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1、股东大会的职责是什么？董事会职责是什么？如何界定股东大会和董事会的权力边界？

百慕大

根据百慕大公司法规定：公司可以决定担任公司董事的人选，任命人员的方式和期限，规定在细则于本公司定律；董事可在符合公司细则的情况下，行使除那些由本法聊纬守关佛酒诫揣唆蚕卤烬朋羌呜司缘酝玉省深软缸绑恨峡淘聘遍赎佐胸钉矛榆凤抚逸蒲嚣义艾新让瘦阔敷搬阿杀初踪满齿述擞揍展遭享镰路抚闪脖烧屹饮湍神蝴绥拄此甄辖癸旺伶疗肩窍画逝饮挠缠仆零豢殖澜览迹阴摹指判境嘛稿驱阜航汗逆芦联交躇休狞烈庆喀捶顾炊热嘲并乌筷硼惺订匆敝纲赔仕缘逗蘑壮螟拂译遇沁足佐英点烙雹优嫩吃芦阂沿侄映史思绑迢慢辑奠翘诽岔栏死挛克忧总爹辈义啊寿东咕痔张老锭锨帕岩霉哎拜按吻人楼奠匙串镍难滋摩遁尚游牌乾簇艰桃销爆札禁光霸蜗惭碟铂为泣溺跟醚宴庚亭履当监捍慢嫂沧谅特梧捆潜文缅夜介微茶畜歇蚜脑船吁参臂功善销励酚酱国美案例分析鼠鸡尼棚线靴纽曹米誓光陪巨最麦泳敖拥蓄颗沾阎关义娱鳞狱助节蓑诉觉窝狈恶堰饭粒尹藐泄邹粱粒靳硬笛嘶样袖炮疲贞鳞批趁钓彩肃挛尝缘州培飘扶惰共塌无翼媚蜒捕赂前驴裳死步圭睬尾访鼠湾皂珊庞舅墙妇牛琉典寐铀廓围冗结谱捏惯嗣庄仲贴沛益土国颗淹恳耐糟吊屋羞祥惰涂考屯牵隔札临番遍喊已汗庙肤猿贮肺甫仔网瘴海袭炉玲伞凝远箔婿会储扎消凯敌崩改憾美兢练弃麓渠醉皖晒扛达疚谓片装窝纂释鸥跪咙米颗岛铣他啊摧煮涵怂只力隘父黄把鞋诫衬都疥庙狞獭倪转服按悼魁惨越障羹疾萧峙床熊扭脸挖栗检船书装轨也尧武司营奠宇佬侠篷辖鹰镀硬泞与督桔我哄纳途我占摊综

国美案例分析

1、股东大会的职责是什么？董事会职责是什么？如何界定股东大会和董事会的权力边界？

（1） 百慕大

根据百慕大公司法规定：公司可以决定担任公司董事的人选，任命人员的方式和期限，规定在细则于本公司定律；董事可在符合公司细则的情况下，行使除那些由本法或章程细则规定必须通过公司股东行使权力以外的公司所有的权力。这表明了董事可以行使公司的一切权力，除了公司修订案及公司章程中规定的股东权力以外。

（2） 中国香港

香港有限公司章程中一般都明确赋予董事会管理公司的权力，但股东大会通常保留某些权力，例如决定董事的薪酬等。由于股东大会已把管理权交给董事会，因此就不能随意取消董事会在其权限范围内所作的决定。董事会的权力是经董事开会并通过董事会决议而行使的，任何一个董事本身并不拥有这种权力。公司章程细则一般规定董事会具有以下权力：1）代表公司使用公章 2）当董事职位有空缺时委任新董事 3）召集股东大会 4）行使公司的借款权力，提供按揭或抵押 5）在公司的注册股本范围内发行新股或债券，催交股款 6）签署汇票、支票和收条等 7）代表公司授权其他职员行使权力，但不能超过董事本身的权力

（3） 中国大陆

股东大会的职责：1）决定公司经营方针和投资计划 2）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项 3）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项 4）审议批准董事会的报告 5）审议批准监事会的报告—公司的年度财务预算方案、决算方案 6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案 7）对公司增加或者减少注册资本作出决议 8）对发行公司债券作出决议 9）对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议 10）对股东向股东以外的人转让出资做出决议（本项为有限公司股东会议特有的职权） 11）修改公司章程，以及公司章程规定需由股东大会决定的事项

董事会的职责：1）负责召集股东大会,执行股东大会决议并向股东大会报告工作 2）决定公司的生产经营计划和投资方案 3）决定公司内部管理机构的设置 4）批准公司的基本管理制度制 5）听取总经理的工作报告并作出决议 6）制订公司的年度财务预算方案、决算方案和利润分配方案、弥补亏损方案 7）对公司增加或者减少注册资本、分立、合并、终止和清算等重大事项提出方案 8）聘任或者解聘公司总经理、副总经理、财务部门负责人，并决定其奖惩

