稳健理财大比拼

国家统计局15日公布的数据显示，一季度居民消费价格指数（CPI）同比增长5.0%，3月CPI同比涨5.4%至32个月新高。 "可以跑不赢刘翔，一定要跑赢CPI"，CPI的加速上升再次提升市民对投资品的寻求需求。从稳健收益的角度来看，银行理财产品、信托产品和债券都可有望跑赢CPI。

理财产品可选较多

优点：可于较短期实现较高收益。

缺点：长期产品缺乏，难以锁定长期收益。

银行理财产品可选的范围最广。目前一年期信贷类或综合类理财产品的收益率，基本上能达到5%-6%左右，这一收益水平基本可以抵抗当前的CPI增幅。

据财汇资讯不完全统计，4月份以来，各银行发行的年化收益率在5%以上的稳健型理财产品（不包含结构性理财产品）已有31只，其中建行苏州市分行发行的"VIP理财"人民币产品（18个月），年化收益率高达9.2%。银行没有给出具体的产品说明，不过这类产品一般是信贷类产品；兴业银行为其私人银行客户推出的2011年第六期"万利宝"人民币理财产品（549日），预期年化收益率达6.2%；光大银行推出的阳光财富"T计划"2011年财富客户第120期产品（403天）也属于信贷资产类产品，预期年化收益率达5.9%。此产品募集资金委托给北京国际信托设立资金信托计划，信托资金指定向海口市城市建设投资有限公司定向增资。

结构性产品也并非都不靠谱，有些产品的结构设计基本上可以实现稳定的收益。如华一银行推出的个人结构性理财产品（SDRMBS11040017）（VIP客户）（367天），该产品保证本金，浮动收益，预期年收益率为5%。产品收益挂钩上海同业拆借利率，而1年期上海同业拆借利率的走势一直比较稳定，所以该产品实现预期收益的可能性也比较大。

还有一类理财产品容易被投资者忽略，就是外币理财产品。据不完全统计，4月份以来各家银行共推出9只年化收益率超过5%的稳健收益性外币理财产品（不含结构性产品），其中以澳元为主。如中信银行推出的中信理财-外币理财1107期澳元C款产品（6个月），银行给出6.8%的保证收益率。即使不考虑澳元对人民币升值的因素，仅仅6.8%的保证年化收益率就已经很有吸引力了。类似产品近期在招行、中行、光大、兴业、北京银行等均有销售。

信托产品门槛较高

优点：收益率高于银行理财产品。

缺点：门槛过高，普通投资者只能望而却步。

除了在银行购买信托类理财产品，市民也可以直接到信托公司购买信托产品，少了银行这一中间环节，这里的预期收益一般会高于银行。购买信托产品与购买银行理财产品类似，一般到期便可领取收益及本金，省时、省心。只不过，信托的门槛比较高，起点金额动辄要100万-300万元，不是普通市民所能承受的。

信托产品的数量远不及银行理财产品。而且不少信托产品的发行一定的区域性，因此不一定所有产品都能买得到。根据财汇资讯不完全统计，目前正处于推介期的信托产品有55只，预期年化收益率为5.7%-10%。目前在推介的大部分信托产品是房地产贷款信托和股票信托产品。如中融信托推出的华信大足优先级受益权信托产品，属于权益投资类产品，预期年化收益率达10%；

信托产品也有很多类型选择，不同的产品类型风险不同。如为大型国企或市政项目贷款的信托计划一般安全性比较高，而为一般的企业贷款的信托项目风险就比较大，当然，后者的预期收益率相对较高。还有投资于股市的信托产品，根据投资人分级，风险也不同。如同样是贷款类信托，中铁信托推出的绿洲17期（2年）信托产品，是为基础设施贷款，预期年化收益率为7.7%，而北方信托推出的津兰集团（2）信托产品，是为工商企业提供贷款，该信托产品风险略高于前者，因此信托公司给出9.3%的年化收益率。

债券安全性最高

优点：收益率高于银行定存，且分段计息。

缺点：无

相比银行存款，债券也是较好的抗通胀品种。投资债券方式主要有两种，一种是在债券发行时认购，另一类是在债券二级市场交易，由于市场走势不断变化，后者存在较多的不确定性，而前者收益非常稳定，财政部从昨天开始发行的电子式储蓄国债就是属于前者。

财政部从昨日起发行今年第一期、第二期、第三期电子式储蓄国债。此次发行的三期国债为固定利率固定期限国债，其中第一期期限为1年，年利率3.70%，最大发行额为100亿元；第二期期限为3年，年利率5.43%，最大发行额为250亿元；第三期期限为5年，年利率6.00%，发行额为150亿元。三期国债发行期为2011年4月15日至4月28日，公告日至发行截止日，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款利率，这三期国债从调息之日起停止发行。从这期电子式储蓄国债的利率来看，3年期和5年期债券的复利年化收益分别为5.16%和5.39%，可低于相当升幅的中长期CPI涨幅。

黄金投资有前提

优点：与CPI关连性较高，存在短期高收益可能。

缺点：波动很大，本质上是投机。

黄金市场已经走了11年的牛市。在这11年间，金价从不到300美元/盎司上涨至目前1450美元左右，年化涨幅超过15.4%。

不过，黄金绝非稳健型理财产品，而是高波动的投机性交易产品，全球货币政策的氛围变动对黄金市场起着非常重要的作用，特别是2008年金融危机爆发以来，外汇市场以及汇率政策的变动对于黄金市场的影响尤为明显。而从目前现状来看，主导黄金市场的核心因素并没有发生太大改变，美联储出台的第二轮量化宽松货币政策引发全球通胀预期。对于喜欢"真金白银"的稳健型投资者来说，黄金白银便成为投资者跑赢CPI的最热门投资工具之一。近年来，时常出现投资者动辄投资上千万购买大规格金条，并长期投资。

马克思说："货币天然不是黄金，黄金天然是货币"。由于黄金独有的货币属性，其货币价值尺度的功能才得以体现。不过，黄金并非必然能够跑赢CPI。从历史经验来看，黄金的前波历史高点是1980年的每盎司850美元，利用美国的CPI数据调整后相当于目前的2200美元。这意味着黄金若要跑赢CPI，目前金价应该超过2200美元，但是目前现货金价还不到1500美元，显然在过去的30年间，黄金是跑输CPI的。

即使拉长时间来看，根据世界黄金协会所做过的一份统计显示，1896-1996年的100年间，比较综合平均股价指数、公用事业股票、长期国债、国库券与黄金，黄金的累计报酬率还是位居最末。黄金跑赢CPI表现优异，毕竟不过是最近10来年的事情，而即使这10来年间，也曾出现过如2008年3月从1000美元下跌至当年10月700美元的大跌。正因此，投资者应当将黄金视作具有"跑赢CPI"概念的投机产品，充分考虑到其隐含的风险。

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