中国大豆需求量增加,国外贸易商看到中国巨大的市场,于是开始互相竞争。在竞争的过程中,开始逐渐采用“点价”方式。由于竞争激烈,国外贸易商开出的条件很宽松,最初装船前必须结价,而后发展成到岸前必须结价;保证金也一降再降,由最初的20%降到5%。
“当时的市场在跌势之中,我今天买了一船五万吨的大豆,不和你结价,可是我已经把豆粕卖出去了,跌价了以后,再和你结价,我怎么做都赚钱。这种局面维持了近两年。这两年,油厂赚足了钱。”李宣生说,“这个办法只适合熊市,价格下跌的时候可以;价格上涨的时候,情况就相反了,所以这两年国内企业吃亏了。在价格上涨的过程中,国外贸易商会不断提高保证金,国内企业如果没有足够的资金补充保证金,就要被迫砍仓结价,被迫购买高价大豆。”据了解,2004年上半年,由于芝加哥商品交易所大豆价格波动剧烈,导致中国企业亏损严重,甚至出现大面积“洗船”(违约)事件。点价也让国内企业在其他大宗商品的进口上吃亏不少。
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经易期货经纪有限公司的副总经理曹胜对记者说,“点价让中国企业在国际市场遭遇滑铁卢。”
国外贸易商:旱涝保收
>>>>国外的贸易商利用发达的衍生品市场,通过点价这种方式向中国出口大宗商品,可以实现低风险(甚至无风险),稳定收益。以大豆贸易为例,美国的大豆贸易主要被嘉吉公司、ADM公司、邦吉公司等几大公司控制,他们在美国粮食市场上占据垄断地位。国外(包括