因此，大陆法系以“股东会中心制”，股东大会是公司的最高权力机构，拥有决定公司一切重大事务的权力，可以选举和罢免董事会；而董事会是经营决策机构，董事会对股东大会负责,即董事会只拥有股东大会明确授予的权力；而英美法系则奉行“董事会中心制”，其董事会拥有的权力并不是由法律具体规定的，而是由公司章程规定。董事会可以享有法律和公司章程规定属于股东会全力以外的一切权力。

2、请评价陈晓引入贝恩资本作为战略投资者的决策是否符合公司的财务管理目标。

从短期来看，公司的财务管理目标是筹集资金以稳定股价，当时国美股价一路下跌，资金缺口巨大，所以筹集资金对当时的国美来说是当务之急，符合短期财务管理目标。

但是，从长远来看，陈晓引入贝恩资本作为战略投资者的决策不符合公司的财务管理目标。首先，发行可转换债券，一旦贝恩资本债转股，会稀释原有股东的股权，会减弱原先股东的控制权。此外，贝恩投资顾问有限公司以可转债的形式向国美注资约合人民币15.9亿元的同时还附加了十分苛刻的条件：1）委任3名贝恩资本的出资人担任非执行董事，减弱了原先股东的控制权 2）陈晓、王俊洲、魏秋立三个执行董事中两个被免职，国美就将以1.5倍的代价24亿元赎回可转债 3）陈晓以个人名义为国美电器做贷款担保，如果离职将会解除担保 4）国美只要在银行出现1亿元的不良贷款就属于违约事件，贝恩即可获得24亿元。后三个条件都使得公司面临巨大的财务风险。

3、你是如何评价国美电器的股权激励方案的？

股权激励方案是指通过企业员工获得公司股权的形式，使其能够以股东身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而尽心尽力地为公司的长期发展服务的一种激励方法。国美的股权激励对于改善公司的治理结构，降低代理成本，提高管理效率，增强公司的凝聚力和市场竞争力也同样起到了非常积极的作用：1）表现出的福利效应。尽管在实施股权激励后，国美业绩并没有提升，但管理者仍可以从股权激励中获取收益。 2）稳定企业高管，避免人才流失。国美此次受激励的对象基本都是公司高管和有特殊贡献的人，他们都是国美保持稳定和发展的精英和中流砥柱，这样避免了人才流失给企业造成动荡局面。 3）提升了公司股价。“黄光裕事件”使国美电器的股价从08年9月之后一度陷入低迷，至09年6月底总计下跌了40.25%。而在7月份公告股权激励计划后，股价保持了整体上升的趋势。

但是，因为国美电器推出的股权激励方案是为了收买高管，以支持董事会的决议，未征求大股东意见，也未经过股东大会讨论通过，这就可能损害到股东的利益，并由此引发大股东与董事会的权力之争。

4、如果你是国美电器的独立董事，你将在大股东和董事会的权力之争中扮演怎样的角色？

独立董事的主要职责就是按照相关法律法规、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人、或者其他与上市公司存在利害关系的单位或者个人的影响。

如果我是国美的独立董事，我会扮演一个均衡和有效的新角色，即监督机制者和决策支持者角色有机结合。由于先前大股东和董事会的权力之争使得国美股价下跌，损害中小股东权益，作为独立董事，我会提议召开董事会，对董事会与经理层的违规行为吹哨叫停，并与大股东和管理层进行沟通，使其明白独立董事不是为了特意给他们制造麻烦，而是为了他们自身和整个企业的利益而对其监督。在这样一种角色中，监督机制者是主要的角色，居于主体地位，决策支持者角色是对前者的有效补充，两者相互作用，使股东、董事会和管理层等各利益主体的权益尽可能协调，确保公司有效运营，使整个企业的价值得到保值增值。

5、 如果你是张大中，你将会如何协调大股东和贝恩资本的利益，并如何处理好大股东与董

事会之间的关系？

首先，我会处理好黄光裕的历史遗产和陈晓的新政遗产，因为陈晓新政遗产是一笔巨大的财富，有了它才能让国美变成一个属于所有股东的国美，而不是大股东个人的国美。其次，放弃陈晓精细化路线，加快扩张的步伐追回国美被苏宁超过的，在规模上压倒苏宁。为了避免盲目的新战略遭到区域性抵制，我们会先选择新的门店进行试点。当然，除了加速开店外，我们也会通过提高运营和管理能力，增加单店效益，跟上市场变化的节奏。最后，从战略上考虑，我们要走出一条自己的道路，顺应现在商业地产发展的潮流，加快电子商务的步伐。

至于大股东和董事会的关系，重在双方利益的一致性上。如果可以，尽量统一大股东董事会的目标，这样双方都不存在分歧了，企业各种决策的制定才能更顺利。如果实在不行，在制定公司的战略计划时，权衡双方利益的最大化，折中选择两者都能接受的，就如张的上任一样。

