首页 > 正在进行安全检测...

正在进行安全检测...

发布时间：2023-11-24 06:00:36 来源：文档文库

小中大

字号：

手机查看

谭昊：现在也许是A股职业投资者最痛苦的时期！【谭谈优势投资】

最近A股的暴跌，杀伤力相当于一次新的股灾。至于是股灾4.0还是5.0抑或是6.0，很多人已经有点傻傻分不清。散户们不用说，除了2015年短暂的欢愉，痛苦是常态。但这一轮不同之处在于，痛苦的远远不止于散户。最近我跟很多市场中的职业投资人做了交流，这批人在过去的很多年曾经业绩非常优秀，但最近这段时期，他们中的大部分也进入了某种痛苦期。
这引发了我的思考。讲三个真实的故事。
第一个故事一位成长股投资的大佬，在市场中曾创造过很辉煌的业绩，赚过很多钱，江湖地位也很高。大约几个月前，我们聊天，中间谈到了他重仓持有，并且也非常看好的几只股票。昨天我打开k线图去看的时候，发现这几只股票中，有的股价已经腰斩，最少的也跌了30%。也就两三个月的事情。细思恐极。
第二个故事深圳有位做私募的朋友，过去十几年的投资业绩都很好。
他没有发行公开产品，但如果他的业绩放到产品的净值曲线上，会超越很多基金经理。

但是这段时间他进入了一个特别痛苦和困惑的时期。他说这个困惑是历史上，从未有过的，超越了2008年。
一方面2017年以来蓝筹股的大涨，到2018年初的，小盘股又迎来熔断式的下跌，给他的净值带来了一定损失。但这个并不是最主要的，他说。
他最痛苦的地方在于，过去那套一直行之有效，并且创造了很好业绩的投资方式，似乎这两年突然失灵了。
而且市场上出现了一批他看不懂的现象。出现了一批在他原有的投资框架下难以理解的事情。
市场的确是变了，但这种变化是暂时性的还是永久性的？过去赖以成功的投资框架，是需要坚持，还是需要调整？这些问题成为他最近日思夜想的问题。
第三个故事上周，广州地区做量化的十几家私募基金，有一个小范围的聚会。
大家做了比较深入的交流和探讨。
其中的一个议题就是，近两年量化策略在A股市场遭遇了一定的困境，未来出路何在？
大家知道，2016年股指期货的深度贴水，吃掉了阿尔法策略的大部分利润。
2017年市场又出现了以上证50为代表的蓝筹股的暴涨。要依靠选股战胜指数变得非常困难。
于是，近两年，以追求超额收益和风险对冲为主的量化策略

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/84ef3a26a517866fb84ae45c3b3567ec112ddc44.html