T+0型货币基金产品货币经济问题研究

发布时间：2020-10-29 08:42:36 来源：文档文库

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T+0型货币基金产品货币经济问题研究

胡进

【摘要】近年来，在货币市场上，类似余额宝似的T+0型货币基金产品创新与发展，不仅创造了金融消费的新方式，也日益影响着信用货币本位制下流动性创造机制和调控机制。从货币经济学视角分析余额宝似的T+0型货币基金产品的货币性，可以显示出其对货币政策有效性的影响。

【期刊名称】长江大学学报（社会科学版）

【年(卷),期】2014(000)003

【总页数】3

【关键词】T+0型货币基金；活期储蓄存款；货币经济学

随着理财产品市场的发展，越来越多的非存款性金融机构和非金融机构开始进入金融领域，竞相设计与发行各类理财产品。其中，特别是T+0型货币基金产品所具有的极强货币性，不仅在各类理财产品中独树一帜，而且也正在影响货币政策有效性发挥的金融基础。

一、T+0型货币基金产品发展概况

近年来，货币型基金规模呈现爆发式增长。从认申购规模上看，其风头远远超过了债券型和股票型基金产品。在各类货币基金产品(传统型、短期理财债型、保证金型和T+0型)中，T+0型货币基金产品因其整合金融要素的创新能力，深受金融消费者喜爱，从而成为近年货币型基金产品中一个耀眼明星。所谓T+0型货币基金，是指具有实时取现、投资和消费支出等功能的货币基金产品。

最早推出T+0型货币基金产品的，是汇添富基金公司于2012年11月推出的现金宝，随后，华夏、嘉实、南方、国泰和广发等基金公司也开发了这类T+0特质的货币基金产品。但是，引爆这类产品的认申购热情与业界跟进模仿的重要因素，应该是2013年6月13日支付宝联合天弘基金公司推出的余额宝。余额宝一经推出，就吸引了金融消费者的极大热情。据支付宝和天弘基金报告显示，截止2013年12月31日，余额宝规模突破1853.42亿，余额宝用户数达到4303万户，相当于国内全部78只货币基金总规模的近20%。对接余额宝的一只中小规模的基金公司——天弘基金公司也为世人所瞩目，其旗下的天弘增利宝货币基金成为国内第一只达到千亿级规模的基金，从而成为国内规模最大基金。