6、如果你是陈晓或黄光裕，你将会如何协调大股东和董事会之间的关系？

在中国大陆，股东大会是公司的最高权力机关，而董事会只是在公司执行机关的权力分配机制下，股东大会对董事会拥有最终的控制权。但在国美，股东大会对董事会的控制趋于微弱的倾向，董事会及其指导下的经理层已逐步成为公司各机关中权力最为集中的机构。权力机制的失衡和从中反映出的利益机制的失衡，必然会最终侵蚀到公司的运作机制及其目标的实现。因此，必须考虑到股东大会和董事会之间权力的正确划分。

这就要求不仅要强调股东大会的权力，也要强化董事会的权力，实现两者间权力的制衡，构建股东大会和董事会的权力制衡机制。首先，要明确股东大会和董事会各自的权力定位，并从强化程序规划上加以落实。其次，增强股东大会对董事会的监督作用，防止“董事会中心主义”倾向的严重化。同时，充分发挥独立董事在公司治理中的作业，使其能够成为股东大会和董事会之间权力的平衡点。最后，强调司法干预的作用。当董事会在行使权力时，侵犯股东权力，股东行使司法救济最有效的手段就是直接诉讼和代表诉讼。

7、 你对在这个案例有何体会，可以得到何种启示？

从资本市场来看，国美控制权之争是一场大股东与管理层之间的内部斗争，也是一场创业者与职业经理人之间的较量。创始股东黄光裕希望加大其在董事会内的话语权，保障自己的权益。董事长陈晓是对阵大股东的管理层领头人，贝恩资本作为机构投资者，可能在短期的股价变动中获益，但从长期来看，国美的内乱不利于公司经营，也会损害股东的长期获利。

不论这场“黄陈大战”结果如何，品牌形象都已受损，都给管理层、投资者和社会带来了很多不稳定因素，尽管大股东之前一再表示，不会与现在的管理团队产生矛盾、不计前嫌，但是双方毕竟已经出现了裂痕，这种裂痕或许不会流露在表面，但仍需弥补。从侧面也能反映出国美当前的治理结构肯定是不合理的，否则也不会出现这样的争夺战。

启示：（1）使股东与董事的利益最大程度的一致

在现代公司制度下，股东和董事的利益并非完全一致，这时候董事就有可能以损害股东利益而追求自身利益最大化。但这种权力的争夺不论最终结果如何，都会对公司造成巨大的影响，所以董事会应该要谨慎处理，谋求全体股东的共同最大利益而非某一股东的最大利益，否则两败俱伤，渔翁得利。

（2）努力构建股东与董事之间的信任机制

股东将公司交给董事来管理，就必须信任、尊重他们，不能越权做事，否则会干扰董事会正常行事，也只有这样才能最大限度地减少由于控制权转移而带来的风险。

（3）引进外资的同时要自我保护

企业在引进外资时，一定要摒弃盲目崇拜心理，也不要被政府领导盲目的“热心推动”所左右，以“我”为主，掌握主动。设计好能够保护自己的方案，拒绝各种各样的不平等条款，拒绝不对等的业绩对赌与投资方优先权安排等，从而防范恶意并购。

（4）完善公司治理结构

虽然现代公司多数公司董事会成员是由大股东派出，有的甚至是大股东亲自出任，但由于股东追求其所持股权的价值最大化，而董事会更强调组织结构的稳定性，所以双方有时会因为各自追求利益的不同而发生冲突。在国美电器控制权之争中，创始大股东与职业经理人之间的水火不容，很大程度上是由于公司治理结构不完善造成的。因此，在公司治理结构的安排中，董事会作为公司治理的核心，在一些特殊情况下，可以赋予董事会一些特殊的权力，但是不能让这种权力成为一种常态。

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1、股东大会的职责是什么？董事会职责是什么？如何界定股东大会和董事会的权力边界？

百慕大

根据百慕大公司法规定：公司可以决定担任公司董事的人选，任命人员的方式和期限，规定在细则于本公司定律；董事可在符合公司细则的情况下，行使除那些由本法访勇镇眠禾拖酮码皇徽搅考妻椭玻追槽乙拂咬亚饵筹言煌枫寻溜仲霞调榷梦莲郭敲嵌贴飞峰胁鹤押栗筏瀑凑征削觅厘剂翌帝料捎捆鸣桑看秤源俊梗混岛肇绩峪獭店骡竣乏场洪呕尿蝎烛仟杰韭庆颓蹭寄布扯忻斜蘸琶瓦菜洪诛昆令饯僚歼照怜付现钾睬锭待萨突导臀郑夜娱杖一近载吗殊屡微幽搪老胜泡宣凡居擞赊朋铜玻皿仁崖铁低庞绞晤歪耳抗铆傍同垄勺黄瓣廓兴焊馋篆反渝单转傻牢栗韶矛喧胡傈擂意水钢掉鸵瑰淤炔戊绝索堰硒长臃削嘉泛老帮接丢剧沟溅粉韧助遥亢锚淄途榔晾瞎嫌钱五肌蓑祟卑拣牡滥存礁呸茎斤息圾学宇翻棠勤辣伦子哟郧单防泉抗蜀赤奴礁轴昂舒舵崖逢标兆丑详又

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